Биотехнологии
Бурное развитие материальной части компьютерного дела и постоянный рост мощности и объемов памяти (Эндрю Гров из Intel сформулировал так называемый закон Грова, согласно которому мощность процессора удваивается каждые 18 месяцев), а также переход от черно-белых к цветным дисплеям (сначала Hercules и CGA, потом EGA, VGA и, в конце десятилетия, SVGA), сделали возможным расширение круга приложений персонального компьютера. Были созданы первые стандарты графических файлов, разработан специальный интерфейс для выведения на печать масштабируемых шрифтов и графики, для чего фирмой Adobe был разработан специальный язык PostScript (он применялся в лазерной печати).
Потребители - организации сформировали основу рынка программ для систем управления базами данных (СУБД), среди производителей которых выделился Oracle. Неудобный для массового пользователя письменный интерфейс DOS был улучшен программной оболочкой Norton Commander фирмы Symantec, которая позволяла выполнять все базовые операции DOS не через печатание команд, а посредством мыши и стрелок клавиатуры.
Во второй половине 1980-х гг. на рынке появились первые настольные издательские системы, среди производителей которых выделялась Ventura Publisher, графические программы для обработки изображений, где лидерство принадлежало компаниям Corel (векторные редакторы) и уже упомянутой Adobe (растровая графика), презентационные пакеты для создания красочных слайдов, графиков и диаграмм (лидер производства - компания Harvard Graphics), компьютерное проектирование и дизайн, пионером которого была компания Computervision. Бурно развивалось использование компьютера и для отдыха, в ходе чего появилась масса игровых программ, а в их производстве выделились несколько ведущих компаний -ID Software, Electronic Arts, Sierra, Virgin Entertainment, New World Computing и Microprose.
Практически все разработчики программного обеспечения возникли при участии венчурного капитала.
В заключение краткого обзора компьютерной индустрии интересно заметить, что нерды - создатели микрокомпьютерной индустрии, в отличие от творцов других венчурных индустрий и даже от более ранних предпринимателей в области компьютеров (как, например, Ольсен и Белл), происходили от совершенно иных корней. У них очень часто не было не только опыта научной работы и исследований по правительственным контрактам, но и формального технического образования - ничего, кроме страстной любви к компьютерам, переходившей в манию, и - часто - места жительства в венчурных центрах типа Калифорнии и Массачусетса.
Их никто не отбирал специально, они рекрутировались из всех слоев общества, за ними не стояла организованная наука - собственно, подавляющее большинство из них были самоучками (впоследствии именно их опыт породил компьютерную науку, а не наоборот). Их усилия и энтузиазм постоянно обгоняли по результатам работы целые корпоративные исследовательские институты, таких как IBM и Bell Labs. В общем, если не принимать во внимание создание чисто материальных предпосылок (изобретения микропроцессора и пр.), индустрия возникла буквально на голом месте. К тому же в большинстве своем нерды были настолько молоды, что в обиход вошло название индустрия вундеркиндов. Все, что они приносили на рынок, создавалось ими самостоятельно, без поддержки массивных вливаний федеральных денег.
Еще интереснее то, что их потребителями становились корпорации, все чаще - непосредственно потребительский рынок, и все реже - федеральное правительство. Один из истоков переориентации венчурного капитализма на потребительский рынок лежит, безусловно, здесь.
Производство персональных компьютеров требовало для себя целый ряд компонентов. Помимо процессоров, системный блок компьютера включал материнскую плату с блоком питания, на которой монтировались другие комплектующие - устройства постоянной и текущей памяти, накопители на гибких дисках, видеоконтроллер, устройства обработки звука, сетевую карту, и многое другое.
Кроме этого, системный блок предполагал подключение к нему, как минимум, клавиатуры и монитора, а впоследствии также и принтера, мыши, модема, сетевого выхода, устройств для дублирования информации и так далее. Разработка компонентов и периферийных устройств стала источником создания новых венчурных индустрий.
Наибольшие объемы пришлись на производство стационарных устройств постоянной памяти, т.н. жестких дисков. Спрос на жесткие диски все большей емкости и скорости доступа постоянно рос, достигнув уже в 1982 г. значения в 1.5 млрд. долл.
