Глава 1   Глава 2

Технический анализ на биржах РФ

Глава 1 Финансовые инструменты


Предметом настоящего учебного пособия является одно из на­правлений исследования финансовых рынков, получившее назва­ние технический анализ. Технический анализ при работе на фи­нансовых рынках привлекает все больше сторонников в среде про­фессиональных аналитиков, трейдеров банков и инвестиционных компаний, а также индивидуальных инвесторов. Технический ана­лиз привлекает своих приверженцев тем, что на основании изу­чения сравнительно небольшого объема рыночной информации и используя достаточно несложные и наглядные методы обработ­ки данных он позволяет выработать рекомендации поведения для инвестора на конкретном финансовом рынке. Более того, дей­ствия, предпринимаемые инвесторами на финансовых рынках на основаниях выводов технического анализа, иногда существенным образом влияют на поведение самих этих рынков. По этим при­чинам ознакомление с основными положениями, методами и вы­водами технического анализа должно стать необходимым элемен­том подготовки специалистов, чья деятельность тем или иным об­разом связана с работой на финансовых рынках.

Наличие финансовых рынков, или рынков финансовых инвести­ций, как одного из главных элементов инвестиционной среды явля­ется существенным признаком современных развитых экономик.

Инвестирование, или распоряжение деньгами с целью получе­ния их большей суммы в будущем, может осуществляться в фор­ме реальных инвестиций или в форме финансовых инвестиций. Реальные инвестиции — это вложения денег в такие материально осязаемые активы, как земля, недвижимость, товары, оборудова­ние, заводы и пр. Финансовыми инвестициями называются инве­стиции в финансовые активы, или финансовые инструменты, ко­торые, как правило, представляют собой документы, удостоверя­ющие имущественные права инвестора (кредиты, депозиты, акции, облигации, производные ценные бумаги и пр.). К финан­совым инструментам относят также валюты — деньги других го­сударств. Если в примитивных экономиках основная часть инве­стиций представлена реальными инвестициями, то в развитых экономиках большая часть инвестиций являются финансовыми.

    Финансовые инструменты
    Финансовые инструменты обращаются, т.е. продаются и поку­паются, на соответствующих финансовых рынках. Каждый финан­совый инструмент имеет свой финансовый рынок обращения — валютный и денежный, фо...
    Финансовые инструменты 2
    Окончательное оформление теория Доу приобретает в книге Роберта Риа «Теория Доу»,, изданной в 1932 г. В этом же году появляется книга Ричарда Шабэкера «Тех­нический анализ и прибыль на фондовом ры...
    Основные понятия, используемые при работе на финансовых рынках
    Прежде чем перейти к рассмотрению понятия анализа финан­совых рынков в целом и технического анализа в частности, необ­ходимо получить общее представление о механизмах функциони­рования рынков фина...
    Финансовые рынки
    Финансовыми называются рынки, на которых обращаются (продаются и покупаются) финансовые активы. Действующие на таких рынках финансовые посредники направляют денежные по­токи от участников экономич...
    Финансовые рынки 2
    Участниками рынков валютообменных операций являются: Компании и физические лица, покупающие и продающие валюту для проведения экспортно-импортных операций, инвестирования, зарубежного туризма, а т...
    Финансовые рынки 3
    Получение дохода за счет разницы цен покупки и продажи ценных бумаг (спекулятивные операции). Как и в случае сделок с валютами, возможны арбитражные операции с ценными бумагами, целью которых явля...
    Виды ценных бумаг
    По типу удостоверяемых имущественных отношений ценные бумаги, обращаемые на финансовых рынках, могут быть разделены на ценные бумаги, выражающие отношения займа, и ценные бума­ги, оформляющие отно...
    Виды ценных бумаг 2
    Акция — ценная бумага, удостоверяющая право владельца на определенную долю собственности предприятия. Владельцы ак­ций имеют право на получение соответствующей доли прибыли компании по результатам...
    Виды ценных бумаг 3
    Фьючерсный контракт (фьючерс) представляет собой обяза­тельство купить или продать базовый актив в определенную дату (дату экспирации) в будущем по определенной цене. Во фьючер­се обязательно указ...
