В настоящем глоссарии приведены термины, наиболее часто используемые западными компаниями в финансовых отчетах и консультационными и рейтинговыми агентствами в аналитических материалах. Для анализа текущего состояния дел на предприятии с целью принятия решения о покупке (продаже) его акций необходимо тщательно рассмотреть результаты его деятельности, описываемые ниже в приведенных терминах. Все слова здесь приведены по порядку английского алфавита. Отчет о деятельности практически любой американской компании можно найти с помощью Интернет.
Assets - АКТИВЫ
Экономические ресурсы, которыми владеет или которые контролирует предприятие. Например, деньги и здания.
Bearish - МЕДВЕЖИЙ
Термин, используемый для обозначения того, что акции вероятнее всего будут падать в цене.
Beta - БЕТА-КОЭФФИЦИЕНТ
Коэффициент, показывающий относительную изменчивость акции. Бета — есть ковариация цены акции в отношении ко всему остальному рынку. Индекс Standard & Poor's 500 имеет коэффициент, равный 1. Любая акция с коэффициентом большим 1 является более изменчивой, чем рынок, а если Бета меньше 1, скорее всего бумага будет подниматься и падать медленнее, чем рынок.
Broker-Dealer - БРОКЕР-ДИЛЕР
Фирма или индивидуал, которые действуют либо как принципал (лицо, на которое работает агент), либо как агент. Брокер действует от имени клиента и ищет наилучшие условия сделки на рынке. Дилер действует от своего имени, покупая, продавая или храня ценные бумаги.
Business Description - ОПИСАНИЕ БИЗНЕСА
Краткое описание продукции или услуг, предлагаемых фирмой.
Cash and Cash Equivalents - ДЕНЬГИ И ДЕНЕЖНЫЕ ЭКВИВАЛЕНТЫ
Включают в себя деньги и инвестиционные инструменты такой степени ликвидности17 и надежности, что они так же хороши, как и деньги. Например, правительственные облигации.
Cast/Total Assets (%) - КОЭФФИЦИЕНТ ДЕНЬГИ/ОБЩИЕ АКТИВЫ
Это отношение денежных средств компании (как показано в балансе) к совокупной величине ее активов. Этот коэффициент измеряет ликвидность компании,
т. е. ее способность отвечать по текущим обязательствам в случае отсутствия выручки.
Company - КОМПАНИЯ
Наименование анализируемой фирмы.
Consensus Recommendation - УСРЕДНЕННЫЕ РЕКОМЕНДАЦИИ
Исследователи-аналитики высказывают предположения о будущих прибылях и росте доходов на акцию и дают рекомендации относительно сделок с данными акциями. Рейтинг 1 рекомендует «ПОКУПАТЬ», а рейтинг 5 — «ПРОДАВАТЬ».
Cost of Goods Sold - СЕБЕСТОИМОСТЬ РЕАЛИЗОВАННОЙ ПРОДУКЦИИ
Прямые затраты, ассоциируемые с основным бизнесом компании. Пример:
себестоимость реализованной продукции может включать затраты на производство, оплату труда и затраты по реализации.
Current Liabilities - ТЕКУЩИЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Любые займы или обязательства, требующие оплаты в течение одного (текущего) года. Например, счета к оплате и та часть долгосрочных займов, которые должны быть оплачены в текущем году.
"Под ликвидностью понимается способность и время превращения активов в деньги. То есть деньги обладают наивысшей ликвидностью, в то время как недвижимость быстро превратить в деньги (продать) довольно затруднительно, следовательно, ликвидность у недвижимости низкая.
Current Market Value - ТЕКУЩАЯ РЫНОЧНАЯ СТОИМОСТЬ (КАПИТАЛИЗАЦИЯ)
Текущая рыночная стоимость (капитализация) компании определяется как произведение общего количества акций компании и текущей цены на них. Например, цена акции компании А равна $15, а общее количество акций составляет 30 миллионов штук, тогда текущая рыночная стоимость (капитализация) компании А равна $450 миллионов. Иногда используется синонимичный термин Total Market Value - ОБЩАЯ (СОВОКУПНАЯ) РЫНОЧНАЯ СТОИМОСТЬ.
