Итак, специалист обеспечивает надлежащее исполнение рыночных ордеров. Но что если вы не хотите торговать по рынку? Что если вы пожелаете ввести лимитный ордер? Будет ли специалист и в этом случае действовать в ваших интересах? В большинстве случаев - нет. Это и есть узкая тропинка дэйтрейдера. Когда вы вводите лимитный ордер, другую сторону вашей торговли обычно занимает не специалист. Поэтому специалист рассматривает вас как конкурента в бизнесе, мешающего делать деньги за счет инвесторов. Специалисты не любят дэйтрейдеров, потому что дэйтрейдеры пытаются торговать против них.
На самом деле вам и не нужно, чтобы специалист занимал другую сторону вашего торга, потому что обычно это означает, что акция будет двигаться против вас, и вы окажетесь вне рыночного потока. Все козыри на руках у специалиста, а главное - он лучше информирован. Всегда остерегайтесь того, чтобы при вводе лимитного ордера его не исполнил специалист со своего собственного счета. Когда это происходит, специалист, в основном, принимает ваши условия. Это очень опасно, ведь специалист весьма ловкий посредник и принимает ваши условия только потому, что они ему на руку. Кого вы хотите видеть по другую сторону вашего торга? Того, кто умнее, кто лучше оснащен и информирован, чем вы? Или того, кто меньше информирован, чем вы, и хуже умеет торговать? Кого удобнее "стричь"? - Вам судить.
Любому, кто заинтересуется дэйтрейдингом, может показаться, что положение специалиста - вне конкуренции. У специалистов огромные преимущества при торговле акцией, за ними закрепленной, и поэтому они обычно делают большие деньги в течение всего года, используя эти преимущества. Разве это не здорово — быть специалистом? Но что замечательно в торговле акциями Нью-Йоркской Фондовой Биржи, так это то, что дэйтрейдеры, применяя продуманные лимитные ордера, могут достигать тех же целей, что и специалисты. Дэйтрейдеры могут покупать и продавать точно по таким же ценам до того, как специалист купит хотя бы одну акцию. Лимитные ордера позволяют дэйтрейдерам вставать впереди специалистов при исполнении своих ордеров. И специалисты ничего не могут с этим поделать. Правила вынуждают их отдавать предпочтение исполнению ордеров клиентов в ущерб своим собственным. Это дает возможность дэйтрейдерам зарабатывать высокопроцентную прибыль, по идее предназначавшуюся специалистам, наживаясь на рыночных ордерах от покупающей и продающей публики. В сущности, торгуя таким образом, дэйтрейдеры отбивают хлеб у специалистов.
Есть ли у специалистов возможность отстоять свой "хлеб", и как они будут защищаться? Единственное, что они могут сделать — это торговать против вас. У специалистов куда больше информации об акции, которой они торгуют, чем у вас. Они лучше оснащены, хорошо осведомлены и могут оперативнее реагировать на изменения рынка. Они зарабатывают прибыль на вас, когда они торгуют против вас. Когда специалист торгует против вас, вы неминуемо потеряете деньги.
Как именно специалисты торгуют против вас? В основном, двумя способами. Во-первых, как говорилось ранее, специалист торгует против вас, занимая другую сторону ваших ордеров по рынку. Каждый раз, когда вы вводите рыночный ордер, вы вступаете в поединок со специалистом, потому что он неизбежно примет другую сторону вашего торга, предоставив вам выгодную для себя цену. Во вторых, и это более важно для дэйтрейдера, специалисты будут пытаться торговать против вас и тогда, когда вы будете использовать лимитные ордера.
Применение хорошо продуманных лимитных ордеров - ключ к постоянной прибыли дэйтрейдера. Помните, что специалисты, применяя лимитные ордера, могут зарабатывать по 1/8 и 1/16 в течение всего дня даже тогда, когда акция совсем не движется. Беспорядочное поступление рыночных ордеров от инвестирующей публики обеспечивает объем работ для специалиста. Без ордеров специалисту не с чем работать. Вот почему специалисты любят активный рынок.
