Рынок ценных бумаг
3. 2. Финаисовый рынок
Для того, чтобы осуществлять расширенное воспроизводство, производителю необходимы денежные средства, которые он может вложить в производство. Эти денежные средства мобилизуются на финансовом рынке. Финансовый рынок - это рынок обеспечивающий распределение денежных средств между участниками экономических отношений, путем их купли-продажи.
На финансовом рынке формируется инвестиционный капитал, который расходуется на прирост стоимости основных факторов производства - средств производства, земли, рабочей силы. В данном случае финансовый рынок выступает в качестве механизма, который связывает инвестора с воспроизводственным процессом.
Механизм финансового рынка построен таким образом, чтобы собрать накопленное денежные средства у одних владельцев и за определенную плату передать их во временное пользование в форме кредита или продать производителям, для которых эти средства являются инвестиционным капиталом и вкладываются в развитие производства.
Инвестиционная активность - это одна из важнейших проблем перехода к рыночной экономике. От ее решения во многом зависит успешность этого перехода, эффективность рыночного механизма хозяйствования, устранение дефицита инвестиционных ресурсов, модернизация существующего производства и наращивание необходимых производственных мощностей.
Инвестиционный капитал образуется из двух основных источников: собственных сбережений хозяйствующих субъектов (амортизационных отчислений и прибыли) и чужих сбережений. "Чужие сбережения" и становятся объектом купли-продажи на финансовом рынке. Они приобретают рыночную цену в зависимости от спроса и предложения этих сбережений.
Таким образом формируется особый рыночный товар - денежные сбережения, которые превращаются в инвестиции, в капитал, когда попадают в руки тех, кто расходует их на покупку основных факторов производства.
На денежном рынке можно получить денежные средства на относительно небольшой период, обычно до года. На рынке капиталов денежные ресурсы привлекаются на более длительный срок (больше года). Следовательно, финансовый рынок более широкое понятие, чем рынок капиталов, поскольку он включает в себя денежный рынок.
В свою очередь, рынок капиталов объединяет кредитный рынок и фондовый рынок.
Кредитный рынок оперирует с временно свободными денежными средствами. При этом объектом рыночных отношений являются не сами денежные средства, а лишь пользование свободными денежными средствами, которые должны быть возвращены после определенного срока с уплатой процента за пользование этими средствами.
На фондовом рынке в качестве объекта сделок представлены различные виды ценных бумаг. Можно сказать, что фондовый рынок - это система экономических отношений, возникающих по поводу купли-продажи ценных бумаг.
На этом рынке происходит перераспределение денежных накоплений путем прилива инвестиционного капитала в наиболее эффективные предприятия или сферы хозяйствования. Он представляет собой механизм, с одной стороны, поддержки тех предприятий, которые способны своевременно приспособиться к постоянно меняющимся условиям рынка и эффективно работать, думать о будущем, а с другой, вытеснения неэффективно работающих предприятий, ценные бумаги которых не пользуются спросом на рынке. Это, по существу, механизм естественного отбора, в результате которого выживает сильнейший, что отвечает природе рыночной экономики. В условиях рыночной экономики фондовый рынок выступает в качестве эффективного регулятора всей экономической системы страны.
Отток капитала из менее эффективных производств приводит либо к их ликвидации, либо заставляет их руководителей заниматься проблемой повышения экономической отдачи от их деятельности или менять род деятельности.
Таким образом, фондовый рынок выполняет две функции: первая - это привлечение дополнительных финансовых ресурсов для инвестиций (накоплений), без чего невозможно расширенное воспроизводство; вторая - обеспечение "перелива" денежных ресурсов из менее эффективных сфер хозяйствования в более эффективные, без чего невозможно поднять результативность всего общественного производства.
4.2. Рынок ценных бумаг
Рынок ценных бумаг - это совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг между его участниками. Он регулирует отношения, возникающие при эмиссии и обращении эмиссионных ценных бумаг, независимо от типа эмитента, а также особенности создания и деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг.
Учитывая существенные различия в способах первоначального размещения ценных бумаг на рынках и их последующего обращения, различают первичный и вторичный рынки ценных бумаг.
На первичном рынке происходит эмиссия (выпуск) и первоначальное размещение ценных бумаг. Он охватывает продажу ценных бумаг эмитентом их первым владельцам, держателям (первичным инвесторам) по единой цене с целью привлечения дополнительных денежных средств, необходимых ему для развития хозяйственной деятельности.
