Волновой принцип Эллиота

Ральф Нельсон Эллиот (1871—1948) начал свою карьеру инжене­ром, а не профессиональным аналитиком рынка. Оправившись от тяжелой болезни в 30-х годах, он переключил свой интерес на ана­лиз цен акций, сосредоточившись на Индексе Доу-Джонса.
После нескольких замечательно успешных прогнозов в 1939 го­ду Эллиот опубликовал ряд крупных статей в журнале "Файнэншл уорлд" (Financial World), в которых впервые показал, что Индекс Доу-Джонса движется в определенном ритме.
Рыночная теория Эллиота основана на следующем факте: каж­дое явление на нашей планете движется по тому же принципу, что и приливы: за приливом следует отлив, за действием — противо­действие. Время не влияет на эту схему, потому что структура рын­ка в своей полноте остается постоянной.
В этом разделе кратко рассмотрены и проанализированы кон­цепции Эллиота. Однако важно обсудить его идеи, объясняющие фундаментальные концепции и использованные нами в анализе инструментов Фибоначчи. Не будем погружаться в особые детали; большинство фактов подробно описано в книге "Приложения и стратегии Фибоначчи для трейдеров".
Наше внимание будет сфокусировано на главных аспектах ра­боты Эллиота, имеющих длительное значение. Даже если мы не соглашаемся с некоторыми открытиями Эллиота, его идеи дос­тойны восхищения. Мы знаем, насколько трудно создавать новые концепции рыночного анализа без технической поддержки, доступ­ной сегодня. Когда мы начали изучать работы Эллиота в 1977 году, было очень трудно достать все данные для глубокого анализа. На­сколько же труднее это должно было быть для Эллиота в те годы, когда он начинал свою работу! Компьютерная технология, дос­тупная сегодня, позволяет быстро тестировать и анализировать, но все же для того, чтобы начать, необходимо иметь в своем рас­поряжении идеи Эллиота.
Эллиот писал: "Закон природы охватывает наиболее важный изо всех элементов выбор времени. Закон природы не система или метод игры на рынке, а феномен, похоже, отмечающий прогресс всех видов человеческой деятельности. Его применение в прогно­зировании революционно".*
Эллиот опирался в своем открытии на закон природы: "Этот закон, стоящий за рынком, можно увидеть только тогда, когда ры­нок рассматривается в надлежащем свете и затем анализируется с использованием этого подхода. Проще говоря, фондовый рынок создание человека, следовательно, он отражает характерные осо­бенности человека" (с. 40).
Перспектива предсказывать движение цен с использованием принципов Эллиота побуждает легионы аналитиков трудиться день и ночь. Мы сосредоточимся на самой возможности предска­зания и попробуем ответить на вопрос, возможно ли это.
Эллиот выразился очень определенно, когда представлял свою концепцию волн: "Любая человеческая деятельность имеет три от­личительные особенности: модель (фигура), время и отношение, и все они подчиняются ряду суммирования Фибоначчи" (с. 48).
После того, как волны интерпретированы, это знание может при­меняться к любому движению, потому что одни и те же правила при­меняются к ценам акций, облигаций, зерновых и других фьючерсов.
Наиболее важный из трех этих упомянутых факторов — модель (ценовая фигура). Модель всегда развивается, формируясь вновь и вновь. Обычно, хотя и не всегда, можно заранее увидеть соот­ветствующий тип модели. Эллиот описывает этот рыночный цикл как "...разделенный, прежде всего на 'бычий рынок' и 'медвежий рынок'" (с. 48).
The Complete Writings of R. N. Elliott with Practical Application from J. R. Hill, by J. R. Hill, Commodity Research Institute, NC, 1979 (последующих ссыл­ки также сделаны на Эллиота), р. 84.


Бычий рынок может быть разделен на пять "главных волн", а медвежий рынок — на три главные волны. Главные волны 1, 3 и 5 бычьего рынка подразделены на пять "средних волн" каждая. За­тем волны 1, 3 и 5 каждой средней волны подразделены на пять "малых волн"



Рисунок 1.8 "Идеальный" цикл фондового рынка по Эллиоту.



Беда с этой общей рыночной концепцией в том, что в боль­шинстве случаев регулярных (правильных) колебаний с 5 волнами не бывает. Регулярное колебание с 5 волнами лишь исключение из правила, которое Эллиот пытался довести до ума введением в концепцию сложных вариаций.


Эллиот представил ряд рыночных моделей (фигур), примени­мых почти к каждой ситуации рыночного развития. Если ритм рынка правильный, волна 2 не будет восстанавливаться (retrace) до начала волны 1, а волна 4 не будет корректироваться (correct) ниже вершины волны 1 (рисунок 1.9). В тех случаях, когда такое происходит, следует пересчитать волны.



