Платежный баланс

Платежный баланс (ПБ) это статистическая система, в которой отражены все экономические операции между резидентами данной страны и нерезидентами (резидентами других стран), которые произошли в течение определенного периода времени. Платежный баланс широко используется в макроэкономическом анализе и прогнозировании, для определения фискальной и монетарной политики, протекционистских мер, регулирования внутреннего валютного рынка и валютного курса.

Он служит важным источником данных для системы национальных счетов, непосредственно используется для определения важнейших макроэкономических показателей, таких, как валовой внутренний продукт и национальный доход. Платежный баланс построен на основе следующего принципа бухгалтерского учета: каждая операция отражается дважды по кредиту одного счета и по дебету корреспондируемого счета.

Это правило имеет простую экономическую интерпретацию: большинство экономических операций заключается в эквивалентном обмене экономическими ценностями.

В тех случаях, когда происходит безвозмездное предоставление (получение) экономических ценностей в виде товаров, услуг или финансовых активов, такие операции называются трансфертами; они также показываются дважды: для получающей стороны (по кредиту) и для предоставляющей стороны (по дебету).
Из сказанного следует, что сумма всех кредитовых проводок должна совпадать с суммой дебетовых, а общее сальдо должно всегда равняться нулю. Однако на практике платежный баланс никогда не достигается.

Это происходит потому, что данные, характеризующие разные стороны одних и тех же операций, берутся из разных источников. Например, данные об экспорте товаров исчисляются таможенной статистикой, в то время как данные о поступлениях иностранной валюты на счета предприятий-экспортеров собираются банковской статистикой.

Такая технология сбора и обработки экономической информации необходима не только в силу двойственного характера экономических операций, но также для взаимной проверки разных потоков такой информации. Расхождение между суммами кредитовых и дебетовых проводок называется чистыми ошибками и пропусками.

Даже если расхождение составляет относительно небольшую величину, это не означает, что сумма абсолютных ошибок и пропусков мала, так как противоположные по знаку ошибки и пропуски могут погашать друг друга.
Существуют определенные правила отражения операций в платежном балансе, иллюстрируемые в сжатой форме в таблице (табл. 15.1).
Таблица 15.1
Правила отражения операций по дебету и кредиту платежного баланса

Операции	Кредит, плюс (+)	Дебет, минус ()
А. Товары и услуги	Экспорт товаров; экспорт услуг (услуги, оказываемые резидентами нерезидентам)	Импорт товаров; импорт услуг (услуги, оказываемые нерезидентами резидентам)
Б. Доходы от инвестиций и оплата труда	Полученные резидентами от нерезидентов	Выплаченные резидентами нерезидентам
В. Трансферты (текущие и капитальные)	Безвозмездное получение средств	Безвозмездная передача средств
Г. Операции с финансовыми активами или обязательствами	Увеличение обязательств перед нерезидентами (на пример, приобретение нерезидентами наличной национальной валюты) или уменьшение требований к нерезидентам (например, снятие со счетов резидентов в банках нерезидентов)	Увеличение требований к. нерезидентам (например, предоставление кредитов нерезидентам) или уменьшение обязательств перед нерезидентами (например, погашение резидентами ценных бумаг, приобретенных нерезидентами)

Как видно из таблицы, по кредиту отображается поступление финансовых ресурсов, прежде всего валютных, резидентам от нерезидентов, тогда как по дебету передача финансовых ресурсов, прежде всего валютных, от резидентов к нерезидентам. Для того чтобы платежный баланс мог использоваться для экономического анализа, его данные должны быть определенным образом сгруппированы. Как и в других статистических системах, в платежном балансе проводится различие между текущими операциями, которые отражаются в счете текущих операций, и капитальными, которые отражаются в счете операций с капиталом и финансовыми инструментами.

Текущими являются операции с товарами, услугами и доходами (следует иметь в виду, что текущие трансферты рассматриваются как перераспределение доходов).

