ИНВЕСТИЦИИ И ФАКТОРЫ, ИХ ОПРЕДЕЛЯЮЩИЕ
Хотя если рассматривать потребление и сбережения по удельному весу в доходах, то большую часть дохода все же составляет потребление Общая формула дохода после уплаты налогов (располагаемого дохода) записывается следующим образом:
DI -С + $,
где D1 располагаемый доход;
С потребление;
S сбережения.
Пропорция, в которой доход делится на потребление и сбережения, зависит от склонности домохозяйств к сбережению Различают среднюю и предельную склонность к сбережению Доля общего до-
Соотношение этих величин значимо только для данной конкретной величины общего дохода Изменение одной из величин веде к изменению их соотношения, Прирост дохода, идущий на увеличение потребления, называется предельной склонностью к потреблению (МРС). Эта величина представляет собой ог ношение доле изменения в потреблении к изменению в доходе и выражается формулой
МРС =
Изменение в потреблении Изменение в доходе
Предельная склонность к сбережениям MPS) представляет собой прирост дохода, идущий на сбережения. Можно также сказать., что MPS это отношение произошедшего изменения в сбережениях к тому изменению в доходе, которым оно сопровождалось-
хода, идущая на потребление, называется средней склонностью к потреблению (АРС), а доля общего дохода, выраженная в процента), и включаемая в сбережения называется средней склонностью к сбережениям (APS). Эти соотношения можнс выразить следующим образом:
Потребление _ Сбережения
АР5 =
АРС =
Доход
Доход
Mrs =
Изменение в сбережениях Изменение в доходе
Сумма МРС и MPS после уплаты налогов должна быть равна единице. В экономиках индустриально развитых стран соотношение МРС и MPS в настоящее время относительно стабильно ? составляет соответственно 0,75 и 0,25.
Этосзначает, что домохозяйствами потребляется 75% общего дохода и сберегается 25%.
Факторы потребления и сбережений, не связанные с доходом Основным фактором определяющим величину потребления и сбс режений, выступает размер получаемого дохода Кроме того, существует ряд не связанных с ним факторов, которые оказываю воздействие на порядок формирования потребления и сбережениий. К их числу относится, например, размер накопленного у домохозяйств богатства, образующегося вследствие развития процесса сбережения части дохода.
Домохозяйства воздерживаются от потребления, чтобы накапливать богатство Этс накопление происходи' путем строительства и приобретения домов, гаражей, дачных строений, автомобилей, телевизоров, холодильников, ценных бумаг, страховки полисов и т.д.
Для этого процесса характерна следующая закономерность: в опре деленных пределах страсть к сбережениям проявляется достаточно бурно, но затем ослабевает. Складывается ситуация, когда страсть к сбережениям, реализованная в богатстве, со временем превращается в фактор, сдерживающий стремление к сбережениям.
На размер потребления и сбережений оказывает влияние уровень цен на товары: рост цен ведет к сокращению потребления, и их падение способствует увеличению последнего. Рост цеі снижае~ покупательную способность накопленного богатства, и наоборот, при снижении цены она увеличивается, т.е появляется таг называемый эффект богатства. Что касается сбережений, при росте пег от находятся не в таком соотношении с потреблением, как прі стабильных ценах.
Если цены возрастут в большей степени, чем доход произойдет падение и потребления, и сбережений. Еслі рост цен окажется равнозначным увеличению дохода, доля потребления и сбережений, скорее всего, останется неизменной.
Снижение цен чаще всего сопровождается увеличением реального дохода, а потребление и сбережения в долевом отношении останутся прежними либо возрастет одна из величин.
Существенное воздействие на текущие расхода и сбережения оказывают ожидания домохозяйств. Если ожидается повышение цен, расширяются границы потребления, идет накопление богатства, но меньше средств в виде сбережений расходуется на предпринимательство, покупку ценных бумаг, страховых полисов и т.д.
Ожидание стабильности функционирования экономики приводит к увеличению сбережений, их включению в производство, сферу торгового бизнеса или услуг.