Но что происходит, если дэйтрейдер тоже, параллельно, вводит лимитные ордера? Когда дэйтрейдер, находясь на вершине рынка, запрашивает акцию с намерением сделать на ней прибыль, специалист не захочет принять другую сторону этого торга. Почему? Потому что не в его интересах исполнять ордер по достаточно низкой цене, особенно по той же цене, по которой сам специалист ввел свой лимитный ордер. Другими словами, если специалист готов купить по 14 7/8, а дэйтрейдер также готов купить по 14 7/8, то специалист не примет другую сторону ордера дэйтрейдера в качестве продавца. С какой стати ему продавать вам акции по 14 7/8, если он сам готов их приобрести по 14 7/8? Специалист просто пропустит ордер вперед. У него нет выбора. Когда специалисты не могут заработать прибыль за счет вас, они будут стараться сделать все, чтобы торговать против вас, потому что вы вторгаетесь в их владения.
Повторяя в точности действия специалиста - запрашивая акцию там, где специалист ее запрашивает, и предлагая там, где специалист ее предлагает, вы достигаете на рынке тех же результатов, что и он. Естественно, специалиста раздражает, что вы болтаетесь под ногами и тибрите из-под рук, как вороватый котяра. Но что он может поделать? Ни-че-го. На Нью-йоркской Фондовой Бирже существуют правила, которые обязывают специалистов в первую очередь учитывать интересы клиентов, а уже во вторую — соблюдать свои. Это означает, что если клиент (или дэйтрейдер) готов купить акцию по той же цене, что и специалист, то клиент получает приоритет.
Существует причина, по которой ордер клиента получает приоритет над ордером специалиста. Нью-Йоркская Фондовая Биржа ввела эти законы ради поддержания справедливого рынка для частного инвестора. Если бы от специалиста зависело, кто первым получит акцию, он или дэйтрейдер, когда оба готовы купить ее по одной и той же цене, неминуемо произошло бы следующее: специалист разместил бы акции на счету клиента, если бы бумага пошла вниз, и попридержал бы ее для себя, если бы она пошла вверх, чтобы заработать прибыль. Нью-Йоркская Фондовая Биржа ввела эти правила, чтобы уравнять "весовые категории", то есть, чтобы специалисты не забивали частных инвесторов. Все, что требуется от дэйтрейдера - это использовать правила в своих интересах.
На Нью-Йоркской Фондовой Бирже, если клиент (или дэйтрейдер) готов купить акцию по той же цене, что и специалист, а она торгуется по этой цене, клиент имеет первоочередное право на эту акцию. В то время как дэйтрейдер может встать впереди специалиста, последний ни при каких обстоятельствах не имеет права перепрыгнуть или обогнать дэйтрейдера. Для дэйтрейдера это правило - ключ к получению постоянной краткосрочной прибыли.
Для пояснения этой чрезвычайно важной идеи приведу аналогию. Представьте себе большое агентство, которое занимается продажей подержанных автомобилей. Как они делают прибыль? Покупая машины по низким ценам и перепродавая их по более высоким ценам. Прибыль достигается посредством спрэда - разницы в ценах, по которым покупаются и продаются машины. Публика, к сожалению, вся во власти этого спрэда. Прибыль владельца такого агентства компенсирует риск, который он на себя берет. Он может и не продать автомобиль после того, как внесет его в свои инвентарные книги. Вдобавок, ему приходится еще выплачивать зарплаты и нести накладные расходы. Прибыль, которую он зарабатывает на спрэде, является его средством к существованию.
Как вы думаете, что почувствует владелец агентства по продаже подержанных автомобилей, если вы придете к нему в офис и потребуете разрешить вам купить или продать ту самую машину, и по той же самой цене, которую собирается купить или продать сам агент? Или, хуже того: если вы потребуете первоочередное право на любую машину, которая поступила в агентство на продажу. Предположим, агент выставил на продажу подержанную машину за $50,000, а вы уже тут как тут и заявляете, что раз вы клиент, у вас есть право первым продать свой такой автомобиль, ведь вы за него назначили ту же цену. Ни при каких обстоятельствах ничего такого не может произойти. Владелец агентства ни за что не позволит отбить у него покупателя и попросит вас вон, пригрозив вызвать полицию.