Капитальные операции связаны с инвестиционной деятельностью и представляют собой операции с активами и обязательствами.
Сальдо по счету текущих операций должно быть равно по абсолютной величине и противоположно по знаку сальдо по счету операций с капиталом и финансовыми инструментами. Ниже приводятся основные статьи платежного баланса Российской Федерации: Основные компоненты платежного баланса России I. Счет текущих операций
А. Товары и услуги
1. Товары
2. Услуги
Б. Доходы от инвестиций и оплата труда
1. Оплата труда
2. Доходы от инвестиций В. Текущие трансферты
II. Счет операций с капиталом и финансовыми инструментами
А. Счет операций с капиталом

Капитальные трансферты

Б. Финансовый счет
1. Прямые инвестиции
1.1. Заграницу
1.2. В экономику России
2. Портфельные инвестиции
2.1. Активы
2.2. Обязательства
3. Прочие инвестиции
3.1. Активы
Наличная иностранная валюта
Остатки на текущих счетах и депозиты
Торговые кредиты и авансы предоставленные
Ссуды и займы предоставленные (непросроченные)
Просроченная задолженность (нерезидентов)
Изменение задолженности по не поступившей своевременно
экспортной и валютной выручке и непогашенным импортным
авансам
Прочие активы
3.2. Обязательства
Наличная национальная валюта
Остатки на текущих счетах и депозиты
Торговые кредиты и авансы привлеченные
Ссуды и займы привлеченные (непросроченные)
Просроченная задолженность (резидентов)
Прочие обязательства
4. Резервные активы Платежный баланс состоит из счета текущих операций, счета операций с капиталом и финансового счета. Финансовый счет отражает экономические (внешнеэкономические и финансовые) операции резидентов с нерезидентами в виде прямых инвестиций, портфельных инвестиций, прочих инвестиций и резервных активов. Важнейшими обобщающими характеристиками экономических и финансовых взаимоотношений страны с другими государствами мира являются внешнеторговое сальдо (экспорт за вычетом импорта товаров и услуг), внешнее сальдо по текущим операциям (внешнеторговое сальдо + сальдо поступлений доходов от инвестиций и в виде оплаты труда + сальдо текущих трансфертов), внешнее сальдо капитальных трансфертов, разница между активами и обязательствами по операциям с финансовыми инструментами по счету операций с капиталом (между резидентами и нерезидентами), размер и структура резервных активов.

Характеристика основных показателей платежного баланса

Приведенная классификация внешнеэкономических и финансовых операций между резидентами и нерезидентами в целом соответствует международным стандартам (Руководство по платежному балансу (5-е издание) Международный валютный фонд). Основными показателями, формирующими центральные разделы платежного баланса, являются экспорт (импорт) товаров, экспорт (импорт) услуг, доходы от инвестиций и оплата труда (операции между резидентами и нерезидентами), трансферты (операции между резидентами и нерезидентами), операции с финансовыми инструментами (между резидентами и нерезидентами). Товары. Кроме экспорта и импорта традиционных товаров внешней торговли, отражаемых по статьям основной экспорт товаров, основной импорт товаров, указанный показатель включает также товары, приобретаемые в портах для пассажиров транспортные средства, и товары, экспортируемые (импортируемые) для переработки с последующим реимпортом (реэкспортом).
Экспорт и импорт товаров учитывается на момент перехода права собственности от нерезидентов к резидентам (или наоборот) по рыночным ценам. В подавляющем числе случаев это означает, что для оценки операций используются контрактные цены или цены, которые фактически имели место при осуществлении операций.

В отличие от таможенной статистики импорт товаров в платежном балансе оценивается по ценам ФОБ (в таможенной статистике импорт товаров регистрируется по ценам СИФ).

Как и в таможенной статистике, экспорт товаров отражается по ценам ФОБ.
Услуги. По данной статье регистрируются услуги (транспортные, страховые, юридические, туристические и т. п.), предоставленные резидентами нерезидентам или оказанные нерезидентами резидентам.

Экспорт товаров и услуг за вычетом импорта товаров и услуг представляет один из компонентов конечного использования ВВП.
Доходы от инвестиций и оплата труда. Имеются в виду доходы от предоставления резидентами факторов производства (труда, капитала) нерезидентам (или наоборот). Так, по статье оплата труда показывается вознаграждение граждан данной страны, полученное от нерезидентов.

По статье доходы от инвестиций отражаются доходы от владения иностранными активами (выплачиваемые резидентам от нерезидентов или наоборот).