Current Price/Earnings Ratio - Р/Е КОЭФФИЦИЕНТ (КОЭФФИЦИЕНТ ТЕКУЩАЯ ЦЕНА/ПРИБЫЛЬ)
Цена закрытия акции компании в данный день, деленная на прибыль, приходящуюся на акцию, полученную в течение 12 последних месяцев. Например, цена закрытия акции компании А 1 декабря 1995 г. составила $10, а прибыль, приходящаяся на данную акцию, составила $1, тогда коэффициент Р/Е будет равен 10. Коэффициент показывает, сколько платит инвестор за способность компании получать прибыль. То есть как много долларов инвестор хочет заплатить сегодня за каждый доллар будущей прибыли компании. В общем, чем выше коэффициент Р/Е, тем больше инвестор хочет заплатить, и следовательно, тем больший рост прибыли инвестор предполагает в будущем. Компании с низким коэффициентом Р/Е, в общем случае, более стабильные, с меньшим потенциалом роста, как, например, Голубые фишки. Иногда, однако, низкий коэффициент Р/Е является индикатором недооценки акций компании.
Depreciation - АМОРТИЗАЦИЯ
Расходы, относящиеся к списанию части стоимости основных средств предприятия (например, зданий или станков), для того, чтобы распределить затраты в течение срока службы этих объектов.
Dividends Per Share - ДИВИДЕНДЫ НА АКЦИЮ
Показатель, отражающий распределение прибыли между акционерами, обычно выплачиваемой поквартально, в виде денег или дополнительных акций.
Dividend Reinvestment - РЕИНВЕСТИЦИИ ДИВИДЕНДОВ
Некоторые компании автоматически используют дивиденды акционеров на покупку акций других компаний. Эта процедура может сэкономить акционерам затраты на комиссионные брокеру или получить существенную скидку в цене акции.
Dividend Yield - ДИВИДЕНДНЫЙ ДОХОД
Дивидендный доход компании определяется делением выплаченных на акцию дивидендов на цену акции компании. Доход представляет собой годовой доход, полученный инвестором по обыкновенным или привилегированным акциям. Например, компания А выплатила $1.00 дивидендов на акцию и текущая рыночная цена акции компании А составляет $10. Дивидендный доход компании А — 10%.
Earnings Per Share - ПРИБЫЛЬ НА АКЦИЮ
Часть чистого дохода компании, распределенная по всем акциям. Например, компания А имеет прибыль $100 млн и 100 млн шт. акций. Прибыль на акцию составит $1.
Equity - СОБСТВЕННЫЙ (АКЦИОНЕРНЫЙ) КАПИТАЛ Другое название — Net worth — ЧИСТАЯ СТОИМОСТЬ. Собственный капитал компании равен ее совокупным активам, за вычетом совокупных обязательств.
Exchange - БИРЖА, РЫНОК
Рынок, на котором торгуются акции. Примеры: New York Stock Exchange («NYSE») - НЬЮ-ЙОРКСКАЯ ФОНДОВАЯ БИРЖА, American Stock
Exchange (.AMEX») -АМЕРИКАНСКАЯ ФОНДОВАЯ БИРЖА, и National Association of Securities Dealers Automated Quotations system («NASDAQ») - АВТОМАТИЧЕСКАЯ СИСТЕМА КОТИРОВОК НАЦИОНАЛЬНОЙ АССОЦИАЦИИ ДИЛЕРОВ ЦЕННЫХ БУМАГ.
Fixed Assets - ОСНОВНЫЕ СРЕДСТВА
Любые материальные (вещественные) активы, которые используются в бизнесе, но не предполагаются быть потребленными или превращенными в деньги при обычном способе функционирования компании. Примеры: заводы, оборудование, транспорт, здания и т. п. Обычно основные средства представлены в балансе предприятия за вычетом амортизации.
Gross Margin (Gross Profit) - ВАЛОВАЯ ПРИБЫЛЬ
Разность между выручкой компании (revenues) и себестоимостью реализованной продукции (cost of goods sold).
Growth Rates (%) - КОЭФФИЦИЕНТ РОСТА
Показывает изменение в финансовых результатах компании за определенный период. Финансовые результаты могут измеряться ростом прибылей, дивидендов, выручки или цен на акцию компании. Стандартные периоды времени —3,5 и 10 лет.
Income Statement - ОТЧЕТ О ДОХОДАХ
Другое название profit and loss statement (P&L) — ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ. Финансовый отчет, который представляет данные о выручке и расходах компании за определенный период времени.
Industry - ОТРАСЛЬ ЭКОНОМИКИ
Основной бизнес анализируемой фирмы.
Interest & Other Costs - ПРОЦЕНТЫ И ДРУГИЕ ЗАТРАТЫ
Представляет собой процентные доходы от инвестиций и затраты на обслуживание займов (процентные выплаты).