    Виды ценных бумаг 4
    Перечисленные особенности заключения форвардных кон­трактов не позволяют этим ценным бумагам так же свободно, как фьючерсам, обращаться на финансовых рынках. Наряду с фьючер­сами активно обращаемы...
    Виды ценных бумаг 5
    По организационно-правовой принадлежности эмитента ценные бумаги могут быть государственными, муниципальными и корпо­ративными. Государственные ценные бумаги выпускают органы государ­ственного упр...
    Участники рынков
    Участниками финансовых рынков являются эмитенты, инве­сторы, а также юридические лица, являющиеся посредниками между покупателями и продавцами или обслуживающие процес­сы выпуска и обращения ценны...
    Участники рынков 2
    Процедура допуска ценных бумаг к торговле на бирже назы­вается листингом. Чтобы пройти листинг, компания-эмитент цен­ных бумаг должна удовлетворять ряду таких требований, как ми­нимальный размер у...
    Механизм торговли на финансовых рынках
    Функционирование современных финансовых рынков строго подчиняется определенным правилам. Правила торговли различа­ются в зависимости от конкретной биржевой или внебиржевой площадки, однако общие п...
    Механизм торговли на финансовых рынках 2
    Минимально возможное изменение цены финансового акти­на как в большую, так и в меньшую сторону принято называть тик, или пойнт. Рынок считается ликвидным при высоком уровне торговой активности уча...
    Сущность технического анализа
    Под состоянием рынка будем понимать набор параметров, ха­рактеризующих рынок некоторого финансового актива в опреде­ленный момент времени. Главным из этих параметров является цена актива. Другими...
    Технический анализ и гипотеза эффективности рынков
    Вопрос об успешности применения методов технического анализа при работе на финансовых рынках тесно связан с получив­шей широкое распространение гипотезой эффективности (иначе — Информационной эффе...
    Гипотеза эффективности рынков 2
    Способы оценки и использования получаемой информации различными инвестиционными и биржевыми аналитиками так­же имеют свои особенности. Эти способы различаются как по Объему и видам учитываемой инф...
    Гипотеза эффективности рынков 3
    В качестве главного практического доказательства информа­ционно-эффективного поведения финансовых рынков обычно приводят факт некоррелированности последовательных ценовых приращений, зафиксированн...
    Гипотеза эффективности рынков 4
    На рис. 1.1, 1.2 и 1.3 изображены графики приращений лога­рифмов цен акций одной западной и двух российских компаний. Выбор логарифмов, во-первых, связан с тем, что позволяет уст­ранить влияние об...
    Гипотеза эффективности рынков 5
    Данные о реальных ценах основных финансовых рынков по­казывают, что вероятностные характеристики приращений цен финансовых инструментов с течением времени не остаются по­стоянными. В частности, ве...
    Гипотеза эффективности рынков 6
    Изучение формы эмпирической плотности распределений последовательных ценовых приращений показывает существенное отклонение данных кривых от нормальных зависимостей. Подоб­ное отклонение проявляетс...
    Гипотеза эффективности рынков 7
    Пикообразная эмпирическая плотность распределений хорошо видна на рис. 1.4, 1.5 и 1.6, а тяжелые «хвосты» отчетливо проявляются на графиках эмпирических функций распределения, построенных в нормал...
    Гипотеза эффективности рынков 8
    Рис. 1.6. Эмпирическая плотность распределения приращений за 30 мин логарифмов цен акций компании НК «Лукойл» и соответствующая нормальная плотность (сплошная линия)...
    Гипотеза эффективности рынков 9
    Рис. 1.7. Эмпирическая функция распределения приращений за день логарифмов цен акций компании Cadburry Schweppes PLC в нормальном масштабе (15 000 наблюдений) Рис. 1.8. Эмпирическая функция распре...
    Гипотеза эффективности рынков 10
    Рис. 1.9. Эмпирическая функция распределения приращений за 30 мин логарифмов цен акций компании НК «Лукойл» в нормальном масштабе (14 000 наблюдений) В действительности различные финансовые рынки...
