В частности, ценовые показатели используются для анализа и прогноза ценовой динамики рынка, при оценке его ликвидности, риска (колеблемости цен) и т.д. В связи с тем, что в основе фондовой биржи лежит аукцион, ценовые показатели, используемые на бирже, носят характер аукционных цен (т.е. цен, формируемых в результате публичного и гласного соревнования продавцов и покупателей).
В качестве синонима понятия «цена на ценную бумагу» может
использоваться термин курс ценной бумаги. Соответственно, часто
говорят о статистике биржевых курсов.
Ценовые показатели включают в себя следующие виды цен:
- цены первичного рынка (первичный рынок - рынок первых и повторных эмиссий ценных бумаг, на котором осуществляется их начальное размещение среди инвесторов).
В качестве ценового показателя на первичном рынке выступает:
цена отсечения
-цены вторичного рынка (Вторичный рынок - рынок, на котором
обращаются ранее эмитированные на первичном рынке ценные
бумаги).
Ценовыми показателями являются:
цены исполнения, открытия, закрытия
цены спроса и предложения.
Цена отсечения- цена продажи ценной бумаги, которая устанавливается эмитентом в ходе голландского аукциона (например, при размещении государственных краткосрочных облигаций в российской практике), по которой удовлетворяется максимально приемлемое для
эмитента количество заявок.
Заявки покупателей, поданные по ценам худшим, чем цена отсечения, не удовлетворяются.
Цена исполнения - цена, по которой исполнена сделка по данной ценной бумаге.
Цена открытия- цена исполнения первой торговой сделки при открытии торговой сессии на бирже.
Цена закрытия- цена исполнения последней торговой сделки при закрытии торговой сессии на бирже.
Цена спроса- максимальная цена, содержащаяся в заявках на покупку ценной бумаги, направленных на биржу потенциальными покупателями и зарегистрированных для включения в биржевой аукцион (цена заявлена, но сделки по ней еще не совершены).
Цена предложения - минимальная цена, содержащаяся в предложениях о продаже, направленных на биржу потенциальными продавцами и зарегистрированных для включения в биржевой аукцион (цена заявлена, но сделки по ней еще не совершены).
Спрэд - разница между ценой предложения и ценой спроса (по
неудовлетворенным заявкам цены предложения всегда выше цен спроса). Обычно чем выше спрэд, тем ниже ликвидность рынка и тем больше разрыв между спросом и предложением на биржевом рынке.
Для характеристики динамики и колебаний цен на биржевые ценные бумаги используются следующие показатели:
среднеквадратические отклонения
изменение цен
средневзвешенная цена максимальная (минимальная цена)
Изменение цены - разность между ценами закрытия торговой сессии текущего дня и ценой закрытия торговой сессии предыдущего дня.
Средневзвешенная цена - средняя взвешенная цен, по которым
исполнены сделки с данной ценной бумагой в течение торговой сессии на фондовой бирже (в качестве весов выступает количество ценных бумаг, проданных по определенной цене).
Максимальная (минимальная цена)- наиболее высокая (наиболее низкая) цена, зарегистрированная в биржевых сделках с данной
ценной бумагой в течение торговой сессии (в течение месяца, квартала). В международной практике часто используется показатель максимальной (минимальной) цены, зарегистрированной в течение последних 52 недель (синоним года).
Единицами измерения ценовых показателей могут служить те
же единицы измерения, в которых номинирована ценная бумага. Вместе с тем для российской практики обычным является измерение цен в долларах США (в связи с высокой инфляцией в 1992-1996 г.г. и значительной долей иностранных инвесторов), а также в относительных величинах (в процентах от номинала).
Как правило, российские долговые ценные бумаги (облигации),
торгуемые на бирже, исчисляются и в абсолютном, и в относительном выражении. Например, цены на государственные краткосрочные облигации (ГКО) и облигации федеральных займов (ОФЗ) представляются в процентах от номинала.
Среднеквадратическое отклонение цен . расчетный показатель,
используется при анализе рискованности вложений в ценные бумаги бумаги (способ расчета и применения приведен в 13.4.3.1).
На российском рынке цены акций представлены как в рублях ,
так и в долларах США. В международной фондовой статистике принято исчисление ценовых и объемных показателей как в национальных валютах, так и (в целях международных сопоставлений) в долларах США.
Содержание раздела
