d9e5a92d

Смит Д. - Диагональные временные спреды

1. Диагональные временные спреды с использованием колл-опционов: Трейдер п money или out of the money колл, который истекает не менее, чем через 21 день и пок другим страйком на более далекий месяц. Если купленный колл имеет более низки ближе к деньгам (или in the money) и спред имеет бычий уклон.

Если купленный колл высокий страйк, он - дальше out of the money, и спред имеет медвежий уклон.
2. Диагональные временные спреды с использованием пут-опционов: Трейдер п| money или out of the money пут, который истекает не менее, чем через 21 день и по другим страйком на более далекий месяц. Если купленный пут имеет более высоки ближе к деньгам (или in the money) и спред имеет медвежий уклон.

Если купленным более низкий страйк, он - дальше out of the money, и спред имеет бычий уклон.
3. Затем трейдер ждет. Диагональный временной спред может приносить прибыль диапазоне цен, если основной фьючерсный контракт не двигается вопреки уклон подразумеваемая изменчивость не падает.

Потенциальная прибыль получается от пол временного распада.
4. Потенциал убытков ограничен, потому что длинный опцион частично подсі короткий опцион. Потенциальная прибыль также ограничена и наступает на момен короткого опциона, если основной актив - около страйка короткого опциона.
5. Диагональный временной спред может быть отрегулирован применительно к с развивающемуся рынку. Трейдер может передвинуть короткий или длинный опцио направлении движения основного актива.

Diagonal Time Spreads: Детальное пояснение


Что такое временной спред? Вы создаете временной спред (также известный как календ когда Вы продаете колл и застраховываете его, покупая колл на более поздний месяц. Вы та временной спред, когда Вы продаете пут и застраховываете его, покупая пут на более поздний
Временной спред становится диагональным, если короткий опцион имеет отличный от дли Он будет бычьим, медвежьим или нейтральным, в зависимости от страйков, которые Вы выбир.

Диагональные временные спреды популярны потому, что они:

1. Извлекают прибыль из положительного временного распада
2. Прибыльны в широком диапазоне цены основного актива
3. Могут быть созданы для соответствия бычьим, медвежьим или нейтральным настроениям
4. Ограничивают Ваш риск
5. Могут быть модифицированы при изменении обстоятельств
Примечание: Календарный спред прибылен, когда подразумеваемая изменчивость растет лучше устанавливать, когда подразумевается изменчивость - на историческом минимум подразумеваемая изменчивость ближайшего месяца выше, чем дальнего.
Когда устанавливается временной спред? Когда подразумеваемая изменчивость ближай выше, чем дальнего.

Когда Вы ожидаете неволатильный, нетрендовый рынок. Когда Вы ож подразумеваемой изменчивости .
В каких случаях календарные спреды приносят убытки? Резкое падение подр изменчивости или быстрый трендовый рынок потенциально может привести к убыткам в этой п
Как работает временной спред? График работы временного спреда на момент погашен опциона похож на палатку.

До погашения он напоминает холм с покатыми склонами календарного спреда в последние 3 недели перед погашением опасно, так как ход на заставить короткий опцион терять больше, чем прибыль от длинного опциона. Искривление гамма) усиливается по мере того, как Вы приближаетесь к погашению.
Каковы его максимальные прибыль или убыток? Календарные спреды обладают и прибылью и ограниченным убытком. Максимальная прибыль получается, если основной актив
в день погашения на уровне страйка короткого опциона.

Четыре примера диагонального временного спреда на рынке сырой нефти

Пример #1 нейтральный, слегка бычий диагональный календарный спред.
Пример #2 нейтральный, слегка медвежий.
Пример #3 более бычий, чем #1 Пример #4 более медвежий, чем #2.
Во всех случаях требуется маржа от $1,050 до $1,480.
Диагональный временной спред. Пример #1 (нейтральный, слегка бычий) Рынок: Сырая нефть Цена фьючерса:
Dec CL @ 3185 Jan CL @ 3156

Позиция:

Short 1 Dec 32 C @ 161 Long 1 Jan 31C @ 231


Как войти в позицию:
Продаем 1-December 32 call и покупаем 1-January 31 call с дебетом 70 пунктов или меньше