    Технический и фундаментальный анализ
    Исходя из существования проявлений рыночной неэффектив­ности методы финансового анализа рынков предполагают возмож­ность прогнозировать будущие движения цен. Однако два глав­ных вида анализа финан...
    Технический и фундаментальный анализ 2
    Таблица 1.1 Факторы, изучаемые в фундаментальном анализе Группа факторов Группа показателей...
    Технический и фундаментальный анализ 3
    Для оценки всех перечисленных факторов некоторые инве­стиционные институты применяют метод прогнозирования «сверху-вниз». При таком подходе аналитики сначала делают выводы для экономики в целом, з...
    Технический и фундаментальный анализ 4
    Таблица 1.2 Особенности и различия фундаментального и технического видов анализа финансовых рынков Параметры Фундаментальный анализ...
    Теория доу
    Для того чтобы дать представление об исторически первых сформулированных принципах технического подхода к изучению рынков, рассмотрим основные положения раннего технического анализа, сформулирован...
    Индексы учитывают все
    В соответствии с теорией все факторы, так или иначе влия­ющие на спрос или предложение на рынках, отражаются в пове­дении предложенных Доу индексов. При этом предполагается, что природа этих факто...
    Рынки изменяются трендами
    Если посмотреть на график изменения индексов, то видно, что в нем содержится множество вершин (максимумов) и впадин (ми­нимумов). Доу определяет тренд как такое движение индексов, на графике котор...
    Основной тренд имеет три фазы
    У сильных движений цен Доу выделяет три фазы. Эти фазы характеризуют не только этапы ценовых движений, но и измене­ния в психологическом состоянии большинства участников тор­говли. Выявляют фазы в...
    Индексы должны подтверждать друг друга
    Суть этого положения теории Доу заключается в том, что при­знаки начала нового первичного тренда учитываются только в том случае, если они наблюдаются как в поведении железнодорожно­го индекса, та...
    Индексы должны подтверждать друг друга 2
    Однако железнодорожный индекс не дал подтверждения и па­дение на рынке наблюдалось еще два года. Важную роль подтверждающих сигналов, подаваемых желез­нодорожным индексом, в отношении сигналов бол...
    Объем торговли должен увеличиваться в направлении основного тренда (volume confirmation)
    Доу и его последователи считали, что объем сделок должен подтверждать характер первичного тренда. Это означает, что в слу­чае восходящего основного тренда объем торговли должен повы­шаться при рос...
    Тренд действует до тех пор, пока не подаст четкий сигнал о своем развороте
    Ключевым положением теории Доу является предположение о том, что рынок, войдя в состояние тренда (т.е. движения цены, график которого представляет ряд повышающихся пиков или понижающихся впадин),...
    Тренд действует до тех пор, пока не подаст четкий сигнал о своем развороте 2
    Доу полагал, что, хотя на рынке существуют тренды, их дли­тельность и величину предсказать практически невозможно. Един­ственно разумной стратегией поведения на рынке в этих услови­ях является сле...
    Основные постулаты технического анализа
    Хотя с того времени, как впервые были сформулированы ос­новные принципы теории Доу, прошло более века, главные по­стулаты этой теории и в настоящее время лежат в основе техни­ческого подхода к ана...
    Рынок учитывает все
    Это положение означает, что любые причины, которые могут так или иначе повлиять на спрос или предложение изучаемого фи­нансового актива, находят свое отражение в динамике рыночных параметров, и пр...
    На рынках существуют тренды
    Понятие тренда (1гепй), или тенденции, является одним из основных терминов технического анализа. В самом общем виде тренд — направленное движение цен. Более подробно о том, как более детально можн...
    На рынках существуют повторяющиеся зависимости
    Положение технического анализа о повторяющихся зависимо­стях означает утверждение существования на рынках повторя­ющихся взаимосвязей в поведении как отдельных параметров рын­ка на различных интер...
    Краткие выводы
    Технический анализ финансовых рынков представляет собой вид финансового анализа, основанный на изучении поведения параметров рынка с целью прогнозирования дальнейшего движения цен финансовых инстр...