Примером инвестиционного дохода (в операциях резидентов с нерезидентами) являются проценты, дивиденды и другие аналогичные разновидности доходов, например проценты от депозитных счетов в иностранных банках или дивиденды от акций иностранных компаний.
Трансферты. По определению являются экономическими операциями, в которых одни институциональные единицы передают другим товары, услуги, активы или права собственности, не получая взамен никакого эквивалента.

Проводится различие (как в СНС) между текущими и капитальными трансфертами.

Текущие трансферты увеличивают располагаемый .доход и потребление товаров и услуг получателя и одновременно уменьшают располагаемый доход и потенциальные возможности потребления отдающей стороны (донора). Примером может служить гуманитарная помощь в виде потребительских товаров и услуг.

Текущие трансферты отражаются в счете текущих операций.
Трансферты, не являющиеся текущими, по определению являются капитальными. Капитальные трансферты приводят к изменению в объеме активов или обязательств донора и получателя и отражаются в счете операций с капиталом.

Примеры капитальных трансфертов представляет безвозмездная передача зданий, машин, оборудования (прав собственности на них) и прощение долгов. Безвозмездная передача денежных средств рассматривается как капитальный трансферт только в том случае, если эти средства предназначены для приобретения основных фондов или капитального строительства (например, безвозмездное финансирование правительством ФРГ строительства жилья для российских военнослужащих, возвратившихся на родину с территории бывшей ГДР).

Операции с финансовыми инструментами. Отражаются в финансовом счете.

Имеются в виду экономические операции с активами и обязательствами между резидентами и нерезидентами в рассматриваемом периоде. Изменение задолженности в результате переоценки активов и обязательств в финансовом счете не отражается.
Отрицательное сальдо по финансовому счету показывает увеличение иностранных активов резидентов или снижение их иностранных обязательств в результате экономических операций. Наоборот, положительное сальдо означает снижение иностранных активов у резидентов или рост их иностранных обязательств (как в первом, так и во втором случае увеличение или уменьшение показывается на сальдовой основе).
В финансовом счете активы и обязательства в первую очередь классифицируются по функциональному признаку. Различают четыре функциональные группы: прямые инвестиции, портфельные инвестиции, прочие инвестиции и резервные активы.

Границы между указанными группами весьма условны. Прямые инвестиции осуществляются для оказания прямого воздействия на процесс управления предприятием, что достигается посредством участия инвестора в принятии принципиальных решений по поводу капитала предприятия.

Все экономические операции, осуществляемые между инвестором и предприятием прямого инвестирования в форме, отличной от участия в управлении собственным капиталом, например посредством предоставления кредитов, также определяются как прямые инвестиции.
Портфельные инвестиции представляют собой долговые ценные бумаги, акции и т.п., которые приобретаются главным образом для получения дохода. При разграничении прямых и портфельных инвестиций используется следующий критерий: если инвестор владеет 10 процентами и более обыкновенных акций предприятия, то считается, что вложенные средства носят характер прямых инвестиций.
Прочие инвестиции, как и портфельные, классифицируются в соответствии с тем, является ли финансовый инструмент активом или обязательством резидентов. Активы или обязательства по статье прочие инвестиции по виду финансового инструмента: наличная валюта и депозиты, торговые кредиты, ссуды и займы, просроченная задолженность, прочие активы и обязательства.

Далее во многих случаях указывается сектор дебитора-резидента (для обязательств) или кредитора-резидента (для активов).
По статье наличная иностранная валюта показывается чистый рост/ снижение наличной иностранной валюты в кассе банков и в небанковской сфере (например, у населения). По статье остатки на текущих счетах и депозиты (активы) показывается изменение остатков на текущих и срочных депозитных счетах резидентов (банковского и небанковского секторов) в банках-нерезидентах.

По аналогии, по статье наличная национальная валюта отражается чистое приобретение/продажа наличных рублей нерезидентами, а по статье остатки на текущих счетах и депозиты (обязательства) изменение остатков на текущих и срочных депозитных счетах нерезидентов в банках-резидентах.
По статье торговые кредиты и авансы (привлеченные или предоставленные) показывается изменение (в результате экономических операций) задолженности по авансам и рассрочкам платежей за экспорт и импорт товаров и услуг. По статьям ссуды и займы предоставленные (непросроченные) и ссуды и займы привлеченные (непросроченные) показываются все экономические операции, приводящие к изменению задолженности по непросроченным ссудам и займам.