Рисунок 1.9 Подсчет (а) ошибочен в восходящем движении с 3 волнами; (Ь) правилен в восходящем движении с 3 волнами; (с) оши­бочен в восходящем движении с 5 волнами; (d) правилен в восходящем движении с 5 волнами.

Каждую из двух корректирующих волн 2 и 4 можно подразде­лить на три волны более низкой категории. Корректирующие вол­ны 2 и 4 в фигуре чередуются. Эллиот назвал это правилом чередо­вания. Если волна 2 простая, волна 4 будет сложная, и наоборот (рисунок 1.10). Сложность в этом смысле — еще один термин, не-обходимыый для описания того факта, что волна 2 (или волна 4) состоит из подволн и не идет прямолинейно, как это делают про­стые волны.



Рисунок 1.10 Простые и сложные волны (а) в волне 4; (Ь) в волне 2.

Исходя из своего замечательного наблюдения о чередовании простых и сложных волн и формулирования этого факта как пра­вила развития рынка, Эллиот привязал закон природы к человече­скому поведению и, таким образом, к поведению инвесторов.
В природных феноменах, таких как подсолнечник, сосновая шишка и ананас, имеются спирали с чередующимся вращением — сначала по часовой стрелке, а затем против часовой стрелки. Это чередование рассматривается как эквивалент чередования про­стых и сложных совокупностей в корректирующих волнах 2 и 4.


В дополнение к коррекциям ( как неотъемлемой части любого рыночного движения) Эллиот анализировал расширения как уси­ления трендов в ту или иную сторону рынка, будь то восходящие или нисходящие тренды. "Расширения могут появляться в любой из трех импульсных волн — волне 1, 3 или 5, но никогда не боль­ше, чем в одной" (с. 55).
На рисунке 1.11 показаны комбинации импульсных волн и расширений в 1, 3 и 5 волне восходящего тренда рынка. Все эти три волновых расширения могут быть развернуты как импульс­ные волны и расширения нисходящих трендов.
На этом этапе воздержимся от рекомендаций читателям по всем возможным вариантам, приведенным в публикациях Эллиота. Вместо этого смоделируем принципиальную схему перемещений рынка, основанную на импульсных волнах, коррекциях и расши­рениях.
Цель этого беглого обзора — показать сущность идей Эллиота и проследить, как они все более усложняются. На наиболее сложных стадиях даже для очень опытных последователей Эллиота почти невозможно применять все правила волновых фигур Эллиота в торговле в режиме реального времени.



Рисунок 1.11 (а) Расширение первой волны в восходящем тренде; (Ь) рас­ширение 3 волны в восходящем тренде; (с) расширение 5 волны в восходящем тренде.

Эллиот и сам признавал: "Коррекции бычьих и медвежьих ко­лебаний понять значительно труднее" (с. 48). Проблема в том, что сложная природа структуры волн не оставляет места для предва­рительных прогнозов будущих движений цен. Схемы и структуры выглядят совершенными лишь в ретроспективе. Множество опи­санных Эллиотом правил и ситуаций может использоваться для наложения на любую ценовую фигуру после ее появления. Но для торговли в режиме реального времени этого недостаточно.
Завершая комментарии по Эллиоту, резюмируем те сегменты открытий Эллиота, которые могут использоваться для построе­ний концепций и инструментов торговли, легких в применении и имеющих отношение к тому, что мы говорили о ФИ Фибоначчи как константе естественного роста.
Принципы Эллиота, описывающие рынки, постоянно движу­щиеся в ритме волн, продуманы блестяще, прекрасно работают на равномерных рынках и дают ошеломляющие результаты при рет­роспективном изучении графиков.


Наиболее значительная проблема их в том, что колебания рын­ка неравномерны. Отсюда трудности с конкретными ответами на вопросы типа:
• Является ли точка, в которой мы начинаем наш отсчет волн, частью импульсной волны или частью корректирующей волны?
• Будет ли пятая волна?
• Коррекция плоская или зигзагообразная?
• Будет ли расширение в волне 1, 3 или 5?

Эллиот по этому поводу специально писал: "Этот Принцип тщательно проверен и успешно использовался подписчиками для прогнозирования рыночных движений" (с. 107). И: "В дальней­шем письма будут публиковаться по завершении волны, не дожи­даясь завершения всего цикла. В этой связи изучающие смогут по­нять, как составлять свои собственные прогнозы, причем совер­шенно бесплатно. Этот феномен и его практическое применение становятся все более и более интересными, потому что рынок не­прерывно демонстрирует новые примеры, к которым могут при­меняться неизменные правила" (с. 137).
Наша собственная работа с концепциями Эллиота, осуществ­ляемая под множеством различных углов на протяжении более 20 лет, не поддерживает утверждение, что структура волны обладает прогнозирующим потенциалом. Структура волны слишком слож­на, особенно в корректирующих волнах.

Правило чередования чрезвычайно полезно, но эта абстрактная схема не говорит нам, например, следует ли ожидать:
• коррекции трех волн,
• двойной боковой коррекции или
• тройного бокового движения.

