Продолжим рассмотрение расчетного примера. Пусть принято решение о начале инвестиционного процесса, и по результатам первого периода зафиксировано оборотное сальдо DV1 = 1 при фактически измеренной ставке дисконтирования r1 = 0.2. Тогда перерасчет интервальной оценки NPV по (4.1) дает:
Результаты расчетов по формуле (4.16) сведены в таблицу 4.2.
Таблица 4.2
|
a |
Интервалы достоверности по уровню принадлежности a для: |
||
|
r |
DV |
NPV |
|
|
1 |
[0.2, 0.2] |
[1, 1] |
[0.527, 0.527] |
|
0.75 |
[0.175, 0.225] |
[0.75, 1.25] |
[0.333, 0.738] |
|
0.5 |
[0.15, 0.25] |
[0.5, 1.5] |
[0.153, 0.967] |
|
0.25 |
[0.125, 0.275] |
[0.25, 1.75] |
[-0.012, 1.227] |
|
0 |
[0.1, 0.3] |
[0, 2] |
[-0.167, 1.489] |
Приведение 
откуда a1 = mNPV(0) = 0.241, G' = mNPV-1(a1) = 1.257, и, согласно (4.11) - (4.14), R = 0.101, V&M = 0.013.
Видим, что за счет снижения уровня неопределенности степень риска понизилась почти на порядок. Таким образом, у инвестора появляется эффективный инструмент контроля эффективности инвестиционного процесса.