Экономическими операциями, приводящими к росту задолженности, являются использование новых кредитов и образование нового долга в результате реструктуризации (или переноса сроков погашения) старого. Снижение непросроченной задолженности по ссудам и займам происходит в соответствии с графиком ее погашения и в результате ее досрочного погашения.
По статье изменение задолженности своевременно не поступившей экспортной валютной и рублевой выручки и непогашенным импортным авансам показывается движение просроченной задолженности по предоставленным торговым кредитам.
По статье просроченная задолженность (активы и обязательства) показываются все экономические операции, приводящие к изменению просроченной задолженности (кроме просроченной задолженности по торговым кредитам, отражаемой отдельной статьей): накопление, включая накопление задолженности по просроченным процентам, погашение, в том числе погашение за счет реструктуризации и переоформления в новое кредитное соглашение. Например, если ссуда была просрочена, то по статье ссуды и займы в платежном балансе показывается уменьшение на величину просроченной ссуды (это называется: погасить) и одновременно отражается возникновение нового требования по статье просроченная задолженность.

Таким образом, в платежном балансе считается, что если ссуда была просрочена, то задолженность по ней более не является ссудной, так как последняя по определению представляет собой предоставление кредитором финансовых средств дебитору в рамках некоторого первоначального соглашения.
Сходный подход используется для отражения просрочек по процентам. Например, если проценты, подлежащие выплате, фактически не были выплачены, то в платежном балансе в счете текущих операций показывается плановый график процентных платежей (сколько должно быть выплачено), а в финансовом счете - возникновение просроченной задолженности по процентам. Если же в отчетном периоде проценты, просроченные в предыдущих периодах, фактически выплачиваются, то в финансовом счете платежного баланса показывается погашение просроченной задолженности по процентам, но не выплаты процентов по счету текущих операций;
В том случае, если непросроченная ссуда была переоформлена в новый кредит, то по статье ссуды и займы показывается ее погашение и одновременно по этой же статье отражается возникновение новой задолженности в соответствии с новым соглашением. Аналогично показывается переоформление в новый кредит просроченной задолженности: по статье просроченная задолженность проводкой отражается снижение задолженности, а по статье ссуды и займы непросроченные возникновение задолженности.
Если реструктуризация ссуд (непросроченных и просроченных) осуществляется посредством выпуска ценных бумаг, то по статьям ссуды и займы непросроченные и просроченная задолженность показывается снижение задолженности, а по статье портфельные инвестиции рост задолженности (переоформленной в ценные бумаги).
Описанные методы отражения экономических операций с долговыми финансовыми инструментами позволяют показывать в платежном балансе трансформацию долга и перехода его из одной категории в другую независимо от того, связаны они фактическими (кассовыми) платежами или нет.
По определению, которое используется банковской статистикой, резервами являются ликвидные иностранные активы Центрального банка РФ и Министерства финансов РФ в свободно конвертируемой иностранной валюте. В их состав включаются наличная иностранная валюта, остатки средств на корреспондентских, текущих счетах и в краткосрочных депозитах в банках-. нерезидентах и банках-резидентах, ликвидные ценные бумаги иностранных правительств, активы в МВФ (специальные права заимствования СПЗ, резервная позиция в МВФ) и другие ликвидные активы.

Резервные активы используются для выравнивания платежного баланса, например, путем осуществления интервенции на валютных рынках.
В российской практике, как и в ряде других стран СНГ, платежный баланс наряду с указанной выше схемой, реализуемой в рамках международных стандартов (так называемое нейтральное представление), разрабатывается также в модифицированном виде (аналитическое представление). Суть модификации состоит в том, что статьи платежного баланса группируются таким образом, чтобы акцент сделать на тех экономических операциях, которые имеют наибольшее значение для страны в рассматриваемый период экономического развития.

В частности, финансовый счет платежного баланса в аналитическом представлении позволяет проследить, во-первых, общий объем привлеченных от нерезидентов финансовых ресурсов, которые интерпретируются как чистый приток иностранных инвестиций в экономику страны, а во-вторых, чистый прирост всех иностранных активов у резидентов страны или чистый отток капитала за границу.
В платежном балансе (в его аналитическом представлении) активы и обязательства прежде всего классифицируются не по функциональному признаку (как в нейтральном представлении), а по секторам экономики, что позволяет проследить влияние различных секторов экономики на платежный баланс страны.

