d9e5a92d

Распределение компаний-эмитентов по факту регистрации отчета об итогах выпуска ценных бумаг


Все рассматриваемые компании-эмитенты созданы в процессе приватизации государственных предприятий в период 1992-94 годов. Из них у 5-ти не зарегистрированы отчеты об итогах выпуска акций первого выпуска, размещенных в процессе приватизации

Регистрация выпусков ценных бумаг в тот период осуществлялось территориальными органами Министерства финансов, а именно Департаментом финансов г. Москвы. После выхода Федерального Закона «О рынке ценных бумаг», порядок регистрации выпусков ценных бумаг был изменен. В частности,

была введена обязательная регистрация отчетов об итогах выпуска ценных бумаг, которая не требовалось до выхода закона. Таким образом, сложилась ситуация, когда компании, созданные до 1996 года не осуществили регистрацию отчета об итогах выпуска, и тем самым оказались вне регулятивного поля ФКЦБ России. Прямого указания комиссии об обязательности регистрации отчетов таких компаний не существует, есть лишь письмо (от 26.04.1999 № ИБ-2171),

появившееся в развитие соответствующей инструкции Минфина от 1994 года96,



предусматривающее необходимость простого представления отчетов в ФКЦБ без их регистрации. Однако отсутствие санкций за непредставление отчетов не предусмотрено, что фактически приводит к игнорированию требований этими компаниями.

Формально размещение ценных бумаг, отчет об итогах выпуска которых не зарегистрирован, не завершено, что ставит под вопрос юридическую основу существования 96 О порядке составления и представления эмитентами ценных бумаг отчетов об итогах выпуска ценных бумаг и о порядке составления и представления акционерными обществами годовых отчетов по ценными бумагам: Письмо Минфина РФ от 05.05.94г. № 59//Консультант Плюс



Отсутствие отчетов об итогах выпуска препятствует выходу на организованный рынок ценных бумаг, поскольку формально у компаний не урегулированы отношения собственности. Однако сегодня складывается ситуация, когда на рынке совершаются вторичные сделки с ценными бумагами, отчет об итогах выпуска которых не зарегистрирован. Например, в Москве СГУП по продаже государственного и муниципального имущества (бывший Фонд имущества г. Москвы) осуществляет продажу акций, не имеющих зарегистрированного отчета об итогах выпуска. Экспертиза сделок ни со стороны СГУПа, ни со стороны потенциальных покупателей не проводится. В то время как Федеральным Законом «О защите прав и законных интересов на рынке ценных бумаг» пунктом 2 статьи 5 прямо запрещено совершение сделок с ценными бумагами до полной их оплаты и регистрации отчета об итогах выпуска. Теоретически такая ситуация может привести к признанию подобных сделок ничтожными.

В этой связи ФКЦБ России необходимо принять нормативные требования, предусматривающие необходимость обязательной регистрации отчетов об итогах выпуска ценных бумаг акционерными обществами, созданными в процессе приватизации. До выхода таких требований необходимо инициировать добровольную регистрацию отчетов об итогах выпуска компаниями-эмитентами. 3. Проведение мониторинга представления и полноты заполнения ежеквартальных отчетов компаний-эмитентов Компании-эмитенты рассматриваемой совокупности все без исключения обязаны раскрывать информацию о своей деятельности в форме представления ежеквартальных отчетов эмитента эмиссионных ценных бумаг. Однако делают они это крайне нерегулярно. Так по состоянию на середину IV квартала 1999 года только 5 компаний из 12 представили отчетность на последнюю отчетную дату того периода97 . III квартал 1999 года. По остальным компаниям последняя отчетность поступала либо в 1998 году, либо в начале 1999 года (см. табл. 31).

Именно в ежеквартальной отчетности содержитсямассив информации, необходимый, в том числе, для анализа фундаментальных факторов деятельности компаний-эмитентов. Однако государство в силу отсутствия жесткого контроля за периодичностью и полнотой поступления


   Содержание раздела