Важно не только, что считать, но еще и как считать. Существует очень много разных стандартов подсчета, когда речь идет о финансовых показателях деятельности предприятия. По-разному можно оценить износ активов, затраты предприятия, учесть задолженность. От методики расчета будет существенно зависеть и прибыль компании.
Основные стандарты, которыми пользуются компании, акции которых котируются на западных биржах, — это GAAP и IAS.
Стандарт GAAP (Generally Accepted Accounting Principles — Общепризнанные принципы финансовой отчетности) был изначально принят в США, поэтому им преимущественно пользуются американские компании, а также иностранные фирмы, бумаги которых обращаются на американских рынках.
Стандартом IAS (International Accounting Standards Международные стандарты финансовой отчетности) пользуются, в основном, европейские компании.
Отечественные компании ведут свою отчетность в соответствии с российскими стандартами. Так как эти стандарты изначально отвечают целям налогообложения, информация, в них отраженная, не дает инвесторам полного представления о состоянии компании. Ряд крупных российских компаний параллельно ведет отчетность в международных стандартах. Причиной этого может быть необходимость привлечения иностранных инвестиций либо предоставление иностранным держателям бумаг компании отчетности в знакомых стандартах.
Принципы организации западных стандартов отчетности изначально были сориентированы на предоставление инвесторам объективной информации о финансовом состоянии компании. Поэтому читается такая отчетность легко.
Давайте взглянем на отчет о прибыли и убытках компании America Movil SA de CV (биржевой код бумаг — АМХ, обращаются на NYSE — Нью-Йоркская фондовая биржа), о которой идет речь во второй части.
Первая строка: выручка (Total Revenue) — сумма, на которую компания произвела и продала своих товаров и услуг за отчетный период. Следующая строка — затраты или стоимость дохода (Cost of Revenue). Далее следует разность двух первых величин — валовая прибыль (Gross Profit).
Отметим, что прибыль — один из самых главных показателей деятельности компании. Существуют разные виды прибыли.
Обратим внимание на еще один очень важный показатель — затраты на обслуживание займов. Соответствующая строка имеет название расходы на выплату процентов (Interest Expense). По соотношению прибыли и выплат по процентам можно судить об устойчивости компании.
1 Отчет о прибыли и убытках — финансовый отчет компании, выполненный по установленной форме, который включает информацию в динамике о поступлениях и расходах, чистой прибыли, процентных платежах по займам и пр. за отчетный период.
2 Валовая прибыль — сумма прибыли (убытка) от реализации продукции (работ, услуг), основных фондов, иного имущества предприятия и доходов от внереализационных операций, уменьшенных на сумму расходов по этим операциям.
Чистая прибыль — прибыль, остающаяся в распоряжении компании после уплаты налогов. Является ключевой характеристикой эффективности деятельности компании.
Для анализа прибыльности компании используют и другие показатели. Например, балансовую прибыль, которую мы рассмотрим во второй части книги.
Конечно, для эффективного развития компания должна привлекать средства. С другой стороны, если прибыли компании недостаточно, чтобы оплатить проценты по займам, то компания будет объявлена банкротом. А акционер окажется в невыигрышном положении по сравнению с банкирами, выдавшими кредиты, и владельцами облигаций, которые получат назад свои средства в первую очередь. После оплаты процентов доход компании (Income Before Tax) уменьшается на сумму налогов, оплаченных компанией (Income Tax Expense).
Следующими показателями отчета о прибыли является прибыль, остающаяся в распоряжении акционеров, сумма, идущая на дивиденды, и остающаяся в результате чистая прибыль (Net Income). Наглядным показателем для акционера является следующая строка — чистая прибыль, приходящаяся на обыкновенные акции (Net Income Applicable То Common Shares). Акционеры или инвесторы, зная рыночную стоимость акции, могут оценить соотношение рыночной капитализации и прибыли, приходящейся за обыкновенные акции за отчетный период.
Очевидно, что с точки зрения инвестиций интересна компания, выручка которой, равно как и чистая прибыль, и рентабельность бизнеса, растут. То есть показатели по выручке, прибыли и их соотношению в каждом последующем периоде выше, чем в предыдущем. Что, собвенно, мы имеем в рассматриваемом примере.