Latest Interim Results - ПОСЛЕДНИЕ ПРЕДВАРИТЕЛЬНЫЕ (ДО ОТЧЕТНОЙ ДАТЫ) РЕЗУЛЬТАТЫ
Сравнение финансовых показателей компании за определенный период с аналогичным предыдущим периодом. Например, финансовые результаты компании А за два квартала, окачивающиеся 30 июня 1996 г. сравнивались бы с результатами компании А за первые два квартала 1995 г. (до 30 июня 1995 г.).
Latest Return on Equity - ПОСЛЕДНИЕ ДАННЫЕ О ДОХОДЕ НА СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ
Показатель, который определяется делением чистого дохода компании за определенный период на собственный (акционерный) капитал компании на дату начала этого периода. Последние данные о доходе на собственный капитал говорят инвестору, насколько эффективно эксплуатируются его деньги.
Long Term Debt - ДОЛГОСРОЧНЫЕ ЗАЙМЫ
Обязательства компании, сроки платежа по которым превышают 1 год. Major Shareholders - ОСНОВНЫЕ АКЦИОНЕРЫ
В список основных акционеров компании обычно входят финансовые институты, взаимные фонды и работники компании, которые имеют существенные пакеты обыкновенных или привилегированных акций. Основные акционеры, в том виде как они представлены в отчете компании, показывают изменения в пакетах акций, принадлежащих этим акционерам, их текущие позиции в процентах к общему количеству акций на дату представления отчета.
Net Income - ЧИСТЫЙ ДОХОД
Разность между прибылью от основной деятельности и расходами на уплату процентов, другими затратами и налогами. Чистый доход может быть использован для выплаты дивидендов акционерам или быть реинвестирован в компанию.
One Year Total Return - СОВОКУПНЫЙ ДОХОД ЗА 1 ГОД
Определяется сравнением цены акции компании в конкретный момент времени с интервалом ровно в 1 год. Например, цена акции компании А 1 декабря 1994 года была $10, а 1 декабря 1995 цена акции была $20. Совокупный доход за 1 год (предполагая, что дивиденды не выплачивались) составил бы 100%.
Operating Profit - ПРИБЫЛЬ ОТ ОСНОВНОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
Разность между валовой прибылью GROSS MARGIN и амортизацией, продажными, административными и другими расходами.
Other Current Assets - ДРУГИЕ ТЕКУЩИЕ АКТИВЫ
Любые активы, которые превращены в деньги, проданы, обменены или израсходованы в течение 1 года нормального функционирования компании. Например, запасы и дебиторская задолженность.
PEG - КОЭФФИЦИЕНТ PEG
Коэффициент цена/прибыль относительно роста будущих прибылей, peg-ko-эффициент показывает стоимость акции, т. е. он сравнивает цену акции, предлагаемую рынком с предполагаемыми результатами деятельности компании в будущем (будущий рост прибыли). PEG-коэффициент меньший 1 может быть индикатором недооценки акции. В принципе, акции с PEG-коэффициентом меньшим 1 означают большую правильность оценки капитала, обеспечивая в то же время и большую безопасность вложений (акции с большим коэффициентом Р/Е более изменчивы).
Performance Ratios - КОЭФФИЦИЕНТЫ РЕЗУЛЬТАТИВНОСТИ
Список коэффициентов, используемых для сравнения результатов конкретной компании с результатами других компаний, работающих в той же отрасли экономики. Часто коэффициенты результативности даются в ретроспективе, чтобы показать направление развития.
Price/Cash Row - КОЭФФИЦИЕНТ ЦЕНА/ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК
Цена акции компании, деленная на чистый доход компании плюс амортизацию и прочие неденежные затраты.
Price-Earnings Current (P/E Current) - ТЕКУЩИЙ КОЭФФИЦИЕНТ ЦЕНА /ПРИБЫЛЬ
Текущая цена акции компании, деленная на прибыль, приходящуюся на 1 акцию.
Price-Earnings Projected (P/E Projected) - КОЭФФИЦИЕНТ ЦЕНА /ПРИБЫЛЬ ПРЕДПОЛАГАЕМЫЙ
Предполагаемая цена акции компании, деленная на предполагаемое значение прибыли, приходящуюся на 1 акцию.