Когда дэйтрейдер запрашивает те же цены, что и специалист, все происходит точно по тому же сценарию. Считайте специалиста владельцем агентства по подержанным акциям. Этот специалист зарабатывает себе на жизнь, покупая и перепродавая бумаги так же, как и агент, который покупает и перепродает автомобили. Но правила, дающие приоритет клиенту, торгующему по тем же ценам, создают такую же ситуацию, как если бы клиент встал впереди владельца агентства по подержанным автомобилям и первым бы вломился в машину, купив ее по той же самой цене, по которой сам владелец собирался ее купить. Подумайте о прекрасных возможностях зарабатывать прибыль, которые нам предоставляет это правило.
Если бы такое происходило с автомобилями, то об этом быстренько узнало бы множество людей, и агентство по продаже автомобилей прогорело бы. Клиенты выхватывали бы машины прямо из под носа агента, получая вместо него причитающуюся ему прибыль. Клиенты, а не сам владелец, стали бы посредниками в процессе покупки и продажи автомобилей. Такого правила не существует в мире поддержанных машин, оно действует в мире акций. Тогда как же специалисту удается удерживаться в бизнесе? Разве большинство людей не стремятся воспользоваться этим правилом? То-то и оно, что — нет. Специалист в состоянии удержаться в бизнесе, потому что слишком мало людей понимают, как это правило работает, и даже более того - что оно вообще существует. Вот почему дэйтрейдер, знающий, как использовать это правило, может нажить себе целое состояние.
Так же, как и агент по продаже подержанных машин в подобном случае, специалист не в восторге от попыток клиента или дэйтрейдера наложить лапу на его добычу. Он, напротив, будет делать все возможное в рамках этого правила, чтобы усложнить вашу жизнь в течение торгового дня. Но разве можно обвинять его в этом?
Пока вы находитесь на вершине рынка, специалист ничего сделать не сможет. Только тогда, когда вы оказываетесь вне рынка, у него появляется возможность взять вас на мушку и приступить к торговле против вас. Как удерживаться на вершине рынка? Единственный способ — это покупать на тех же уровнях, на которых покупает специалист, и продавать на тех же уровнях, на которых продает специалист.
Единственная для дэйтрейдера гарантия в том, что его не "подстрелит" специалист, это - при использовании лимитных ордеров запрашивать акцию по той же самой цене, что и специалист. Специалист знает акцию, которой он торгует, лучше, чем кто-либо иной, следовательно, он знает, какие ценовые уровни хороши, а какие -нет. Специалисты будут покупать акцию только по тем ценам, которые, как они считают, позволят им заработать прибыль. Поэтому точное повторение их действий в выборе ценового уровня — легчайший способ заработать прибыль при дэйтрейдинге.
Вот образец такой стратегии на примере с Niagara Mohawk. Рынок в последний раз выглядел так:
Специалист выступает в качестве и покупателя по 14 7/8, и продавца по 15
14 7/8 - 15 5x5 98,000
Дэйтрейдера такой спрэд, безусловно, устраивает. Он дает прекрасную возможность заработать прибыль. Торговая стратегия ясна: вы, как и специалист, запрашиваете акцию по 14 7/8. Как узнать, что это именно специалист запрашивает по 14 7/8, вы поймете позже из этой главы. А пока просто условимся, что специалист готов купить 500 акций по 14 7/8, значит и для вас этот уровень покупки тоже будет безопасным. Замечательная стратегия, не правда ли: вам не надо готовится по этой акции чтобы войти в торговлю. Вы уверены, что специалист знает акцию лучше, чем кто-либо другой. Специалист никогда не купит акцию на таком уровне, на котором, как он считает, он может потерять деньги. Хороший повод присоединиться к специалисту.
Запрашивать акции по примеру специалиста - для краткосрочного дэйтрейдера все равно, что для инвестора -приобретать ценные бумаги, которые берет Варрен Баффет6. Миллиардер Варрен Баффет считается гениальнейшим инвестором всех времен и народов. Лучшие в мире инвесторы без колебаний купят ту же акцию, что и он, даже не имея о ней ни малейшего представления. С них довольно, что Баффет ее покупает. Они объяснят вам, что раз Баффету понравилась эта акция, значит он видит в ней то, чего не видят другие. За последние 30 лет многие инвесторы заработали себе состояние, вкладывая в те же акции, что и Баффет.
