d9e5a92d

-

 .  - . , -  . - ,  .  , .
, ,  ,  .  .













Xt  (, ..) t (, , , ).  , , t = 0, : t = 1,2, 3,... . t t+1

Xt=Xt+l-Xt.

, Xt t, Xt - t+1, Xt - , Xt - ,  t+1.
 X, ;  :

(Xt+l/Xt-l)100(%).

 - (annualized). , 1.6205 1.6510, 1 = X1 0 = 0.0305;

( X1 / X0 - 1 )100 = 1.88 %.

, ?  :

( 1 + ( X1 / X0 - 1 )) - 1 = 0.2507

25.08 %. , 1.88 % 25.08 %, 25.08% - 1.88 ,  (annualized).
: 1.9%; ? ,

( 1 + 0.019 ) - 1 = 0.07819, 7.82 %.


, , , , (seasonality),  . ,  , . , , ;  ; , ; , , , .   ,  .
. , ,  .  SA (seasonally adjusted) ( 13.3.  , ).  , .
, : -, Q - , Y - . ,   ;  Y/Y. - Q/Q  , / - .
,  ( ).  :

p0(l), p0(2), ..., p0(N)

,

pl(l),pl(2),...,pl(N)

t = 1

q0(l),q0(2),..q0(N), ql(l),ql(2),...,ql(N)

,  t = 1.
,  t,

pl(l)*ql(l) + pl(2)*ql(2) +...+pl(N)*ql(N)
I = .
p0(l)*q0(l) + p0(2)*q0(2) +...+p0(N)*q0(N)

.
, ( ). (  ),  :

pl(l)*q0(l) + pl(2)*q0(2) +...+pl(N)*q0(N)
I = .
p0(l)*q0(l) + p0(2)*q0(2) +...+p0(N)*q0(N)

 .
 , . , . .  , (  ) . (), , ,  .
. , , , t

GDPt real = p0(l)*qt(l) + p0(2)*qt(2) +... +0(N)*qt(N) = p0(i)*qt(i),

p0(i) ,  ( , , 1982- ). , ,   .    ; ,  USGDP/C.
, , ,  :

GDPt = pt(l)*qt(l) + pt(2)*qt(2) +...+ pt(N)*qt(N),

 ( implicit deflator GDP);

GDPt
defl =
GDPt real


, ,  - .
,  , . , , .  ; , , .  Pi (GBP, EUR, CHF, JPY, AUD ..),  , (trade weighted dollar index)

USDIndex=wl*Pl + w2* P2 + w3* + ... .

2.1. . 4.1. , 1999 .
;  , , - , . (. 4.2.) . 1999  . , 1999  .
6%  , , , ,  - . ,  10% -, 2 - 3 , .  ,  , , .
() ,  - 16 : 1,3%.   (), , -.  , ( ), , . , !






, , , . , , . , , - .



 - , -. , . , . , - (DJI - Dow Jones Industrial)  30 , -  . : , - -  ,  . - , 30 3 : = 25, = 18, ==47.
30, ,  . , () D D == 17.   , ,

( + + D ) / 3 = 20.

, :  , x, ,  , :

( + + D ) / x = 20,

, x = (25 + 18 + 17 ) / 30 = 2,0 .  x  , . , x (divisor) -.
- , , ;  , . -  ,  : , 11000$! ,  , ,  . -  .  Volcker'y , , , 50 , - .
 , Standard and Poors 500 (S&P500), 500 .  , S&P500 ,  , Pi , a wi - , i, . 4.3. - S&P500  .
  FTSE NIKKEI.
  , , , . , 1999  ,  20 , ,  . 4.5. ,  1999  . ,   , .





, , , . , , . , , - .