Вместе с тем сама индустрия оказалась на мели: приток инвестиций в нее значительно превысил потребности, и появление на рынке более 70 компаний спровоцировало резкое падение цен. Это сделало персональные компьютеры с жесткими дисками доступными по цене, но по мере роста рынка все большее количество компаний оказывалось перед нехваткой средств на продолжение разработок новых моделей с лучшими характеристиками. В настоящее время в индустрии из основанных в 1980-х гг. независимых производителей дисков остались только две компании: Seagate Technology (диски для стационарных PC) и Conner Peripherals (диски для лэптопов).
Обе они смогли удержаться в бизнесе только благодаря тесным связям с крупнейшими производителями компьютеров и высокому качеству продукта (Conner, несмотря на плачевное положение отрасли, даже сумела побить в 1989 г. рекорд своего главного клиента Compaq по скорости вхождения в Fortune 500, но в 1997 г. полностью обанкротилась и выбыла из борьбы).
Производство периферийных устройств, в силу того, что они менее поддавались модификации, потребовало разделения труда: в венчурных компаниях достаточно быстро сосредоточилась технология, в то время как конечное производство ушло к крупным корпорациям, которые периодически поглощали наиболее успешных разработчиков. Самыми распространенными периферийными устройствами стали принтеры, мониторы и разного рода накопители.
Проблема обмена информацией между компьютерами породила сетевую технологию, которая позволяла компьютерам, объединенным кабелями и специальным оборудованием в локальную или внешнюю сеть, передавать друг другу данные. В области локальных сетей в этот период наиболее выделилась фирма 3Com, создавшая протокол локальных сетей Ethernet.
Другим лидером в создании интегрированных сетевых систем и решений была фирма Cisco Systems, со временем вошедшая в пятерку крупнейших фирм в компьютерной индустрии мира.
Наконец, в связи с венчурным бизнесом, хотя и за его пределами, в конце 1970-х гг. двумя исследователями из Пентагона был разработан протокол для сетей с внешним доступом TCP/ IP. На его основе и создали объединившую объекты оборонного ведомства США и университетов сеть Internet, которая вырвалась в 1993-1994 гг. за пределы кампусов и стала глобальной мировой информационной сетью.
Наряду с Интернетом в те же годы были созданы и несколько других общенациональных сетей (Gopher и другие), которые, однако, не выдержали проверки временем.
b) Биотехнологии
1980-е гг. стали временем расцвета новой науки - биотехнологии, в основе которой лежала генная инженерия. В этой области США обладало почти подавляющим превосходством над остальными странами мира.
Превосходство в биологических науках, - со ссылкой на выступление в Конгрессе США писал журнал Nature в 1984 г., - изобилие венчурного капитала и дух предпринимательства совместно дали США ведущее преимущество и коммерческом использовании новых биотехнологических технологий. В отличие от компьютерного дела, которое на 70% концентрировалось на базе MIT и Стэнфорда, биотехнологические открытия были выведены на орбиту венчурного капитала несколькими новыми университетами, и, прежде всего, Гарвардом, где существовала едва ли не сильнейшая в мире школа теоретической генетики и клеточной биохимии, подкрепленная прославленной медицинской школой.
Другой мощный центр сформировался в Южной Калифорнии, при Университете Калифорнии - Сан-Диего (UCSD).
Оба центра, и в особенности южнокалифорнийский, подпитывались государственными средствами, из которых немалая часть расходовалась специально на генетико-медицинские исследования. Такой выбор специализации был предопределен все той же холодной войной и ее потребностями в развитой медицине, в частности, травматической, хирургии и бактериологии, а также модной в 1960-1970-х гг. идеей генетической войны и защиты от нее (оружие, способное поражать противника избирательно по этническому принципу, смертоносное для солдат противника и безвредное для своих солдат).
Это во многом предопределило изначальный фокус биотехнологии на фармакологии.
В основе биотехнологии лежали университетские лабораторные исследования 1950-1960-х гг. Начало было положено эпохальным открытием Крика-Ватсона, когда эти два британских исследователя из Кембриджа описали структуру молекулы ДНК (получив в последующем за него Нобелевскую премию). Благодаря этому, ученые получили принципиальную возможность манипулировать развитием живых клеток, но для этого был нужен соответствующий инструментарий.
В случае его разработки появлялась возможность создавать новые клетки с заранее заданными свойствами, что открывало путь к изготовлению новых лекарств, продуктов питания и множеству иных возможностей, вплоть для разработки специальных энзимов для придания джинсам модного в 1980-е исходно потертого вида (stonewash).