Ключевые параметры:

Маржа = $ 1,050
Delta = +7, Gamma = -2, Vega = +$11, Theta = +$7

Описание стратегии:

Это диагональный календарный колл спред, использующий декабрьский и январь Фьючерсные контракты на сырую нефть есть на каждый месяц, так что декабрьские и янва| соответствуют их основным контрактам.
Позиция построена слегка длинной по дельте (+7), приносит прибыль, если CL остается неи передвигается выше (вероятность прибыли - 69 %), выгодна, если подразумеваемая увеличивается, и зарабатывает на положительном временном распаде. Каждый пункт CL стоит


Короткий Dec 32 call распадается быстрее, чем длинный Jan 31 call, потому что он ближе к дальше out of the money. Поэтому спред приносит $ 7 в день только на положительном времені
Через 38 дней, когда истекают декабрьские опционы (16 ноября), спред будет прибь декабрьский CL фьючерсный контракт (сейчас на 3185) будет между 2990 и 3850 и пока отно декабрьскими и январьскими фьючерсами остается тем же.
Почему ожидается устойчивый рост цен на нефть? Мы - посреди технически сильного рын сырье опережает предложение (правительство только что выдало 30 миллионов і стратегического нефтяного запаса), мы входим в зимний сезон, перерабатывающие заводы полную мощность.

ПЛАН ТОРГОВЛИ

Закройте спред, если прибыль достигнет $ 400, или если потери достигнут $ 300.
Если ничего не произошло к погашению (16-ого ноября), купите Dec 32 call (чтобы закрыться Jan CL 32 call. Позиция тогда превратится в январьский bull call spread.
Диагональный временной спред. Пример #2 (нейтральный, слегка медвежий) Рынок: Сырая нефть Цена фьючерса:
Dec CL @ 3185 Jan CL @ 3156

Позиция:

Short 1 Dec 32 C @ 161 Long 1 Jan 33C @ 143

Как войти в позицию:

Продаем 1-December 32 call и покупаем 1-January 33 call для кредита в 18 пунктов и больше.

Ключевые параметры:

Маржа = $ 1,175
Delta = -10, Gamma = -2, Vega = +$12, Theta = +$7

Описание стратегии:

Это диагональный календарный колл спред, когда продается at the money декабрь покупается январьский колл на 100 пунктов дальше out of the money. Позиция получ медвежьей.
Позиция будет прибыльной, если CL остается неизменным или снижается. Ясно, что э трейдерам с иными взглядами чем те, кто выбрал позицию #1.

ПЛАН ТОРГОВЛИ

Закройте спред, если прибыль достигнет $ 400, или если потери достигнут $ 300.
Если ничего не произошло к погашению (16-ого ноября), купите Dec 32 call (чтобы закрыться Jan CL 32 call. Позиция тогда превратится в январьский bear call spread.
Диагональный временной спред. Пример #3 (более бычий, чем #1) Рынок: Сырая нефть Цена фьючерса:
Dec CL @ 3185 Jan CL @ 3156

Позиция:

Short 1 Dec 36 C @ 48 Long 1 Jan 34C @ 112

Как войти в позицию:

Продаем 1-December 36 call и покупаем 1-January 34 call с дебетом 64 пункта или меньше.
I OPTIONVUE 5 Graphic Analysis - Crude Oil (NYM) 10/09/00
Short 1 Dec36 Call. Long 1 Jan34 Call
Number of Lines 5
*/ Close
P Step through dales Г Step through volatilities
Max Proj. Date
|Nov 16, 2000
$ 2000
Volty Chg
1600
| 0.0% Amount Provided
1200
= Orig. Regmt.
800
|$1,231
400
Vertical Axis
Profit/Loss
IJ
Nov 16, 2000
-400
Volty Chg: 0.0%
-800
Capital: $1,231
24
E.R. $165 +/- 856 B E. 32.30 P.P. 45%
Superimpose Prev
Profit/Loss by Change in CL Dec Futures Price Маржа = $ 1,231
Delta = +15 Gamma = +2 Vega = +$21 Theta = +$2

Описание стратегии:

Это вариант диагонального календарного колл спреда использующего декабрьский и коллы. Позиция продает out of the money декабрьский колл и покупает более близки январьский колл.