    Графики
    Главным инструментом технического анализа, который ис­пользуют все без исключения специалисты в этой области, явля­ются графики. Поскольку предметом технического анализа явля­ется изучение историч...
    Линейные графики
    Линейный график зависимости какого-либо параметра от вре­мени представляет собой линию, соединяющую точки, координа­ты которых в прямоугольной системе координат равны значению параметра (как прави...
    Линейные графики 2
    Рис. 2.2. Линейный график «тиковых» значений объемов сделок с акциями РАО ЕЭС России «Тиковая» информация о биржевых сделках не всегда доступ­на широкому кругу инвесторов и аналитиков; более того,...
    Линейные графики 3
    Как правило, наи­больший интерес для анализа представляет интегрированная ин­формация о сделках (или о котировках) с финансовым инструмен­том за определенный период времени — от нескольких минут д...
    Линейные графики 4
    Для объема сделок такой величиной, как правило, является суммарный объем сделок за данный период времени. Соответ­ственно, для каждой такой величины можно построить свой ли­нейный график движения...
    Линейные графики 5
    Рис. 2.4. Линейный график торговых объемов 30-минутных интервалов для акций РАО ЕЭС России Кроме того, если в случае «тиковых» данных абсциссы точек графика представляют собой точные значения врем...
    Линейные графики 6
    Если для разметки оси времени всегда используется только обычная арифметическая шкала, то для разметки вертикальной координатной оси используются как арифметическая, так и логариф­мические шкалы (...
    Линейные графики 7
    Рис. 2.7. Линейный график дневных цен закрытия ОАО «Газпром» (полулогарифмический масштаб) Логарифмическая шкала по вертикальной оси, напротив, ис­пользуется в тех случаях, когда график показывает...
    Графики в виде баров
    Для того чтобы на одном чертеже показать движение во вре­мени сразу нескольких рыночных параметров, часто используют графики, где каждому временному интервалу соответствует вер­тикальный отрезок с...
    Графики в виде баров 2
    Поскольку цены открытия не всегда доступны, то иногда ба­ры на графиках строятся только с «правосторонними» штрихами (рис. 2.8, Ь). Интервалы, за которые берутся экстремальные (минимальные и макси...
    Графики в виде баров 3
    Графики в виде баров 4
    Графики в виде баров 5
    Рис. 2.14. Штриховой график цен акций РАО ЕЭС России (годовые бары) Как и в случае линейных графиков, вертикальная шкала гра­фиков в виде баров может быть арифметической или логарифми­ческой. Граф...
    Графики эквивалентных объемов
    Графики эквивалентных объемов отличаются от графиков в виде «баров» тем, что в данном случае графическое изображение мак­симальной и минимальной цен за некоторый интервал времени комбинируется со...
    Графики эквивалентных объемов 2
    Ширина прямоугольника определя­ется нормированным значением торгового объема, т.е. отношени­ем объема торгов текущего периода времени к объему торгов за весь период, отображенный на графике. Сумма...
    Японские свечи
    Графики в виде так называемых японских свечей, подобно гра­фикам в виде баров, служат для отображения сразу четырех це­новых параметров. В этом случае над временной координатой строится прямо­угол...
    Японские свечи 2
    Рис. 2.18. Построение японских свечей (О — цена открытия, С — цена закрытия, L — минимальная цена, Н — максимальная цена выбранного интервала времени) Если цена открытия больше цены закрытия, то «...
    Графики объемных свечей
    Объемные свечи — гибрид графических методик равных объ­емов и японских свечей. В графиках объемных свечей сохраня­ется характерное для японских свечей черное или белое «тело» с верхними и нижними...
    Графики объемных свечей 2
    Рис. 2.25. График объемных свечей для цен акций РАО ЕЭС России (недельные интервалы)...
    Графики типа «крестики-нолики»
    В отличие от уже рассмотренных видов графиков в графиках типа «крестики-нолики» (их еще называют «пункто-цифровыми» графиками) нет шкалы времени. Графики такого типа служат для отображения движени...