Рост потребительской задолженности, увеличение налогов сокращают размер реального дохода и вносят свои коорективы и в потребление, и в сбережения, сокращая как правило, и те и другие
ИНВЕСТИЦИИ И ФАКТОРЫ, ИХ ОПРЕДЕЛЯЮЩИЕ
Инвестиции и сопутствующие им факторы V пвестициі вслед за потреблением являются вторым важнейшим компонентом чистых расходов. С их помощью решаются такие экономические и производственные задачи, как строительство новых заведов, фабрик, оснащение и переоснащение производства и т.д.
Размеры инвестиций играют определяющую роль в развитии экономики ? зависят о~ ожидаемой нормы чистой прибыли и ставки банковского процента.
Что касается ожидаемой нормы чистой прибыли, то этот показатель весьма важен для предпринимательских действий. Так, если предприниматель намеревается модернизировать производство и покупка необходимого для этого агрегата обойдется ему например в 200 млн руб., он рассчитает какой чистый доход образуется в ре зультате внедряемого новшества. Если расчет показал, ч~о после реализации продукции производственные затраты возместятся и чистый доход составит, например, 20 млн руб., то норма чистой прибыли Р будет равна:
Р = (20 : 200) х 100= .0%.
Будет ли предприниматель заинтересован вести дело при такое норме чистой прибыли? Поскольку в рыночной системе хозяйствования деньги содержатся в производственных илі финансовых активах, свободными денежными ресурсами никто не располагает и для осуществления инвестиций деньги следует взять і кредит поскольку предполагаемую норму чистой прибыли необходимо соотнести со ставкой процента.
Если ставка процент? окажете? равной или превысит норму чистой прибыли, никто инвестициямі' заниматься не будет в силу их экономической нецелесообразности. Размер превышения нормы чистой прибыли над ставкой процент? определяет целесообразность и привлекательность инвестиций Необходимо учесть, что на принятие решения об инвестиции оказывает везде? -ствие не номинальная, а реальная ставка процента скорректированная на возможную инфляцию.
Б случае если инфляция будет поглощать разницу между нормой чистой прибыли и ставкой процеьта, инвестиции окажутся невыгодными. Направлять дело должнь здрг вый экономический смысл и предпринимательская рациональность
Кривая спроса на инвестиции. Ранее инвестиции анализировались относительно деятельности отдельны? фирм, однако их следует рассмотреть в сфере всей предпринимательской деятельности, на уровне народного хозяйства в целом, для чегс необходимо свес и воедино отдельно взятые предполагаемые нормы чистой прибыли по каждой из фирм. Для лучшего восприятия целесообразно построить кривую спроса на инвестиции.
Исходной для такого построения служит посылка, что норма ожидаемой чистой прибыли не должна быть ниже ставки процента Определим исходную ставку і ІС% и рассчитаем движение кривой для заданных значений нормы чистой прибыли, ставки процента и размера инвестиций.
Исходные данные для построения кривой спроса на инвестиция представлены в табл. 3.1.
| Таблице 3.1 Ожидаемая прибыль и инвестиции (гипотетические данные) |
||||||||||||||||||||||
|
При фиксированном предложении денег на величину инвес' и-цнй оказывает воздействие уровень цен. Это происходит вследствие действия эффекта процентной ставки. При повышении цены возрастает количество денег, в которых остро нуждаются потребители г предприниматели для закупки продукции по возросшим ценам Происходящее вследствие этого увеличение спроса на неиспользованные деньги приводит к снижению их цены процентной ставки, а следовательно, к уменьшению инвестиций В равной степени при более низком уровне цен происходит сокращение спросг ш неиспользованные деньги, что понижает ставку процег та и увеличивает инвестиции.
Сдвиги в спросе на инвестиции. Основным фактором, воздействующим на размер инвестиций, выступает ставка процента. Однако наряду с ней на этот показатель влияют и другие факторы. Так, если в силу действия определенного фактора инвестиции увеличиваются, кривая на графике смещается вправо, в противном случае происходит ее смещение влево.