Размещение ценных бумаг среди инвесторов может происходить по закрытой подписке среди заранее определенного круга инвесторов или путем публичного предложения - свободной продажи ценных бумаг неограниченному количеству инвесторов путем публичного объявления о распродаже.
В результате продажи ценных бумаг эмитент получает необходимые ему денежные средства, а ценные бумаги поступают в руки первоначальных владельцев. Весь мобилизованный инвестиционный капитал поступает в распоряжение эмитента и используется им по своему усмотрению на производственное или непроизводственное вложения.
На вторичном рынке происходит многократная купля-продажа ранее выпущенных ценных бумаг, в результате чего происходит смена владельцев этих бумаг. Вторичный рынок не увеличивает стоимости привлеченных/финансовых ресурсов, не обеспечивает дополнительный приток денежных средств для эмитентов.
Вторичное обращение ценных бумаг ничего не прибавляет к капиталу, который эмитенты приобрели на первоначальном рынке, поскольку на вторичном рынке не производит аккумулирования новых финансовых ресурсов, а имеет место только их перераспределение среди последующих инвесторов.
Тем не менее, роль его в активизации финансовых отношений очень важна. Создавая механизм перелива капиталов в наиболее эффективные отрасли хозяйства, вторичный рынок значительно увеличивает степень доверия инвесторов, делает фондовый рынок привлекательным для них, стимулирует их желание покупать ценные бумаги, когда они растут в цене. Это увеличивает число желающих иметь эти ценные бумаги, что делает возможным выпуск новых бумаг и новое привлечение капитала.
Поэтому уровень развития именно вторичного рынка, его открытость и мобильность отражает уровень развития рынка ценных бумаг в той или иной стране.
Важнейшей чертой вторичного рынка ценных бумаг является его ликвидность, то есть возможность успешной и обширной торговли, способной поглощать большие объемы ценных бумаг в короткое время, при небольших колебаниях курсов и при низких издержках на реализацию.
Как и любой другой рынок, рынок ценных бумаг складывается из спроса и предложения и уравновешивающей их цены.
Рынок ценных бумаг выполняет следующие функции:
1) Коммерческая функция, связанная с получением прибыли от операций с ценными бумагами.
2) Ценовая функция, связанная с установлением цен на ценные бумаги в зависимости от спроса и предложения.
3) Информационная функция, связанная с формированием и доведением до субъектов рынка ценных бумаг необходимой рыночной информации.
4) Регулирующая функция, связанная с разработкой правил торговли ценными бумагами и участия в ней.
5) Перераспределительная функция, связанная с перераспределением ресурсов между отраслями и сферами рыночной деятельности, с переводом сбережений населения из непроизводственной в производственную сферу, с финансированием бюджетного дефицита без выпуска в обращение дополнительных денежных средств.
6) Функция страхования ценовых и финансовых рисков, связанных с использованием фьючерских и опционных контрактов.
Участниками рынка ценных бумаг являются физические или юридические лица, которые продают или покупают ценные бумаги или обслуживают их оборот, то есть вступают между собой в экономические отношения по поводу обращения ценных, бумаг. Это эмитенты, инвесторы, финансовые посредники, консультанты.
Эмитентом ценных бумаг является юридическое лицо, государственный орган или орган местной администрации, выпускающий ценные бумаги и несущий от своего имени обязательства по ним перед владельцами ценных бумаг.
Эмитентами могут быть государство (центральное правительство, республиканские органы и органы местной администрации), акционерное общество (корпорация), частные предприятия и иностранные предприятия (нерезиденты), зарегистрированные на территории РФ, после регистрации проспекта эмиссии ценных бумаг в Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг. Основной мотив, который движет эмитентом - это привлечение капитала.
Инвестор - это тот, кто вкладывает средства в ценные бумаги с целью извлечения дохода. Им может быть гражданин (частное лицо) или юридическое лицо (коммерческие банки, инвестиционные фонды, пенсионные фонды, страховые компании и т.д.), приобретающие ценные бумаги от своего имени и за свой счет.
- Фондовые биржи и их функции
- Сущность и виды ценных бумаг
- Рыночная цена акции определяется на аукционе.
- Акцепт означает согласие уплатить определенную сумму.
- Состояние инвестиций, приток иностранного капитала
