Система исполнения мелких ордеров (SOES, Small Order Execution System)


Публика, включая онлайновых Интернет-трейдеров, всегда покупа ет высоко по аск и продает низко по бид, надеясь на дальнейшее раз витие тенденции. Маркет-мейкеры и профессиональные трейдеры имеют преимущество покупки по низким и продажи по высоким ценам. SOES электронная торговая система, предназначенная для исполнения рыночных и лимитных приказов публики. Термин "публика" я выбрал потому, что SOES не используется институцио налами для торговли со своих внутренних счетов. Если вы прибега ете к системе SOES, то можете покупать по бид и продавать по аск.
Дело в том, что маркет-мейкеры обязаны исполнять приказы при первом электронном сигнале, достигающем их бид- или аск-цену.
Это называется внутренним рынком3 (inside market). Скорость испол нения таких приказов измеряется секундами. Для всех зарегистри рованных маркет-мейкеров выполнение SOES-ордеров является обязательным. Поскольку они готовы покупать и продавать обе сто роны рынка, им приходится выставлять размер (число бумаг) и для бида, и для аска. Точный термин звучит как связанный размер (tier size). Он варьируется между 200, 500 и 1000 единицами. В этот мо мент маркет-мейкер начинает играть с вами в игру типа «правда или ложь». Вам приходится догадываться, действительно ли он выста вил необходимый ему связанный размер, или он только чистый продавец или чистый покупатель данной акции. Единственное, что можно сказать с уверенностью, - маркет-мейкеры будут стараться как можно дольше скрывать свои истинные намерения.

Максимальное число акций, которое вы можете купить или про дать через систему SOES, — это 1000 бумаг. Вопрос, связанный с возможным увеличением разовых объемов покупок и продаж в сис теме SOES уже обсуждался, но на текущий момент максимальный размер не изменился.

Направление ордеров через SOES (SOES routing) — второе удоб ное условие для трейдеров, желающих получить при покупках и продажах высокоскоростное исполнение. Тем не менее, у SOES в реальности есть и некоторые ограничения, которые необходимо учитывать при проведении сделок. Поскольку маркет-мейкеры должны поддерживать обе стороны рынка и обязаны исполнять ор дер по первому электронному сигналу, достигающему их бида или оффера (аска), в системе SOES введены следующие правила.



   - Начало -    - Назад -    - Вперед -