К числу важнейших не связанных сс ставкой процента факторов относятся издержки производства. Известно, что они включают расходы на приобретение, эксплуатацию и обслуживание оборудования. заработную плату работников, нормальную прибыль предпринимателей. Увеличение этих расходов приведет к снижение размеров инвестиций, в связи с чем кривая на графике сместился влево, а рационализация в осуществлении мер по модернгзацмь оборудования, ведущая к увеличению инвестиционного фонда, смещает кривую инвестиций вправо
Тесно связанным с издержками производства выступает уповень оснащенности производства основным капиталом. Если производство хорошо оснащено техническими мощностями, то каждое последующее инвестирование будет сопровождаться падением нормы чистой прибыли, инвестиции начнут ограничиваться, вследствие чего кривая сместится влево. В случае низкой технической оснащенности дополнительные инвестиции приведут к росту производительности труда и повышению нормы чистой прибыли. Инвестиции будут расширяться, и кривая сместится вправо.
Таким образом, основным стимулом для инвестирования выступает прогресс в области техники и технологии производства. Применение новых техники и технологий снижает издержки производства, повышает качество изделий и тем самым способствует увеличению нормы чистой прибыли, а следовательно, и резкому' возрастанию инвестиций в тех производствах, где происходят подобные преобразования.
Сдвиги в спросе на инвестиции происходят также под воздействием субъективных факторов, которые часто оказываются трудно предсказуемыми. Речь идет об изменении политическогс климата в стране, международной обстановки, состояния дел на фондовых биржах и т.д., о реагировании на эти изменения предпринимателей Если под воздействием этих факторов в экономической среде складываются оптимистические настроения, инвестиция начнут возрастать и наоборот, пессимистические настроения вызывают ограничение инвестиций. На кривой инвестиций это отражается сдвигом ее влево.
Наконец, инвестиционная деятельность зависит от уровня выплачиваемых налогов. Рост налогов сокращает доходы предпринимателей, и кривая инвестиций имеет тенденцию движения влево, в случае снижения налогов она сдвигается вправо
Нестабильность инвестиций. Инвестиции выступают одним из основных факторов, воздействующих на рост ВНП. Вместе с тем следует отметить, что действие этого фактора не подчиняется строгому регламенту. Инвестиции очень изменчивы, причем их изменчі -вость гораздо больше, чем изменчивость валового национального продукта. В качестве примера возьмем такой параметр, как продолжительность сроков службы оборудования. Они очень неопределенны. С экономической точки зрения здесь все вроде бы ясно по истечении срока амортизации оборудование следует менять. В реальной жизни все гораздо сложнее. По известным только предпринимателю причинам сроки действия оборудования могут быть продлены сверх периода амортизационных отчислений Оно может быть обновлено частично, на /2 или на '/4, однако основной капитал в течение какого-то периода может вовсе не обновляться. С этими решениями предпринимателей связана амплитуда колебании инвестиций в общественной производстве. Инвестированию может быть подвергнуто производство и до истечения сроков амортизации, если это~о требует научно-технический прогресс.
Характерной особенностью инноваций является их нерегулярность. В конкретной отрасли экономики инновации в ближайшее время могут не предвидеться, однакс происходят определенные коррективы. Такие коррективы в какой-то одной отрасль вызывают быстрые и интенсивные инвестиции в других, смежных отрасля экономики, например технический прогресс в автомобильной промышленности всегда вызовет поток инвестиций в нее|)техимические отрасли производства. Аналогичные процессы происходят вс всех взаимосвязанных отраслях экономики.
Колебания в инвестициях происходят в зависимости от характера текущей прибыли: прибыль стабильна стабильны инвестиціи' прибыль растет растут инвестиции; появляются тенденции к падению прибыли и инвестиции тут же ограничиваются. Непостоянство прибыли увеличивает нестабильность инвестиций.
Наконец, нестабильность инвестиций предопределяют ожид; ния и их изменчивость. Ожидания изменчивы в силу множества обстоятельств, в том числе состояния дел на фондовой бирже Колебания курса акций, зачастую искусственно создаваемые биржевиками с целью нажиться на спекулятивных сделках с ценным? бумагами вызывают нестабильность в инвестиционной политике предпринимателей и домохозяев. На графике эти колебания сопровождаются движениями кривой инвестиций либо вверх, либо вниз.
