d9e5a92d

Глобальная диверсификация


Мы   уже   много  раз   говорили,   что  для уменьшения риска при инвести­ровании в акции необходимо вклю­чать в инве­стиционный портфель акции разных компаний,  причем желательно и разных отраслей. Здесь мы обсудим вопрос, касающийся глобальной диверсификации, т.е. инвестирования в акции компаний из разных стран. Такой способ инвестирования может еще понизить риск, а нередко и увеличить суммарную прибыль. Какой стране отдать предпочтение? Чьи акции являются лучшим дополнением для инвестиционного портфеля?

Рассмотрим поведение индексов рынков акций разных стран по данным Wilshire Associates, Inc., представленным в таблице 8.8 (1988 — 1994). Прибыль рассчитывалась по инвестированию в долларах с учетом изменения курса валют.

Таблица 8.8.

Рынок

Прибыль в %

Рынок

Прибыль в %



Чили

1317

Канада

101

Филиппины

1265

Корея

100

Мексика

708

Швейцария

87

Таиланд

379

Германия

85

Малайзия

284

Франция

63

Гонконг

268

Великобритания

58

Сингапур

242

Япония

14

Тайвань

137

Швеция

5

США

134

Индонезия

-12

Австралия

106

Аргентина

-72

Из таблицы видно, что рынки развивающихся стран давали большую прибыль от инвестирования, чем европейские рынки и рынок США. Так, может быть, выгоднее вкладывать деньги не в рынок США или Великобритании, а в рынок Чили или Филиппин? Ответ здесь простой: конечно, если вы не боитесь потерять деньги. Но надо учесть, что риск проиграть на рынке Чили в 2,3 раза, а на рынке Филиппин в 5 раз выше, чем при инвестировании в акции американских компаний. Рынок США является самым безопасным рынком в мире, с ним может сравниться только канадский рынок, чей риск выше только на 20%. Из европейских рынков самый безопасный — швейцарский рынок, у которого риск выше на 40%, а риски на рынках Германии, Франции и Великобритании на 80-90% превышают американский. Учитывая это и другие международные факторы, Томас Сейлер (Thomas Saler) рекомендует американцам составлять инвестиционный портфель из 75 % отечественных акций и 25% акций компаний остальных стран. Покупать акции различных стран можно и на рынках США, где циркулируют акции многих компаний (например, Volvo, Toyota и др.). Список таких компаний можно узнать через ряд компьютерных сервисов, например, через Data Broadcasting Corporation

Риск от инвестирования можно также уменьшить, приобретая ак­ции американских компаний, у которых большая часть объема продаж связана с экспортом. Томас Сейлер приводит список компаний США со значительной долей экспорта продукции (таблица 8.9).

Таблииа 8.9.

Компания

Доля экспорта от

объема продаж в %

Boeing

58,4

Intel

38,8

Cummings Engine

32,3

Catetrpillar

32,2

Archer Daniels Midland

29,6

Sun Microsystems

29,5

Motorola

29,4

Compaq Computer

26,7

Union Carbide

24,9

Hewlett Packard

23,3

Raytheon

22,4

Покупка таких компаний страхует от понижения курса доллара. Но если доллар по отношению к другим валютам растет, то держать такие акции становится невыгодным. Во-первых, из-за уменьшения объема продаж (в связи с ростом цен на американские товары за пределами США) и, во-вторых, из-за меньшей прибыли при конвертировании валюты других стран в доллары.

Что делать, если вас не устраивает средняя прибыль 15 — 25% в год? Можно ли получить среднюю прибыль больше, чем описано в последних главах? Можно ли зарабатывать деньги на биржевой игре без мучительного «поиска сокровищ»? Да, можно. Но для этого надо заниматься не инвестированием, а трейдингом, о чем и пойдет наш дальнейший рассказ.




Содержание раздела