Информационное обеспечение и последовательность построения платежного баланса

Основные источники информации, используемые при построении платежного баланса Российской Федерации, это данные таможенной статистики (ГТК России), ЦБ РФ, Госкомстата России, Минфина России и ряда других ведомств. Рассмотрим подробнее информационную базу платежного баланса на примере основных его статей. Товары. Основу счета экспорта товаров и импорта услуг составляют данные таможенной статистики.

Затем осуществляется ряд дополнений и поправок. В частности, по данным Банка России корректируется импорт товаров (от цен СИФ к ценам ФОБ), а затем добавляются следующие позиции:
товары, не пересекающие таможенную границу (Госкомстат России, форма 8-вэс (рыба));
имущество мигрантов (оценка Банка России на основе показателей таблицы МТ-2 КЭОИ, данных по миграции Госкомстата России и сведений Федеральной миграционной службы России);
гуманитарная и техническая помощь (расчет Банка России по данным Госкомстата России форма 1-грант, ГТК России, Минобороны России);
экспорт/импорт товаров, не учтенных ГТК России, включая челночную торговлю (оценка Банка России с использованием данных Госкомстата России и ГТК России);
поправка по экспорту энергоресурсов (расчет банка России по данным ГТК России, ВЭП Газэкспорт и Внешэкономбанка;
экспорт/импорт товаров, приобретаемых транспортными средствами в портах (Госкомстат России, форма 8-ВЭС (бункер), форма 8-ВЭС (услуги)). Услуги.

По экономическим операциям с нефинансовыми услугами (между резидентами и нерезидентами) основной обладатель информации Госкомстат России и Банк России (транспортные услуги, включая страхование, поездки граждан, услуги связи, строительные услуги, роялти и лицензионные платежи, операционный лизинг).

Так, транспортные услуги между резидентами и нерезидентами фиксируются в статистической форме 8-ВЭС (транспортные услуги), а Банком России добавляется 75% от величины поправки импорта товаров (от цен СИФ к ценам ФОБ) в качестве оказанных резидентам России нерезидентами услуг по транспортировке и страхованию товаров. Также используются данные Федеральной пограничной службы и Дирекции международных почтовых расчетов.
Что касается финансовых услуг, то по экономическим операциям банковского сектора информация поступает от Банка России (форма 401 -кредитные организации, данные об операциях Банка России с нерезидентами) и Внешэкономбанка (форма 2-ПБ); по финансовым операциям, затрагивающим небанковский сектор, держателями информации являются Минфин России, международные финансовые организации об их операциях с резидентами России, депозитарно-клиринговые системы. По прочим услугам, не перечисленным выше, информация содержится в формах общегосударственной статистической отчетности 8-ВЭС (услуги), 1-ИВ, в материалах Минфина России (о государственных услугах), в форме 10-страховщик, а также используются данные МБРР о консалтинговых услугах.
Доходы от инвестиций и оплата труда. По указанным показателям информация собирается в основном ЦБ РФ.

Общая величина доходов от инвестиций (в экономических операциях между резидентами и нерезидентами) исчисляется путем суммирования величины дивидендов и прибыли, процентов по депозитам и ценным бумагам, процентов по кредитам.
Дивиденды и прибыль (одна из важных составляющих дохода от инвестиций) определяются Банком России (форма 401 кредитные организации, данные об операциях Банка с нерезидентами), и Внешэкономбанком (форма 2-ПБ) (для банковского сектора); для сектора нефинансовых предприятий - с использованием данных формы 1-инвест Госкомстата России, формы 1прим. РФФИ, данных депозитариев, обследований брокерских и инвестиционных компаний, данных об операциях нерезидентов с депозитарными расписками на акции российских эмитентов.
Проценты по депозитам и ценным бумагам исчисляются на основе разных источников (по сектору государственного управления данные МВФ по операциям со специальными правами заимствования и резервной позицией России в МВФ, данные депозитарно-клиринговых систем, данные субъектов РФ о выплате процентов по еврооблигациям; по банковскому сектору - данные ЦБ РФ и Внешэкономбанка России; по сектору нефинансовых предприятий форма 1-ИВ Госкомстата России). Информация о процентах по кредитам предоставляется ЦБ РФ, Внешэкономбанком, Минфином, субъектами РФ (для сектора государственного управления); для банковского сектора и сектора нефинансовых предприятий - расчет Банка России с привлечением информации ГТК России и Госкомстата России (соответственно об объемах товаров, ввозимых/вывозимых на условиях финансового лизинга и статистической формы 1 -инвест).
Включаемый в платежный баланс показатель оплаты труда (в экономических операциях между резидентами и нерезидентами) рассчитывается Банком России по данным форм общегосударственной статистики 1-т, 2-т (миграция) и некоторых других форм, данным Федеральной миграционной службы России и публикаций МВФ.
Текущие трансферты. Полученная гуманитарная и техническая помощь из-за рубежа определяется как балансирующая проводка к показателю импорта товаров (если она оказана в натуральной форме) или как балансирующая проводка к показателю грантов МБРР, включаемому в импорт прочих услуг (если она оказана в денежной форме).