3.6. СООТНОШЕНИЕ ПОТРЕБЛЕНИЯ, СБЕРЕЖЕНИЙ, ИНВЕСТИЦИЙ И РАВНОВЕСНОГО ОБЪЕМА ПРОИЗВОДСТВА (КЕЙНСИАНСКАЯ МОДЕЛЬ)
Совокупные расходы и объем производств?.. Прежде чем перейти к непосредственному анализу соотношения данных понятий, следует допустить, что процесс их взаимодействия протекает бе: государственного вмешательства в экономику и что в обществе отсутствуют сбережения предпринимателей. В этих условиях ЧИП и располагаемый доход можно считать равными. Если допустить, что уровень цен постоянен, то исследуемая экономика функционирует в пределах кейнсианского (горизонтального) отрезка кривой совокупного предложения (см. рис. 3.3).
Сопоставлять размер расходов и объем производства можно раз ными методами, одним из которых является метод сравнения
ЧНП = С+І ,
и
где С потребление,
Ln инвестиции.
Произведем расчет необходимых для сопоставления данных, представленных в п абл. 3.2.
Рассмотрим табл. 3.2 сточки зрения интересов производителей. В столбце 1 представлены разные уровни объема производства, любой из которых может быть предложен рынку (потребителям ! при условии, что, например, продукт стоимостью в 210 млрд руб. будет реализован за 210 млрд руб.; продукт стоимостью 230 млрд руб. за 230 млрд руб. и т.д.
Таблица Z.9
| Соотношение объема производства и уровня дохода (частный сектор экономики, гипотетические данные) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Поскольку сфера реализации приспосабливается к рыночной ситуации быстрее производства, в экономике обнаруживаются частые нарушения равновесного состояния производства- предприниматели, казалось бы, четко сориентировались на рыночные возможности покупателей, нс оказывается, что они сориентировались ш день сегодняшний, а их производство придет к желаемому состоянии: только к дню завтрашнему, но к тому времени рыночная ситуация изменится.
Для большей наглядности и лучшего восприятия соотношения объема производства и совокупных расходов построим график (рис. 3.9).
Изображение дается относительно биссектрисы угла г 45, которая отражает состояние равенства ЧИП = CM L . Линия совокупных расходов (С + LJ показывает возрастание обших расходов с ростом объема производства. Однако расходы не возрастают в той же степени, что и доход, ибо часть дохода или любого прироста продукции идет на сбережения. Точка пересечег ия совокугп-ых расходов с биссектрисой показывает состояние равновесного уровня объема производства ЧИП
Соотношение сбережений, инвестиции и ЧНП В экономической литературе данное соотношение обычно рассматривается как метод изъят ий и инъекций. С помощью этого метода анализируется соотношение совокупных расходов и объема производстве для условий равенства ЧНП = С + Іп, т.е соотношение берется при всея уровняй производства, кроме равновесного.
Следует иметь в виду, что при рассмотрении изъятий речь обычно идет о сбережениях, а когда говорится об инъекциях, то предполагаются инвестиции. Благодаря сбережениям не весь дохох превращается в расход, часть его представляет утечку, или изъятие, доходе домохозяйств, вследствие чего объем потребления становится меньше общего объема производства. Однако утечка части средств компенсируется другой частью расходов инвестициями. Дело в том, что конечные потребители реализуют не всю произведенную продукцию, часть реализуется внутрг самого предпринимательского звена экономики Таким образом, инвестиции представляют собой своего рода возмещение изъятых на сбережения средств. Есля объем сбережений превысит объем инвестиций, то совокупные расходы окажутся меньше уровня производства, а сложившийся при этом ЧНП слишком высоким, чтобы быть устойчивым. И наоборот, если инвестиции превышают сбережения, совокупные расходы окажутся выше ЧНП и последний должен возрастать дс равновесного состояния. В итоге получается, что для уравнения совокупных расходов и объема производства необходимо выравненъ сбережения и инвестиции. Такое положение будет правильным, если не учиты вать другие утечки средств и другие виды инъекция в экономику, осуществляемые через государственные закупки, внешнеторговые сделки и т.д.
Кроме того, имеют место отклонения в сами* сбережениях и инвестициях. Всвязисэтим обычно различают запланированные инвестиции и сбережения (не должны быть равны) и фактические инвестиции и сбережения (должны быть равны). Фактические инвестиции включают как запланированные, так и незапланированные, т.е не предусмотренные изменениями в товарно-ма'ериальных запасах инвестиции. Незапланированные инвестиции функционируют как выравнивающий элемент, приводящий в соответствие фактические величины сбережений и инвестиций в любой период времени.