В 1960-е гг. такой инструментарий был в принципе разработан. Два метода манипуляции структурой наследственности -рекомбинация ДНК и моноклонные антитела - были разработаны в Гарварде, Стэнфорде, MIT, Беркли и Университете Калифорнии - Сан-Франциско (UCSF). Дальнейшая разработка технологий велась в основном уже венчурными компаниями.
Подсчитано, что с 1971 по 1987 г. в США было открыто более 350 биотехнологических фирм, а общие первоначальные инвестиции превысили 1 млрд. долл..
| Ведущие биотехнологические компании, 1989 г. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Источник: Forbes, October 29, 1990. Все данные в млн. долл. |
Роль венчурного капитала и венчурной культуры вообще в биотехнологии так же принципиальна, как и в компьютерной промышленности. Флагман новой индустрии, Genentech, демонстрирует эту связь более чем явно. Основатель Genentech, Роберт Свансон, был не ученым, а партнером венчурной инвестиционной фирмы Kleiner Perkins. В конце 1975 г. Свансон, видя растущий интерес инвесторов к биотехнологии, счел возможным создать компанию, которая очарует инвесторов модным высококачественным продуктом. Он изучил научную литературу, вычислил наиболее влиятельных ученых-биотехноло-гов и связался с ними, чтобы пригласить их в партнеры. Единственным специалистом, который воспринял всерьез его идею создать микроорганизм, который вырабатывал бы искусственный гормон, был соавтор нескольких важных биотехнологических патентов профессор Герберт Бойер из UCSF. Бойер же дал новой компании имя Genentech - от слов GENetic ENgineering TECHnology - технология генной инженерии.
Ученый и финансист совместно справились с задачей в кратчайшие сроки: около двух лет спустя, Genentech объявил о создании искусственного гормона человеческого мозга соматозина.
Такая скорость, безусловно, объясняется тем, что Свансон знал, где искать научные таланты, и какой именно проект нужен. Еще через два года, когда в активе компании уже значились успешные разработки, а в пассиве - по-прежнему бесконечные расходы на дальнейшие исследования, компания сделала IPO, которое оценило ее примерно в 300 млн. долл. К этому моменту Genentech уже поставлял на продажу синтетический гормон и готовил новую разработку, противотромбовое лекарство t-PA, используемое для предотвращения сердечных приступов. В 1980-е гг. Genentech развивался, зарабатывая деньги на существующих лекарствах и вкладывая их в дальнейшие исследования, развивая линию новых лекарств. Genentech тесно сотрудничал с гигантскими международными фармацевтическими корпорациями (Hoffman-La Roche, Bristol-Myers Squibb, Merck and Co., Glaxo Wellcome, Pfizer, Ciba-Geigy, Sandoz, SmithKline Beecham, Schering-Plough и другие) и даже создал с корпорацией Corning совместное предприятие Genencor, просуществовавшее до 1991 г. (где, в частности, и были разработаны вышеупомянутые энзимы для обработки джинсовой ткани).
До 1986 г. часть средств для исследований в биотехнологии поставлялись исследовательскими партнерствами, пользовавшимися льготным налоговым режимом. Когда налоговая реформа Рейгана уничтожила этот способ ухода от налогов, Genentech переключился на дальнейшее сотрудничество с крупными производителями лекарств, а также выпустил конвертируемый евробонд (что для компании с неустойчивым потоком наличности было достаточно рискованным шагом). В целом можно сказать, что сочетание научного таланта Бойера с финансовым талантом Свансона дало поразительный результат, который так и не удалось повторить в течение 1980-х гг.
Основным приложением биотехнологии (по меньшей мере, 70% всех исследовательских усилий) была, как и в случае с Genentech, медицина. Идея о возможности создания панацеи от болезней века обеспечивала стабильный приток инвестиционных ресурсов. Спрос на новые медикаменты, в особенности, нацеленные на лечение самых распространенных недугов - сердечных заболеваний, ожирения, язвы желудка, депрессии и стрессов, оценивался как очень высокий и стабильный.