    Крестики-нолики 2
    Далее если после первого «крестика» рынок продолжает расти, то вверх откладывается столько крестиков, на сколько повышается цена. Если после серии построенных крес­тиков цена падает, то на графике...
    Крестики-нолики 3
    Таким образом, график типа «крестики-нолики» становится похож на змейку, двигающуюся вертикально вверх при росте цены и вертикально вниз — при падении. В зависимости от выбранно­го масштаба график...
    Графики трехполосного разворота
    Графики трехполосного разворота строятся по следующим правилам: Каждая новая белая полоса (в новой колонке) рисуется в том случае, если текущая цена закрытия превышает ценовой мак­симум предыдущег...
    Графики трехполосного разворота 2
    Рис. 2.31. График трехполосного разворота цен ближайших фьючерсов на хлопок (дневные интервалы)...
    Графики типа «каги»
    Графики «Каги» представляют собой серию соединяющихся вертикальных линий. Толщина и направление этих линий зави­сит от поведения цены. При построении линий «Каги» сравнива­ется цена закрытия после...
    Каги 2
    Графики типа «ренко»
    Графический метод «Ренко» получил свое название от япон­ского renga, что означает «кирпич». Графики «Ренко» похожи на графики трехполосного разворота с тем отличием, что здесь ли­нии (или серии «к...
    Ренко 2
    рис. 2.37. График типа «Ренко» цен акций General Electric Co. (дневные интервалы)...
    Гистограммы
    Гистограммы, т.е. графики в виде ряда столбиков, высота ко­торых равна значению исследуемого параметра, в техническом анализе обычно используются для отображения зависимости объ­ема торговли от вр...
    Краткие выводы
    Графики являются основным инструментом классического технического анализа, позволяющим дать наглядное пред­ставление о поведении исследуемого актива. В техническом анализе используются различные т...
    Тренды
    Ключевым понятием в идеологии технического анализа явля­ется понятие рыночного тренда. Под трендом в техническом ана­лизе понимается направленное движение рыночных цен. Кроме того, технический ана...
    Тренды 2
    Рис. 3.1. Растущий тренд на рынке швейцарского франка (Форекс) Тренды являются проявлением неэффективности рынка. Они могут быть использованы техническими аналитиками для по­строения торговых стра...
    Тренды 3
    Поскольку именно во время трендов на рынках происходят наиболее существенные движения цен, понятие тренда в той или иной форме используется практически во всех методах техниче­ского анализа. Для т...
    Тренды 4
    Отметим также, что решение вопроса, является наблюдаемое движение цен трендовым или нет, зависит от выбранного нами временного интервала наблюдения. В разных масштабах времени одно и то же поведен...
    Определение тренда по доу
    Первое определение признаков тренда дал Чарльз Доу. Опре­деление Доу является наглядным и до сих пор широко использу­ется в техническом анализе. На линейном графике динамики цен видно, что независ...
    Определение тренда по доу 2
    Когда же пики и впадины находятся на одном уровне, то говорят о горизонтальном тренде, который, как мы упоминали ранее, представляет собой бестрендовое движение цен. Иногда такой рынок еще называю...
    Линии тренда
    Линия тренда является одним из наиболее простых инструмен­тов технического анализа. Однако, несмотря на свою простоту, линии трендов очень наглядно и точно представляют текущее со­стояние рынка и...
    Линии тренда 2
    Линии тренда 3
    Линии тренда 4
    Линии канала
    Если на ценовых графиках сравнить линии, проведенные че­рез ряды впадин, с линиями, соединяющими определенные пики, то зачастую эти прямые будут близки к параллельным. Таким об­разом, существуют о...
    Линии демарка
    Проведение линий трендов таким образом, как мы описали выше, является в большой степени произвольным процессом. Поскольку на реальных ценовых графиках точки пиков и впадин располагаются не точно н...
    Линии демарка 2
    Линии демарка 3
    ДеМарк определяет понятие «относительного максимума» цены как максимум ценового бара, который выше максимума за ^предшествующих и ТУ последующих баров. N— значение пара­метра, выбираемое аналитико...
