В решениях по вопросам финансирования всегда присутствуют компромиссы, зависящие от конкретных условий, в которых работает фирма. Например, фирма, не платящая налог на прибыль вследствие понесенных убытков, должна определиться с тем, что ей выгоднее: выигрыш из-за отсутствия налогов или расходы, которые она несет в связи с бедственным финансовым положением. В свою очередь, компания, имеющая сильную финансовую позицию, решает другие проблемы по оптимизации своего финансового состояния. Мы уже рассмотрели некоторые основные случаи, когда решения в области финансов сказываются на положении владельцев и менеджеров фирмы; перейдем теперь к рассмотрению конкретных примеров.
Ниже описаны пять различных ситуаций, в которых находятся компании, и пять различных методов финансирования бизнеса. Читателю предлагается найти метод финансирования, который представляется ему наиболее подходящим для каждого случая. Наши ответы кратко описаны в табл. 16.7.
Таблица 16.7. Подбор методов финансирования исходя из условий работы компании
|
Компания
|
Метод финансирования
|
Причины
|
|
On Oil Company
|
Облигации с варрантами
|
В случае обнаружения нефти стоимость акций компании Orr увеличится и для финансирования необходимых инвестиций можно будет привлечь новый акционерный капитал |
|
Gormeh Foods, Inc.
|
Аренда
|
Отсутствие возможностей для дополнительных займов Аренда дает возможность финансирования с привлечением заемного капитала, обеспеченного взятым в аренду оборудованием |
|
Bombay Textile Company
|
Факторинг
|
Вместо того чтобы нести издержки в связи с управлением дебиторской задолженностью, более эффективной оказывается их передача фактор-фирме |
|
Holey's Burger Queen
|
Займы от друзей и родственников
|
Отсутствует возможность получить заем от любого кредитного учреждения в связи с отсутствием собственного значительного капитала Предоставить капитал в этой ситуации могут только хорошие знакомые и родственники |
|
Lee Productions
|
Обыкновенные акции
|
Затраты на оплату услуг финансового посредника при финансировании с привлечением заемного капитала могут оказаться очень большими |