Итак, учитывая все вышесказанное, вы пытаетесь приобрести NMK по той же цене, что и специалист — по 14 7/8. Через Интернет вы вводите ордер:
Buy 2000 NMK 14 7/8 DAY
(покупка) (дневной тип ордера)
Так как специалист запрашивает акцию по этой же цене, то, когда ваш ордер достигнет торгового зала Нью-Йоркской Фондовой Биржи, специалисту придется пропустить его вперед. Рынок изменится:
Специалист выступает в качестве и покупателя по 14 7/8, и продавца по 15
14 7/8-15 5x5 98,000 До:
Дэйтрейдер хочет сорвать специалиста и тоже купить акции по 14 7/8,
14 7/8 - 15 20x5 98,000
Специалист обязан отдать приоритет дэйтрейдеру в его ордере на покупку по 14 7/8
Специалист вынужден отменить свой собственный ордер на покупку по 14 7/8, так как дэйтрейдер встал впереди
Как видите, специалист пропустил ваш ордер на покупку 2,000 акций вперед против своего ордера. Если бы бид на 500 акций по 14 7/8 был бы бид от какого-нибудь клиента, то размер стороны бид изменился бы на 25, а не на 20, и вы оказались бы в очереди после 500 акций, так как ордер на них был первым. Однако, 500 акций запрашивал специалист, поэтому ваш ордер по 14 7/8 получил приоритет. Это означает, что первые 2,000 акций, которые будут сторгованы по 14 7/8, получите вы, прежде чем специалист сможет купить хоть одну акцию.
Если вам достаточно повезет, и вы купите акции по 14 7/8, то вы заработаете 1/16 на сделке. Стратегия состоит в том, чтобы затем их перепродать по 14 15/16, и сделать $125 на сделке. Самое замечательное, что риск снижения
акции очень мал. Вы это знаете, потому что специалист тоже запрашивал акции по 14 7/8 — самый лучший момент входа в рынок по этой бумаге. Это — образец сделки со значительным перевесом в вашу пользу. И акции не обязательно двигаться, чтобы вы смогли заработать 1/16 таким образом.
Вы спросите, как же тогда специалист может торговать против вас? К сожалению, есть один способ: дым и зеркала. Специалист может попытаться отпугнуть вас от торга, создав впечатление, что акция идет вниз, когда на самом деле это не так. Он попробует это сделать, манипулируя ценой аск, размером аск, либо сразу обоими, создавая впечатление, что количество продавцов увеличилось. И если это будет выглядеть так, будто акция идет вниз, то вы, скорей всего, поддадитесь на эту провокацию и отмените свой ордер. Запомните, специалист сделает все, что в его силах, чтобы "обломать" вас в пределах параметров рынка. Таковы правила игры и они справедливы.
В основном, специалисты не будут досаждать вам, пока вы не начнете регулярно торговать именно их акцией. Если же вы будете усиленно эксплуатировать одни и те же акции, то специалисты по ним немедленно вас вычислят, потому что они видят каждый ордер, который вы вводите. Через некоторое время они поймут, что вы - не простой инвестор, а дэйтрейдер, который продает акции на 1/16 дороже сразу же после их приобретения. И если вы часто торгуете туда и обратно одними и теми же акциями, то этих специалистов скоро станет раздражать ваше присутствие, уносящее их прибыль. Каждая заработанная вами благодаря бид-аск спрэду 1/16 — это прибыль в 1/16, на которую претендовал сам специалист.
Вот почему лично я предпочитаю перемещаться от одной акции к другой. Если вы один раз захотите приобрести акцию по той же цене, по которой был готов купить ее специалист, он, скорее всего, вас не тронет, совсем другое дело, если вы начали торговать его акцией достаточно часто. Пока вы неизвестны специалисту, обстановка намного благоприятней для достижения быстрой прибыли в 1/16, чем когда специалист знаком с вашей стратегией. Это как в игре в покер — не следует садиться спиной к зеркалу и блефовать легче в незнакомой компании. Меньше всего вы заинтересованы в том, чтобы специалист узнал "ваши карты", и когда вы попытаетесь купить акцию, она буквально несколько секунд спустя была бы демонстративно продана.