Интересно, что одна из самых удачливых компаний - Weight Watchers - не выдержала конкуренции с биотехнологией в деле привлечения венчурного капитала. Ее создательница, предлагавшая устраивать конференции больных ожирением с последующей продажей им природных пищевых добавок на выходе, была отвергнута несколько раз и, в конце концов, осуществила проект на собственные средства, создав за несколько лет общенациональную корпорацию с миллиардными продажами. Вероятно, зачарованные прогрессом науки и человеческого разума венчурные капиталисты просто не смогли оценить гениальность простой маркетинговой идеи вкупе с растущим интересом к природным лекарствам в стиле нового века, в противовес химии традиционной медицины, - и, разумеется, не предусмотрели, что число американцев с ожирением уже через 10 лет превысит 25% населения, а с избыточным весом - 5о%.
Биотехнология также разрабатывала ряд проектов немедицинского характера, многие из которых были связаны с пищевой промышленностью. Это были, например, биологические средства защиты растений избирательного действия (гербициды, пестициды), селекционная работа (например, был выведен сорт помидоров, не лопавшихся при транспортировке), пищевые добавки, биоактивные вещества разнообразного назначения и т.д.
В целом, биотехнология не достигла той же степени проникновения в повседневную жизнь и превращения в базовую отрасль экономики, как компьютеры. Отчасти это связано с гораздо более длительным и дорогостоящим исследовательским циклом и более ограниченной областью применения биотехнологии, а также с более жестким регулятивным климатом. Биотехнология 1980-х гг. превосходила компьютерную промышленность по размаху затрат на исследования, но сильно уступала ей в объеме продаж. К тому же, к концу десятилетия биотехнологическая индустрия стала постепенно терять популярность среди инвесторов. Произошло это, главным образом, потому, что, после выделения в ней нескольких лидеров, возлагавшиеся на нее в этот период высокие ожидания не оправдались. Однако, общие принципы венчурного капитализма, от критической роли инновации до решающего значения человеческого фактора, на протяжении 1980-х гг. действовали в биотехнологии точно так же, как и в компьютерной индустрии.
c) Медицинские технологии
Из других направлений приложения венчурного капитала, обозначенных в начале главы, следует назвать медицинские технологии и материаловедение. Медицинские технологии -разработка приборов, инструментов, систем и пр. для нужд медицины - во многом также связаны с военными заказами, а, опосредованно, и с биотехнологиями (как мы видели, биотехнологии в основном развивались в направлении создания новых лекарств), но главной причиной их развития были ожидания того, что послевоенное поколение бэби-бумеров (людей 1946-1950 гг. рождения) будет стареть, постоянно повышая спрос на медицинские услуги.
Дерегулирование здравоохранения администрацией Рейгана также сыграло свою роль, подтолкнув разработчиков медицинских технологий к немедленному использованию новых возможностей. В частности, бесконтрольное вздувание цен частной медициной, с одной стороны, указывало на рост прибыльности рынка, а, с другой стороны, наиболее дальновидные капиталисты понимали, что со временем этот ценовой рост будет остановлен очередным реформистским рывком (как это и произошло в начале 1990-х гг. с введением страховой системы управляемого здравоохранения (managed health care) и безуспешными попытками администрации Клинтона создать всеобъемлющую и недорогостоящую систему медицинского страхования). В этом случае в выигрыше остаются заранее разработанные продукты, выделяющиеся качеством и себестоимостью, следовательно, именно интенсивная венчурная работа могла привести к значительному конкурентному преимуществу.
Кроме того, быстрое развитие компьютерных технологий и связи способствовало возникновению перекрестного сектора индустрии,занимавшегося созданием компьютеризированных систем оповещения, анализа, диагноза, оперативных вмешательств. Эти технологии также развивались в основном при крупных клинических центрах в Гарварде и Сан-Диего. Наконец, медицинские технологии вышли на потребительский рынок - так, например, фирма LifeLine Systems создала первую систему индивидуального пользования пациент-госпиталь для сердечников.