Поэтому дельта длинная (+15).
Через 38 дней, когда истекают декабрьские опционы (16 ноября), спред будет прибы декабрьский CL фьючерсный контракт (сейчас на 3185) будет выше 3230 и пока отноі декабрьскими и январьскими фьючерсами остается тем же.
Вы можете подумать, что этот спред похож на bull call spread (за исключением того, что і разные месяцы погашения опционов). Так, если рынок даже немного поднимется. это прине значительную прибыль.

ПЛАН ТОРГОВЛИ

Закройте спред, если прибыль достигнет $1,000, или если потери достигнут $400.
Если ничего не произошло к погашению (16-ого ноября), купите Dec 36 call (чтобы закрыться Jan CL 35 call. Позиция тогда превратится в январьский bull call spread.
Диагональный временной спред Пример #4 (более медвежий, чем #2) Рынок: Сырая нефть Цена фьючерса:
Dec CL @ 3185 Jan CL @ 3156

Позиция:

Short 1 Dec 30 P @ 90 Long 1 Jan 31 P @ 175

Ключевые параметры:

Маржа = $ 1,203
Delta = -13 Gamma = -0.1 Vega = +$16 Theta = +$5

Описание стратегии:

Это вариант диагонального календарного спреда использующего декабрьский и январьский п продает out of the money декабрьский пут и покупает более близкий к деньгам январьский дельта короткая (-13). Это более агрессивная позиция, чем #2 для медведей.
Через 38 дней, когда истекают декабрьские опционы (16 ноября), спред будет прибы декабрьский CL фьючерсный контракт (сейчас на 3185) будет ниже 3248 и пока отноі декабрьскими и январьскими фьючерсами остается тем же.
Вы можете подумать, что этот спред похож на bear put spread (за исключением того, что і разные месяцы погашения опционов). Так, если рынок даже немного снизится. это прине значительную прибыль.

Точка безубыточности даже на 63 пункта выше текущей цены Dec CL.

ПЛАН ТОРГОВЛИ

Закройте спред, если прибыль достигнет $800, или если потери достигнут $300.
Если ничего не произошло к погашению (16-ого ноября), купите Dec 30 put (чтобы закрыться Jan CL 30 put. Позиция тогда превратится в январьский bear put spread.

Пример диагонального временного спреда для SP500

Здесь приводится развитие диагонального временного спреда на рынке SP 500 в течение периода 4 октября 2000 - 17 октября 2000. Это иллюстрация того, какое регулирование проделано в ответ на движение рынка:
Ниже - дневной график рынка фьючерсов SP 500 показывает нисходящий тренд в течение этой


4 октября
Продажа 1 Oct SP 1450 call @ 2100 (для открытия)
Покупка 1 Nov SP 1455 call @ 3350 (для открытия)
6 октября
Покупка 1 Oct SP 1450 call @ 1050 (для закрытия с прибылью 1050 пунктов)
Продажа 1 Oct SP 1425 call @ 2250 (для открытия) Продажа 1 Nov SP 1455 call @ 2000 (для закрытия с убытком 1350 пунктов) Покупка 1 Nov SP 1430 call @ 3150 (для открытия)

Покупка 1 Oct SP 1425 call @ 1500 (для закрытия с прибылью 750 пунктов) Продажа 1 Oct SP 1410 call @ 2200 (для открытия)

Резюме:

Диагональные временные спреды, когда делаются в систематической, последові дисциплинированной манере, могут принести следующие выгоды: 1. Может зарабатывать на положительном временном распаде опциона. 2. Потенциал прибыли - в широком диапазоне цены основного актива.
3. Могут быть построены, чтобы соответствовать бычьему, медвежьему или не рыночному ожиданию.
4. Может ограничивать ваш риск в каждой сделке, в противоположность голым 5. Позиция может быть модифицирована при изменении рыночных условий.



Содержание раздела