Возможно, наступит момент, когда любознательный читатель, поднаторевший в фондовых спекуляциях, решит приложить свои капиталы на рьнке существенно более емком, существенно более . рисковом и, соответственно, существенно более доходном, чем рынок акций. Этот рынок носит название Forex (Foreign Exchange) — рынок валют. Поскольку в настоящей книге описывается использование Интернет для финансовых инвестиций, то необходимо рассказать и о возможностях, открывающихся для инвестора на этом поле деятельности.
Возможность получения дохода на валютном рынке основана на том простом факте, что каждая монета, каждая банкнота являются таким же товаром, как пшеница или сахар, таким же средством обмена, как золото или серебро. Поскольку мир все быстрее и быстрее изменяется с каждым годом, то экономические условия каждой отдельной страны и темпы инфляции все больше зависят от уровня развития соседей и торговых партнеров. В июле 1944 года в городке Бреттон Вудс в США 44 государства создали Международный валютный фонд (МВФ). Эта международная организация была призвана проводить мониторинг платежных балансов, входящих в нее стран, и обменных курсов их валют. Основой этих договоренностей было установление Системы фиксированных обменных курсов (Fixed exchange rate regime). Якорем для этой системы служило золото. Была определена стоимость 1 унции золота в 35 американских долларов. Валюты всех остальных стран-участниц МВФ были привязаны к доллару США по фиксированному курсу. Например, фунт стерлингов стоил $4.80, а японская йена была связана с долларом как 360 йен за 1$.
Хотя Учредительный договор МВФ предусматривал фиксированные курсы обмена валют, все же сохранялась возможность для стран-участниц корректировать свои курсы обмена в случае необходимости. Например, фунт был девальвирован дважды — в сентябре 1947 г. он стал стоить $2.80, а в ноябре 1967 г. — $2.40. Несмотря на то, что эта система хорошо работала в 50- и начале 60-х годов, к началу 70-х она стала давать сбои и в 1971 году была отменена. С этого момента в мире используются Система плавающих обменных курсов (Flexible exchange rate regime) и Система регулируемых курсов (Managed exchange rate regime). При этом стоимость той или иной валюты определяется рыночными условиями, и в первую очередь, состоянием и уровнем экономического развития страны. Некоторые валюты понизились в цене, а некоторые — возросли. Вспомним, что в 1944 году за доллар давали 360 йен, а в октябре 1998 года — 120. В связи с этим, деньги стали столь же популярным орудием международного инвестирования, как акции и облигации. Таким образом, то, какой суммой располагает инвестор и в какой валюте, становится не менее важным, чем то, во что именно он вкладывает деньги. Когда, например, швейцарский франк дорожает на 30% в год по сравнению с американским долларом, и когда на американском рынке одновременно происходит понижение на 20%, инвестор, купивший на свои доллары определенное количество франков, а не акции компании General Motors или «Кока-кола», не только сменил национальную окраску своих денежных вкладов, но и нашел прекрасный способ инвестирования, избавившись от более слабой валюты.
Рынок Forex — это межбанковский рынок, сформировавшийся как раз в семидесятых годах, когда международная торговля перешла от фиксированных курсов валют к плавающим. При этом курс одной валюты относительно другой определяется наиболее очевидным образом — обменом по тому соотношению между ними, на которое согласны обе стороны.
Этот рынок по объему превосходит все остальные. Так, например, ежедневный объем рынка ценных бумаг составляет приблизительно $500 миллиардов, тогда как рынок Forex оценивается в 3— 4 триллиона долларов в день. Строго говоря, Forex не является «рынком» в традиционном смысле этого слова. Он не имеет конкретного места торговли, как например, фондовая биржа (хотя, как мы уже знаем и здесь географические границы рынка все больше размываются). Торговля происходит по телефону и через компьютерные терминалы одновременно в сотнях банков во всем мире. И еще одно преимущество рынка Forex с точки зрения игрока-спекулянта, заключается в том, что Forex работает 24 часа в сутки, и обмен валюты в течение всей рабочей недели не прекращается. Практически в каждом из часовых поясов (то есть, в Лондоне, Нью-Йорке, Токио, Гонконге, Сиднее и т. д.) есть дилеры, желающие купить или продать валюту. В то время как фондовый рынок прерывает торговлю в конце дня и возобновляет только на следующее утро.
В основе валютных операций как таковых лежат международная торговля и, что более важно, международное движение капиталов. Например, швейцарский экспортер реализует, скажем, машины и оборудование японскому покупателю. Для этого необходимо японские иены импортера обратить в швейцарские франки, которые намеревается получить поставщик товара. Другой пример, если банки стран Европы захотят разместить имеющиеся у них временно свободные средства на рынке евродолларов, а не на своих внутренних денежных рынках, то они должны будут приобрести доллары США в обмен на свою национальную валюту.
Из приведенных простых примеров видно, что лежит в основе международных валютных операций и почему происходит движение капиталов. Довольно остроумно высказался в свое время о происхождении валютных операций французский экономист Гаэтан Пигу, отмечавший, что они «являются прямым следствием сосуществования между интернационализмом торговли и национализмом валют». Отсюда довольно логично последовал вывод о том, что день рождения всеобщей мировой валюты станет днем похорон валютных операций.
Проведение валютных и других связанных с ними операций на денежных рынках — один из наиболее сложных, и крайне специфический вид деятельности, называемой валютным дилингом, осуществляют которую высококвалифицированные специалисты — дилеры. Тем не менее прогресс в области компьютерных технологий позволил и в этой сфере финансов найти область приложения для средств частных и зачастую мелких инвесторов. Все большее количество брокерских фирм и банков открывают доступ частным инвесторам на рынок Forex через Интернет, что позволяет заниматься той частью валютного дилинга, которая носит название валютные спекуляции. Краткое описание возможностей и правил этих операций мы дадим дальше, а пока констатируем, что среди главных причин популярности рынка Forex среди инвесторов и финансовых спекулянтов всего мира можно выделить следующие:
• Ликвидность. Читатель, вероятно, помнит, что ликвидность — это мера скорости превращения активов в деньги. Естественно, что рынок, на котором в качестве активов обращаются именно деньги и только деньги имеет наивысшую из всех возможных, ликвидность. Высокая ликвидность — это мощная притягательная сила для любого инвестора, так как она обеспечивает ему свободу открывать и закрывать позицию любого объема.
• Оперативность. Существенной привлекательной силой для участников рынка является его 24-часовой режим работы. На рынке Forex участникам не нужно ждать, чтобы прореагировать на то или иное событие, как это случается на многих рынках.
• Стоимость. Рынок Forex традиционно не имеет никаких комиссионных расходов, кроме естественной рыночной разницы (спреда) цены спроса и предложения (bid/ask).
• Однозначность котировок. Из-за высокой ликвидности рынка продажа практически неограниченного лота может быть выполнена по единой рыночной цене. Это позволяет избежать проблемы неустойчивости, существующей во фьючерсах и других фондовых инвестициях, где могут быть в одно время и по определенной цене проданы только ограниченные количества деривативов.
Содержание раздела