    Линии демарка 4
    Построение трендовых линий по относительным минимумам и максимумам предполагает постоянную корректировку линий тренда по мере появления новых относительных пиков и впадин (рис. 3.22—3.23). Различн...
    Линии демарка 5
    Линии демарка 6
    Использование линии трендов и линий канала для анализа рынка. Модели
    Как мы отмечали ранее, одним из постулатов технического анализа является положение о существовании на рынке трендов. Возможность построения для части трендов трендовых линий и линий каналов означа...
    Модели 2
    Изменения цен финансовых инструментов на рынках в зна­чительной степени являются случайным процессом. Предположе­ние технического анализа о существовании временных периодов, в течение которых цены...
    Модели 3
    Следующее, более сильное предположение о справедливости на некотором интервале времени линейной трендовой модели исходит из того, что трендовую составляющую на этом интервале можно выразить линейн...
    Модели 4
    В этом случае перед аналитиком встает задача пересмотра тор­говых рекомендаций в свете наблюдаемого нарушения модели. Например, прорыв восходящей трендовой линии вниз может оз­начать выдачу рекоме...
    Скользящие средние
    Хотя трендовые прямые линии являются очень простым, удоб­ным и наглядным инструментом определения трендов, их по­строение не всегда возможно в силу того, что далеко не всегда при­менима сама линей...
    Скользящие средние 2
    Более того, не всегда возмож­но даже сделать предположение о применимости в данном кон­кретном случае той или иной модели трендовой составляющей в движении цен. В подобной ситуации в ряде случаев...
    Скользящие средние 3
    Скользящие средние 4
    Рис. 3.27. Скользящая средняя №= 6) цен канадского доллара (Форекс) — дневные бары На трафиках отчетливо видно, что скользящая средняя доста­точно полно отражает тенденцию изменения цен (тренд) и...
    Скользящие средние 5
    Хотя скользящая средняя сглаживает реальный ценовой ряд, в ее движении могут существовать интервалы, на которых направ­ление скользящей средней кратковременно изменяется на проти­воположное к осно...
    Скользящие средние 6
    Можно также попытаться адаптировать параметр усреднения скользящей средней к текущей динамике рынка. Известны мето­ды, в которых для ситуации сильно выраженного рыночного трен­да используются скол...
    Огибающие ценовые полосы
    Огибающие ценовые полосы представляют собой ценовой ка­нал, построенный на базе скользящих средних. Верхняя линия огибающей ценовой полосы определяется как скользящая средняя плюс определенный про...
    Бестрендовые движения цен. Уровни поддержки и сопротивления
    Хотя одним из основных положений технического анализа является допущение существования на финансовых рынках трен-довых изменений цен, тем не менее существенную, если не боль­шую, часть времени рын...
    Краткие выводы
    Под трендами в техническом анализе понимаются направлен­ные движения рыночных цен. Наличие на финансовых рынках периодов трендового дви­жения представляет собой одно из основных допущений тех­ниче...
    Графические модели
    В предыдущих разделах были рассмотрены несколько моделей поведения цен финансовых инструментов, характерных для раз­личных рыночных периодов. В рамках этих моделей цены изме­няются в пределах неко...
    Модели продолжения тенденции
    Модели продолжения тенденции иллюстрируют различные типы консолидации цен внутри долгосрочных трендов. Каждая модель продолжения тенденции заканчивается движением цен в направлении тренда, предшес...
    Треугольники
    Одной из наиболее часто встречающихся на ценовых графи­ках моделей продолжения тенденции являются треугольники Существуют три вида треугольных моделей: симметричные вос­ходящие и нисходящие. Симме...
    Треугольники 2
    В графическом анализе на основании исторических наблюде­ний считается, что модель симметричного треугольника обычно заканчивается движением цен в направлении предшествовавше­го образованию треугол...
    Треугольники 3
    Поведение объема торговли при развитии моделей треуголь­ников характеризуется постепенным уменьшением торговой ак­тивности по мере уменьшения амплитуды ценовых колебаний и резким увеличением показ...