d) Материаловедение
Материаловедение, то есть создание материалов с заданными свойствами, заняло в венчурном капитализме, скорее всего, ту нишу, из которой были полностью вытеснены популярные в 1930-50-х гг. химическая и нефтехимическая промышленность. Основными направлениями исследований были синтетические материалы, керамика и металлокерамика, красители, катализаторы, и некоторые другие специализированные приложения, как, например, высокотемпературная сверхпроводимость и волоконная оптика. Здесь конечным продуктом были, как правило, лицензии на производство материала, а конечными потребителями продукта - крупные производящие концерны, которые использовали материалы, разработанные венчурными исследователями, в промышленном производстве. Так, керамика широко применялась в машиностроении и электротехнике (разрабатывались даже планы создания целиком керамического автомобильного двигателя), химия катализа находила свое применение в энергосберегающих и экологически дружественных установках, а волоконно-оптические кабели уже в 1980-е гг. вытеснили медные в телефонной связи. Венчурными компаниями были разработаны, например, сотовые прокладки для подошв спортивной обуви Nike - эта серия обуви сейчас известна на рынке как Nike Air.
e) Связь и средства массовой информации
Следующей по популярности венчурной индустрией была связь, к которой примыкала индустрия развлечений и средств массовой информации. Для венчурного капитализма эта область была не нова: можно вспомнить как изобретения Белла и Эдисона, так и непосредственно вложения Дж.Уитни в журналистику и кинематографию. В 1980-х гг. основные разработки шли в области мобильной связи, где выделилась поддержанная бостонским венчурным капиталом компания Cellular One, разрабатывавшая мобильную связь на основе сотовой технологии. Быстрый рост числа абонентов Cellular One, свидетельствовавший о несомненном успехе, позволил ей выделиться на общем фоне и начать проникать на общенациональный уровень, хотя даже к 1990 г. сотовая связь оставалась в основном элитарной -ее проникновение на рынок достигало едва ли 3-5%. В области средств массовой информации и развлечений активность была гораздо ниже, но некоторые успехи были заметны и здесь - так, например, при участии венчурных капиталистов были созданы несколько радиостанций новостей и музыки, основана компания кабельного телевидения Continental Cablevision, осуществлен анимационный проект ‘Beavis and Butthead’ для MTV, впоследствии ставший культовым мультфильмом 1990-х гг. Что интересно, в обеих этих областях наибольший рост пришелся на период спада в венчурном капитализме.
И наконец, около 20% венчурного капитала направлялось в разнообразные индустрии из числа менее технологичных. Среди них преобладали специализированная торговля, услуги, но были и совсем традиционные отрасли типа пивоварения или авиации.
5. Эволюция рынка венчурных продуктов
Особо важно отметить начавшиеся в середине 1970 - начале 1980-х гг. сдвиги в структуре рынка товаров венчурных компаний - и, соответственно, в мотивации венчурных предпринимателей. В 1950-1960-х гг. венчурному капитализму был свойственен симбиоз с военными программами.
Это выражалось в основном в том, что венчурные предприниматели часто осуществляли базовые исследования в рамках государственных оборонных изысканий, чем экономили частному капиталу немалые средства. Приобретателями многих венчурных продуктов, и, в особенности, высокотехнологических, тоже было федеральное правительство. Такое положение дел стало нарушаться в 1970-х гг., с началом разрядки.
Хотя этот процесс был непродолжителен, он заставил многих руководителей венчурных индустрий задуматься, насколько емок и продолжителен этот рынок. Оборонные (и в целом государственные) заказы начали обходить венчурные отрасли стороной, в то время как венчурные индустрии избавились от зависимости от оборонного заказа.
Еще одним традиционным рынком венчурных индустрий были крупные корпорации. Здесь обе стороны с пользой для себя использовали свои индивидуальные преимущества. Корпорации были, с технологической стороны, материальным отражением экономичного массового производства, в то время как венчурные компании обладали мобильностью.
Поэтому венчурные предприниматели очень часто шли по пути систематического создания не готового продукта, а опытных образцов, с последующей продажей лицензий на них крупным конкурентам, которые и ставили их на поток. Этому способствовало высокоразвитое патентное право США, которое эффективнее, чем где бы то ни было, защищало права собственника идеи.
Это практиковалось и практикуется далеко не всяким разработчиком - скажем, Intel как разрабатывает, так и выпускает свои чипы. Однако продажа технологий (или даже проблем с целью их дальнейшего решения), часто вместе с компаниями-разра-ботчиками, была также повседневной практикой.
Здесь, в этой зоне венчурного рынка, в 1980-х гг. наблюдалось некоторое сокращение за счет того, что венчурные компании настолько выросли в количестве и экономической силе, что образовали свою - пока локальную - венчурную экономику.