Еще менее вероятна возможность прогнозирования ценовой фигуры с 5 волнами. Появление расширений в волне 1, волне 3 или волне 5 еще более усложняет проблему. Прелесть работы с концепцией Эллиота не в количестве волн. Мы можем только со­гласиться, когда Дж. Р. Хилл заявляет в своем практическом при­ложении: "Представленная концепция чрезвычайно полезна, но люди буквально "лезут на стену", когда пытаются подогнать фи­гуры графиков в точное соответствие с волной Эллиота" (с. 33).
Эллиот сосредоточивается на распознавании фигур. Вся его рабо­та направлена на предсказание будущих движений цены на основе существующих фигур, но он, похоже, в этой области не преуспевает.
Эллиот и сам выражал неуверенность в нумерации волн, когда писал в различных информационных бюллетенях: "Боковое движение в течение этих пяти недель было лишено фигуры, чего ни­когда прежде не отмечалось" (с. 167).
В другом месте он писал: "Фигура движения через основание настолько редка, что даже не упоминается в Трактатах. Эти детали расстраивают любую нумерацию" (с. 165).
И вновь: "Элемент времени [имеется в виду ряд суммирования Фибоначчи] как независимый инструмент, однако, продолжает сбивать с толку, когда делаются попытки применить любое из­вестное правило последовательности к продолжительности трен-да" (с. 180).
И наконец: "Элемент времени основан на ряде суммирования Фибоначчи, но имеет свои ограничения и может использоваться только как дополнение волнового принципа" (с. 186).


Эллиот не понимал, что важна не нумерация волн, а ФИ Фи­боначчи. Отношение Фибоначчи — закон природы и человече­ское поведение. При наблюдении колебаний рынка мы пытаемся измерить не больше и не меньше, чем ФИ Фибоначчи. В то время как ряд суммирования Фибоначчи и отношение Фибоначчи ФИ постоянны, нумерация волн вводит в заблуждение.
Эллиот пробовал предсказывать движение цены из пункта В в пункт С, основываясь на рыночных фигурах (рисунок 1.12). Мы считаем это невозможным, и сам Эллиот никогда не утверждал, что он способен делать это механически.
Изучая публикации Эллиота более тщательно, все же можно выделить некое правило, имеющее прогнозирующую силу. "Цик­лическая фигура, или мера массовой психологии — это пять волн вверх и три волны вниз, всего восемь волн. Эти фигуры имеют прогнозирующее значение: когда заканчиваются пять волн вверх,



Рисунок 1.12 Прогнозирование движения цены из точки В в точку С не­возможно.

последуют три волны вниз, и наоборот" (с. 112). С этим утвержде­нием нельзя не согласиться. Рисунок 1.13 визуализирует эти пос­ледние выводы Эллиота.

Наиболее вероятно, Эллиот не понимал, что в его стратегии произошло полное изменение. Это последнее заявление Эллиота представляет собой стратегию, противоположную по сравнению с подходом на рисунке 1.12. Вместо попытки предсказать движение цены из точки В в точку С он ждет, согласно рисунку 1.13, до са­мого конца 5-волнового движения, потому что потом можно ожи­дать три волны в противоположном направлении.



Рисунок 1.13 Можно предсказать движение цены после конца 5-волново­го цикла.

Мы полностью принимаем этот подход Эллиота и в последую­щих разделах укрепим его идею дополнительными правилами. Числа 5 и 3 члены ряда суммирования Фибоначчи, следовательно, они не могут вводить в заблуждение в нашем анализе.
Мы представим и другие инвестиционные стратегии, близко связанные с отношением Фибоначчи. Мы охватим коррекции и расширения, как это делал Эллиот, но сделаем это по-другому, всегда фокусируясь на отношении Фибоначчи ФИ и его предста­влении в инструментах, которые мы анализируем.
Эллиот никогда не работал с геометрическим подходом. Мы, однако, разработали компьютеризированные ФИ-спирали и ФИ-эллипсы, готовые к применению в анализе. Мы абсолютно увере­ны, что в этом решение проблемы объединения цены и времени в составном аналитическом подходе. Это идет гораздо дальше того,с чего мы начали в нашей первой книге приблизительно восемь лет назад.
Используя наши торговые инструменты Фибоначчи и компью­терную программу WINPHI, мы в последующих главах сконцент­рируем наши исследования главным образом на дневных ценовых гистограммах.
Все представленные инструменты тщательно протестированы нами и готовы к применению на фьючерсных и фондовых рынках. Исследования показывают, что можно также использовать внут-ридневные данные, но при других параметрах. Требуется провести больше исторических испытаний на тиковых или внутридневных данных прежде, чем смогут быть установлены определенные пра­вила применения геометрических инструментов, основанных на Фибоначчи, в режиме реального времени.

Содержание раздела

---