    Треугольники 4
    Треугольники 5
    Треугольники 6
    Треугольники 7
    Треугольники 8
    Флаги и вымпелы
    Флаги и вымпелы представляют собой краткосрочные (по сравнению с длительностью основной тенденции) фазы консоли­дации внутри тренда. Флаги и вымпелы, как правило, обознача­ют короткие паузы во вре...
    Клинья
    Модель клина по форме и длительности формирования на­поминает симметричный треугольник, но отличается значи­тельным уклоном — вверх или вниз (рис. 4.19). Как и флаг, клин обычно располагается с на...
    Клинья 2
    Пример образования клина на графике цен фьючерсных кон­трактов на алюминий приведен на рис. 4.20....
    Модели разворота
    Модели разворота 2
    Модели разворота 3
    Модели разворота 4
    Модели разворота 5
    К-образные вершины и впадины являются трудно распознава­емыми моделями, поскольку во время формирования их трудно отличить от резкой коррекции цен. Для верного определения ха­рактера таких моделей...
    Модели разворота 6
    Еще одним дополнительным признаком К-образной модели может быть так называемый бар разворота (рис. 4.33). Баром вер­хнего разворота называется ценовой бар, когда достигается новый...
    Модели разворота 7
    Модели разворота 8
    Модели разворота 9
    Иногда ценовой бар может одновременно являться шипом и баром разворота. Такие бары являются особенно важными сиг­налами возможного разворота рынка. Признаками ^образных вершин и впадин могут также...
    Модели разворота 10
    Широкодиапазонным баром называется бар, волатильность (разность максимальной и минимальной цен) которого значитель­но превышает среднюю волатильность последних торговых баров. Примеры образования...
    Модели разворота 11
    Модели разворота 12
    Модели разворота 13
    Рис. 4.43. Пример «широкодиапазонного дня» на графике цен акций НК «Лукойл» Еще одной особенностью рынка при ^образных разворотах, отличающей их от фаз коррекции, является поведение параметра объе...
    Двойные вершины и впадины
    В полном соответствии с их названием модели «двойная вер­шина» и «двойная впадина» представляют собой два близких по форме пика или две похожие друг на друга впадины, образующие­ся после сильного...
    Двойные вершины и впадины 2
    Двойные вершины и впадины 3
    Как и в случае V-образных формаций, дополнительными при­знаками разворота могут являться шипы, разрывы и широкодиа­пазонные дни. Кроме двойных вершин и впадин на рынках наблюдаются раз­воротные фи...
    Голова и плечи
    «Голова и плечи» является одной из самых известных ценовых моделей разворота. Модель «голова и плечи» состоит из трех вер­шин, средняя из которых выше как предшествующей, так и пре­дыдущей. Формац...
    Голова и плечи 2
    Голова и плечи 3
    Голова и плечи 4
    Голова и плечи 5
    Голова и плечи 6
    Рис. 4.61. Пример модели «перевернутая голова и плечи» на графике цен фьючерсов на сахар...
    Круглые вершины и впадины, блюдца
    Более редкими разворотными моделями являются круглые вершины и впадины, называемые также блюдцами (рис. 4.62). Круглые вершины и впадины описывают медленное, постепенное изменение тенденции. Посте...
    Модель треугольники
    Хотя треугольная модель является одной из наиболее распро­страненных фигур консолидации, треугольники могут быть так­же разворотными формациями (рис. 4.68—4.70). Основным фак­тором для определения...
    Модель треугольники 2
    Модель треугольники 3
    Модель треугольники 4
    Модель треугольники 5
    Клинья
    Клинья, как правило, образуются в качестве формаций продол­жения тенденции, но могут встречаться на вершинах или в осно­ваниях рынков в качестве разворотных фигур (рис. 4.71). В слу­чае восходящег...
    Алмазные формации
    «Алмазная формация» — относительно редкая разворотная модель, встречающаяся, как правило, на вершине рынка. Алмаз­ная модель представляет собой комбинацию двух симметричных треугольников: первого,...
    Расширяющиеся формации
    Расширяющиеся формации представляют собой треугольные фигуры, в которых в отличие от треугольников и клиньев линии, соединяющие ценовые максимумы или минимумы, не сходятся, а расходятся. Поведение...





- Начало -