Четырехлетний рыночный цикл, возможно, самый важный из действующих на фондовом рынке циклов, фактически наступает и
проходит с удивительной регулярностью и относительно небольшой изменчивостью, особенно в отношении его продолжительности. По всей видимости, он действует как на многих иностранных фондовых рынках, так и на нашем собственном.
Конечно, этот цикл связан с уже обсуждавшимся президентским выборным циклом. Нельзя в точности сказать, является ли президентский цикл причиной 4-летнего рыночного цикла, является ли он результатом этого цикла или действительно ли в этом случае политические и циклические воздействия усиливают друг друга. Какова бы не была причина, результатом является цикл, который оказывает сильное влияние на фондовый рынок.
График 5.3. 48-месячный, или 4-летний, рыночный цикл: индекс Standard & Poor's 500, 1970-2004 гг.
Этот график показывает очень важный 48-месячный, или 4-летний, рыночный цикл на фондовом рынке; цены откладывались ежемесячно
можно увидеть на графике, достижение дна «медвежьими» рынками происходило в 1970,1974, 1978 и 1982 г.
После 1982 г. рынки «медведей» в целом были непродолжительными, они измерялись скорее месяцами, чем годами, пока не наступил «медвежий» рынок 2000 г. Тем не менее, важные точки рыночных минимумов наступали прямо по циклическому расписанию в 1986, 1990 (после значительного спада), 1994 (год, когда на фондовом рынке не было никаких заметных изменений), 1998 (существенное падение в течение трех кварталов) и, наконец, в 2002 г., когда самый серьезный за десятилетия рынок «медведей» завершился в точности к номинальному окончанию 4-летнего цикла и началу сильнейшего года президентского цикла.
Период с 1966 по 1982 г. был практически нейтральным с точки зрения более долгосрочных действующих трендов на фондовом рынке. Циклические фигуры 4-летних циклов в течение этих лет также были нейтральными, поскольку примерно половина 4-летних циклов приходилась на рост, а половина на падение. Когда постоянно действующий долгосрочный тренд усилился во время фондового «пузыря» 1999-2000 гг., рынок провел большую часть своих циклических волновых периодов в состоянии подъема; цены сохранялись высокими до самого конца каждого цикла, когда обычно ощущается самое сильное давление в сторону снижения. Падение в 2000 г. было первым рыночным спадом за 30 лет, отмеченным снижением в основном 4-летнем цикле до прохождения его середины. Спады в поведении рынка в начале рыночных циклов предвещают ситуацию, когда слабость рынка окажется ниже среднего уровня.
