Сергеев Э.А. - Миновал ли золотой век

Автор - Сергеев Э.А.

Миновал ли "золотой век" инвестиций в золото?
Дата: 31 июля 2002 г.
В этом году рынок золота оказался в зените славы, получив колоссальное внимание со стороны инвестиционного сообщества. Перевод средств на рынок золота в условиях экономической неопределенности и многочисленных обвальных падений фондового рынка представляется вполне логичным, поскольку этот драгоценный металл традиционно считается "безопасной гаванью" в периоды политической и экономической нестабильности. Однако столь стремительный взлет цен на золото, какой был зафиксирован в этом году, едва ли способен оказаться устойчивым в долгосрочном периоде даже в условиях слабого рынка акций, что в настоящее время порождает многочисленные дискуссии и постепенно начинает нервировать инвесторов.
На самом деле, существует множество способов вложений средств в золото, от экзотической покупки южно-африканского крюггеранда до традиционного инвестирования в специализированные секторные фонды. Согласно Lipper, чистая стоимость активов группы фондов, специализирующихся на акциях золотодобывающих компаний, за семь месяцев текущего года выросла на 24%, тогда как большинство фондов акций понесли весьма значительные убытки. Тем не менее, ряд аналитиков полагает, что своего пика золотодобывающий сектор достиг несколько месяцев назад, а теперь постепенно теряет позиции.

В последнюю неделю июля фонды, специализирующиеся на акциях компаний этого сектора, оказались среди худших по результативности фондов, чему способствовало укрепление доллара и, вероятно, фиксирование прибыли трейдерами.
Следует отметить, что расцвет рынка золота пришелся на период двадцатилетней давности, когда стоимость этого металла в январе 1980 г. подскочила до $850 за унцию. С тех пор цена на золото никогда не поднималась до этого уровня. В начале 2002 г. года цены на золото продемонстрировали довольно мощный рост, и 4 июля достигли максимума, преодолев уровень $330 за унцию, однако затем стоимость этого драгоценного металла начала снижаться и к концу июля стабилизировалась около $300 за унцию.
В действительности фонды, специализирующиеся на золотодобывающем секторе, весьма волатильны по своей природе. Например, Fidelity Select Gold (FSAGX), потерявший за последние три месяца 23,6%, продолжает демонстрировать рост с начала года, составляющий на данный момент 11,3%. По данным Morningstar, лучшим годом для этого фонда оказался 1993, когда рост составил 78,7%, а худшим стал 1997 год, по итогам которого потери фонда достигли 39,4%. Среди других фондов, работающих с акциями золотодобывающих компаний и демонстрирующих неплохие результаты с начала года, можно отметить Tocqueville Gold (TGLDX), U.S.

Global Investors Gold Shares (USERX), Van Eck Internationall Investors Gold A (INIVX), American Century Global Gold Inv (BGEIX). Следуя за конъюнктурой рынка золота, все эти фонды понесли значительные потери в течение последних трех месяцев, тем не менее, доходность каждого из них с начала года продолжает выражаться двузначным числом.

Фонд	Активы, $ млн.	Доходность, %	Коэффициент расходов, %	Минимальные первоначальные инвестиции, $
с начала года	3 месяца	1 год	3 года*	5 лет*
Fidelity Select Gold (FSAGX)	642,07	11,30	-23,56	27,79	11,91	-3,00	1,24	2500
Tocqueville Gold (TGLDX)	88,55	23,32	-22,28	41,51	17,94		1,94	1000
U.S. Global Investors Gold Shares (USERX)	30,11	23,45	-29,53	34,59	5,03	-17,39	5,79	5000
Van Eck Internationall Investors Gold A (INIVX)	201,95	28,79	-21,97	42,65	7,22	-5,62	2,17	1000
American Century Global Gold Inv (BGEIX)	378,85	18,76	-22,48	33,92	11,78	-4,63	0,68	2500

*среднегодовая

Содержание раздела