Блум Д. - Последствия отказа от нулевых ставок
В конце февраля 2006 г. влиятельная английская газета Daily Telegraph опубликовала материал, в котором недвусмысленно утверждается, что вся мировая валютно-финансовая система вот-вот развалится из-за неминуемого свертывания т.п. yen сапу trade (операций по заимствованию в японской йене - валюте с низкой процентной ставкой, - кото-руто затем обменивают па другие валюты к целях вложения заемных средств там, где высокие ставки -прим. ред.).
Бездонный денежный мешок
Обозреватель Амброуз Эванс-Причард написал для Daily Telegraph статью .Мировой океан кредитов пересыхает, где ссылается на ведущих финансовых аналитиков, предупреждающих, что если Япония действительно повысит процентные ставки (что приведет к свертыванию сапу trade в иенах), то мировая система попадет в опасное положение, В течение нескольких последних лет carry trade к иенах подстегивала мировую гиперинфляцию и сііекулятивные гіузыри.
Сапу trade - практически бездонный денежный мешок для банков и хеджевых фондов. Крупные финансовые структуры могут брать деньги в Японии с процентной ставкой, близкой к нулю, в Швейцарии за 1%, и ссудить их там, где это максимально выгодно, например, в аргентинскую валюту или американские ценные бумаги, обеспеченные ипотеками.
Кризис начался 21 февраля 2006 года, когда рейтинговое агентство Fitch снизило оценку исландского суверенного долга. Процентные ставки в Исландии составляют 10.75%.
Банк Японии тут же обнародовал свои планы - прекратить политику нулевых процентных ставок.
Все эго отрезанируег кризисом
Обозреватель Daily Telegraph Л. Эванс-Причард ссылается на многих аналитиков. Так, Дэвид Блум из HSBC предупреждает, что из-за carry trade проедены все мыслимые кредитно-финансовые операции, кредитные спрэды спрэды облигаций, все изъязвлено.
Уже в текущем году вес это может кончиться очень скверно. Сейчас в людях живет оптимистичная вера в триумф мирового капитализма, по это пройдет, если они внимательнее присмотрятся к финансовым дисбалансам в США.
Стивен Льюис из Monument Securities пишет; В carry trade вращается несколько сотен миллиардов долларов, которые будут сброшены, как только станут невыгодными. Когда Банк Японии начнет повышать процентные ставки, мы станем свидетелями впечатляющей картины, с которой мир еще не сталкивался.
Ведущий экономист Morgan Stanley Стивен Роуч добавляет: Соблазны carry trade настолько сильны, что создается искусственный спрос па носимые (годные для вложения заемных средств - прші, ред.) активы, который способен превратить в финансовые пузыри нормальные процессы повышения цен на активы. История учит, что операции по carry trade прекращаются, когда центральный банк выбирает более жесткий курс.
С еще большей прямотой и простотой высказался в журнале EIR американский экономист Линдон Ларуш. С carry trade в иенах большие проблемы. Сам факт того, что озвучиваются вопросы, поднятые в Daily Telegraph, означает, что carry trade скоро сыграет н ящик.
Исландия и прочие страны обанкротятся. Все это от-резонирует кризисом, сила которого превзойдет возможности любой страны и любой валюты. Постбреттон-Вудской системе плавающих обменных курсов придет конец.
Ну и пусть. Система обречена при любых обстоятельствах, и мы знаем, что нужно сделать чтобы создать новую, стабильную финансовую систему, основанную на принципах Бреттон-Вудской системы Франклина Рузвельта.
У меня есть четкие рецепты выхода из этого кризиса. А у вас?