Оказанная гуманитарная и техническая помощь другим странам рассчитывается как балансирующая проводка к показателю экспорта товаров.

Данные о взносах страны в международные организации предоставляются Минфином России.
По другим разновидностям текущих трансфертов между резидентами и нерезидентами информация предоставляется разными ведомствами. Например, данными о подоходном налоге, уходящем за границу или поступающем из-за границы, и данными о перечислениях, выплаченных/полученных от нерезидентов через банки, располагает Банк России, аналогичный поток страховых платежей и поступлений отслеживается Минфином России (используются также данные формы 10-страховщик); информацию о пенсиях военнослужащим, проживающим в странах Балтии, предоставляет Министерство обороны России.
Капитальные трансферты. Капитальные трансферты, связанные с миграцией населения, оцениваются Банком России на основе данных Федеральной миграционной службы России и Госкомстата России.

Трансферты, полученные от других стран для финансирования жилищного строительства (для российских военнослужащих), оцениваются Министерством обороны России.
Прямые, портфельные и прочие инвестиции. Информацией об инвестициях за границу (по всем секторам экономики) и инвестициях в Россию (по банковскому сектору) располагают прежде всего Банк России и Внешэкономбанк России (соответственно форма 401 кредитные организации и форма 1-АП).

Что касается ввоза капитала в Россию (по сектору нефинансовых предприятий, по сектору государственного управления последнее для портфельных и прочих инвестиций), то его оценка в рамках платежного баланса (разумеется, без теневых операций) основана на данных не только Банка России, но и Госкомстата России (форма 1-инвест), Внешэкономбанка России, Минфина России, ГТК России, других, в том числе международных организаций. Например, расчет прямых инвестиций из-за рубежа в сектор нефинансовых предприятий производится на основе формы федерального статистического наблюдения 1-инвест, формы 1-прив (РФФИ), данных ГТК России о ввозе товаров в качестве взносов в уставный капитал.

Другой пример формирование оценки портфельных инвестиций (как обязательство по сектору нефинансовых предприятий): данные Госкомстата России (также форма 1-инвест), данные РФФИ (форма 1-прив), данные депозитариев, данные Банка России об обследовании брокерских и инвестиционных компаний, оценка Банка России операций с депозитарными расписками на акции российских эмитентов.
Резервные активы и поправка к резервным активам. Размер специальных прав заимствования и резервной позиции в МВФ определяется Международным валютным фондом (о состоянии его взаиморасчетов с Россией).

Величина прочих валютных активов определяется на основе данных об операциях Банка России с нерезидентами и данных Минфина России о его валютных резервах. Эти же ведомства отвечают за оценку поправки к резервным активам. Контрольные вопросы
1. Дайте определение платежного баланса, его основных функций и задач. 2. Каковы принципы построения платежного баланса?
3. Прокомментируйте содержание разделов и системы показателей платежного баланса.
4. Расскажите об обобщающих показателях платежного баланса, их возможном использовании в макроэкономическом анализе.
5. Расскажите об использовании платежного баланса как информационного источника при составлении СНС.
6. Охарактеризуйте особенности информационного обеспечения построения платежного баланса.
7. Расскажите о роли Центрального банка РФ и других ведущих экономических ведомств в информационной базе платежного баланса, соотношении документированных источников информации и досчетов (аналитических оценок).

Содержание раздела