Эффект мультипликатора. Таким образом, мы выяснили состояние сбережений, инвестиций и реального объема производства относительно равновесного уровня ЧНП При этом равновесное состояние ЧНП предполагалось как явление стабильное, неизменяющееся Между тем в реальной экономической жизни наиболее типичным, в том числе для динамичной экономики, являетсг нестабильный порог равновесия, для которого характерны периоды длителпного роста и циклических колебаний. Действительно, поскольку на состояние ЧНП воздействуют, с одной стороны, сбережения, а с другой -инвестиции, колебания в этих процессах, их соотношения неизбежно сопровождаются сдвигами в состоянии равновесного уровня производства ЧНП Сдвиги в равновесном состоянии производства происходят также под воздействием изменения соотношения между потребляемой и сберегаемой частями дохода домохозяйств. Если домохозяйства будут потреблять больше, то совокупные расходы возрастут, а следовательно, возрастает и равновесный уровень ЧНП, и наоборот, т.е. в зависимости от динамики расходов изменяется состояние общей фактической величины ЧНП и его равновесное состояние. Результат подобной зависимости называем эффектом мультипликатора.
Уравнение мультипликатора выглядит следующим образом:
Изменение в реальном ЧНП
Мультипликатор =-
Первоначальное изменение в расходах
или
пип ил Первоначальное
Изменение в ЧНП = Мультипликатор х
изменение г расходах
Выраженная мультипликатором зависимость основывается, с одной стороны, на том, что для экономике характерно непрерывное формирование и использование расходов и доходов; с другой на силлогизме, в соответствии с которым любое изменение дохода влечет за собой изменение в потреблении и сбережениях в том же направлении, что и изменение дохода, при этом пропорциональность потребления и сбережений сохраняется при любом изменении дохода. В итоге получается, что изменение величинъ; расходов вызывает цепную реакцию и обусловливает многократное изменение ЧНП, что и выражает мультипликатор.
Следует различать понятия простого и сложного мультипликатора. Структуру простого мультипликатора отражае™ зависимость между сбережениями и ЧНП. т.е. следующая формула: мультипликатор = // МР. Сложный мультипликатор предполагает зависимость объема производства не только от сбережений, но и о~ множе ства факторов, изменяющих соотношение доходы расходы. Это и налоги, и импорт и т.д.
Внешняя торговля и равновесный объем производства. Все предыдущие рассуждения предполагали создание условий, характерных для закрытой экономики, использующей потенциал внутреннего национального рынка. Однако процесс международное разделения труда постепенно втягивает в орбиту международных экономических отношений все страны.
Важнейшей формой международных экономических отношениі-выступаст внешняя торговля, состоящая из экспорта и импорта Экспорт представляет собой стоимостное содержание товаров вывозимых за пределы страны.Импорт характеризует объе? ввозимьо в страну материальных благ и услуг. Разница между экспорто? и импортом составляет чистый экспорт. О г может быть либо положительным (превышение вывоза над ввозом), либо отрицательным (превышение ввоза над вывозом). В соответствии с этим совокупные расходы нации либо увеличиваются (чистый экспорт положительный), либо уменьшаются (чистый экспорт отрицательный).
В зависимости оттого, уменьшают или увеличиваю- совокупные расходы затраты по внешней торговле, оценивается воздействие последней на ЧНП. Экспорт добавляется к совокупным расходам, а импорт вычитается из них. Чистый экспорт либо добавляется, либо вычитается из совокупных расходов, В итоге для закры-ой экономики, не ведущей внешней торговли, совокупные расходы выражаются формулой С + L , г для открытой они определяются по формуле С + Ln +Хя, где Хп расходы на чистыя экспорт.
Зависимость между внешней торговлей и равновесным объемом производства ЧНП выражается следующим образом: положительный чистый экспорт сопровождается возрастанием совокупных расходов, что ведет к увеличению внутреннего ЧНП; отрицательный вызывает снижение совокупных расходов на величин} закупленных
за границей товаров и, следовательно, сужае~ внутренний ЧИП Импорт увеличивает наличную товарную массу продукции, но уменьшает внутренний ЧИП вследствие снижения расходов нг производство национальногс продукта.