Price/Earnings Ratio - КОЭФФИЦИЕНТ ЦЕНА /ПРИБЫЛЬ (Р/Е КОЭФФИЦИЕНТ)
Цена акции компании, деленная на прибыль, приходящуюся на 1 акцию. Например, цена акции компании А — $15, а прибыль, полученная компанией и распределенная на каждую акцию — $2,50, коэффициент отношения цены к прибыли составит $15/$2.50 = 6. СРЕДНЕОТРАСЛЕВОЕ ЗНАЧЕНИЕ КОЭФФИЦИЕНТА - это среднее значение всех коэффициентов Р/Е для всех компаний в отрасли, имеющих бизнес, сходный с компанией А.
PEL (Relationship of Insiders) - ДОЛЖНОСТИ РАБОТНИКОВ
В некоторых отчетах в списках акционеров указываются акционеры-работники предприятия. Тогда может использоваться следующая аббревиатура:
СВ = Chairman — Председатель, D = Director — Директор, О = Officer — Офицер-чиновник, OD = Officer/Director — Офицер/директор, OX = Divisional Officer — Работник подразделения, OS = Officer of Subsidiary — Работник филиала, VP = Vice President — Вице-президент, R = Retired — Пенсионер.
Return on Capital (%) - ДОХОД НА КАПИТАЛ
Представляет собой доход (в процентах) на совокупный капитал компании, который включает в себя собственный (акционерный) капитал плюс долгосрочные займы. Например, общая прибыль компании А до выплаты процентов, налогов и дивидендов равна $150 000, а собственный капитал компании и ее долгосрочные займы равны $1 млн. Доход на капитал рассчитывается делением $150,000 на $1млн и равен 15%.
Return on Equity - ДОХОД НА АКЦИОНЕРНЫЙ КАПИТАЛ
Чистый доход компании за определенный период делится на акционерный (собственный) капитал компании в начале этого же периода. Доход на акционерный капитал говорит инвестору, насколько эффективно работают его деньги.
Return on Sales (%) - ДОХОД ОТ ПРОДАЖ
Представляет чистую (но до выплаты налогов) прибыль компании, отнесенную к общему объему продаж или выручке компании. Полезный измеритель для определения общей производственной эффективности в сравнении с предыдущим периодом или среднеотраслевым значением. Например, доналоговая прибыль компании А -$10,000,000 и общая выручка составляет — $100 млн доход от продаж составит 10%. Если среднеотраслевой показатель равен 8%, можно сделать вывод, что компания А имеет более высокий доход от продаж, чем аналогичные компании
Revenues - ВЫРУЧКА
Общая выручка от основной деятельности компании. Синоним: SALES — ОБЪЕМ ПРОДАЖ.
Selling, Administration, & Operating Expenses - ПРОДАЖНЫЕ, АДМИНИСТРАТИВНЫЕ И ПРОИЗВОДСТВЕННЫЕ РАСХОДЫ
Расходы, напрямую относящиеся к продаже компанией товаров или услуг и затраты по функционированию бизнеса. Например, затраты на рекламу и арендные платежи.
Shares Outstanding - АКЦИИ НЕВЫКУПЛЕННЫЕ
Представляют собой все выпущенные акции компании, авторизованные компанией и не выкупленные компанией у акционеров. Эти акции представляют собой капитал, инвестированный акционерами и владельцами компании.
Short Interest - ПРОЦЕНТ КОРОТКОЙ ПОЗИЦИИ
Общее количество акций, по которым была открыта короткая позиция, и которые еще не выкуплены, чтобы закрыть сделки. Чем выше процент короткой позиции, тем более вероятным инвесторы считают падение цены на акцию.
Symbol - СИМВОЛ
Синоним: ticker — тикер. Буквенная аббревиатура, используемая для идентификации компании на биржах.
Summary Investment Reports - ИТОГОВЫЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ОТЧЕТ
Исследователи-аналитики представляют краткий отчет о доходах и потенциале роста данной компании. Отчеты обычно пишутся аналитиками основных брокерских домов с Уолл-стрит и доступны через Интернет.
Tax - НАЛОГ
Обычно, это процент от прибыли от основной деятельности, за вычетом чистых процентных выплат и других затрат, уплачиваемый в федеральный и местный бюджет.
Total Market Value - ОБЩАЯ РЫНОЧНАЯ СТОИМОСТЬ
См. Current Market Value.
Total Retirn - СОВОКУПНЫЙ ДОХОД
Годовой доход на инвестиции, включая оценку стоимости акций компании и выплаченные дивиденды или проценты.
Содержание раздела
