Международная валютная система

Тематический обзор
1. Международная валютная система
1.1. Эволюция международной валютной системы
1.1.1. Понятие международной валютной системы
Одной из наиболее динамичных форм международных экономических отношений являются международные валютные отношения, которые возникают при использовании денег в мирохозяйственных связях и представляют собой особый вид экономических отношений. В подавляющем большинстве случаев взаимный обмен результатами хозяйственной деятельности и связанные с этим международные расчеты осуществляются в денежной форме. Поэтому денежным единицам страны противостоят денежные единицы других стран.

Пока национальные деньги остаются в пределах границ страны, в которой они имеют хождение, они остаются национальными денежными единицами. Когда же в силу различных обстоятельств они выходят за национальные границы, то приобретают новое качество - становятся валютой. Таким образом, национальная валюта - это денежная единица данной страны, используемая во внешнеэкономических отношениях и международных расчетах с другими странами.
Валютные отношения осуществляются на национальном и международном уровнях. На национальном уровне они охватывают сферу национальной валютной системы (НВС).
Национальная валютная система - это форма организации валютных отношений страны, определяемая ее валютным законодательством. Особенности НВС определяются степенью развития и специфики экономики, а также внешнеэкономических связей той или иной страны. НВС - это форма организации денежных отношений, которая охватывает не только внутреннее денежное обращение, но и сферу международных расчетов страны.
НВС характеризуется следующими чертами:
- национальной валютной единицей;
- составом официальных золото-валютных резервов;
- паритетом национальной валюты и механизмом формирования валютного курса;
- условиями обратимости валюты;
- наличием или отсутствием валютных ограничений;
- порядком осуществления внешнеэкономических расчетов стран и др.
По мере развития международных отношений на базе национальных валютных систем возникают международная (мировая) валютная система.
Международная (мировая) валютная система является формой организации валютных отношений в рамках мирового хозяйства. Она возникла в результате эволюции мирового капиталистического хозяйства и юридически закреплена межгосударственными соглашениями.
Основными элементами международной валютной системы являются:
- национальные и коллективные резервные валютные единицы;
- состав и структура международных ликвидных активов;
- механизм валютных паритетов и курсов;
- условия взаимной обратимости валют;
- формы международных расчетов;
- режим международных валютных рынков и мировых рынков золота;
- статус межгосударственных валютно-кредитных организаций, регулирующих валютно-финансовые отношения.
Связующим звеном между национальными валютами являются валютный (обменный) курс и паритет.
Валютный (обменный) курс представляет собой соотношение между валютами отдельных стран или цену валюты данной страны, выраженную в валютах других стран. Причем эта цена выражается двумя способами. Первый способ заключается в том, что цена денежной единицы иностранной валюты приравнивается к определенному количеству денежных единиц национальной валюты, а второй способ - в том, что денежная единица национальной валюты приравнивается к определенному количеству денежных единиц иностранной валюты. Обычно пользуются первым способом.

Когда цена единицы иностранной валюты в пересчете на государственную валюту растет, говорят об обесценивании (удешевлении) национальной валюты или о уменьшении ее валютного курса; наоборот, если цена единицы иностранной валюты, выраженная в отечественной валюте, падает, говорят об удорожании отечественной валюты, т.е. о росте ее валютного курса.
Для функционирования валютной системы важен режим валютного курса, так называемый валютный режим. Он представляет собой механизм, лежащий в основе определения обменного курса той или иной национальной валюты.
Можно выделить четыре вида валютных режимов. Первый заключается в том, что валютный курс жестко фиксируется, будучи привязан к цене золота. При жестко фиксированном валютном курсе каждая страна устанавливает золотое содержание своей денежной единицы, определяя тем самым обменный курс между своей валютой и валютами других стран.

Второй вид валютного режима связан с более гибким фиксированием валютного курса, как правило при привязке валютного курса национальной денежной единицы к валютному курсу одной из наиболее сильных иностранных валют. При регулируемом фиксированном валютном курсе Центральный банк страны время от времени может пересматривать курс национальной валюты, все же оставаясь при этом главным регулятором уровня валютного курса.
Третий вид валютного режима связан с исключением Центрального банка из процесса установления валютного курса. Валютный курс, уста-навливающийся на основе спроса и предложения без вмешательства Центрального банка, называется свободно-плавающим валютным курсом.
Четвертый вид валютного режима - это режим управляемых плавающих валютных курсов. Этот валютный режим предусматривает определенное и часто активное вмешательство Центрального банка в формирование валютного курса, но только с помощью операций на валютном рынке. Так, для сглаживания краткосрочных и значительных колебаний валютных курсов, устанавливающихся на основе спроса и предложения, Центральный банк при этом режиме должен покупать и продавать на открытых рынках иностранную валюту.

Эти операции носят название валютных интервенций.
Чем же определяется уровень обменного курса и его динамика, т.е. изменения во времени?
В мировой практике валютный курс определяется на основе так называемого “паритета покупательской способности”. Этот паритет есть результат сопоставления количества тех благ, которые можно приобрести на национальных рынках стран, чьи валюты сравниваются. Но речь идет не о каких-то конкретных отдельных товарах, ибо при таком изолированном сравнении отразить реальный курс не удастся.

Объективность сравнения может быть достигнута только при использовании очень большого числа товаров и услуг, входящих в условную потребительскую корзину двух стран.
Потребительская корзина - это научно обоснованный сбалансированный набор товаров и услуг, удовлетворяющих конкретные функциональные потребности человека в определенные отрезки времени, исходя из конкретных условий и особенностей, сложившихся в данной стране. Она формируется по основным статьям расходов отдельного человека или семьи на питание, одежду, мебель, жилье, бытовые услуги, содержание детей.
Если, в России такая корзина стоит 450 тыс. руб., а в США - 100 долл., то поделив 450 тыс.руб. на 100 долл., получим что цена 1 долл. (т.е. его международный валютный курс) равна 4500 руб.
Теперь понятно, что, если в России цены, предположим, вырастут в 3 раза, а в США останутся неизменными, то при прочих равных условиях обмена курс доллара к рублю утроится.
Таким образом, обесценивание денег выражается в падении их покупательной способности или, что то же самое, в снижении их валютного курса.
Если покупательная способность денег снизилась, а валютный курс не снизился соответственно, можно говорить о явлении завышенного валютного курса. Завышенный валютный курс образуется и в случае фиксированных валютных курсов, когда часто из престижных соображений его рассчитывают исходя из соотношения внешних в внутренних цен по отдельным группам товаров с высокой степенью экспортно-импортной эффективности.
Валютные системы включают в себя также такой важный элемент, как режим валютного рынка. Валютный рынок - это совокупность всех отношений, возникающих между субъектами валютных сделок.
Разумеется, масштабы операций, совершаемых с валютой, намного превышают потребности коммерческих сделок. Валютные рынки все более широко используются для спекулятивных операций.
Валютная спекуляция - это деятельность банков и фирм на валютном рынке, рассчитанная на получение прибыли от изменения курса валют во времени или на различных рынках.
Быстрый рост валютных рынков в немалой степени связан с введением системы свободно плавающих курсов. Эта система, хотя и дает центральным банкам более широкие возможности для маневра, привела к усилению повседневной нестабильности валютных курсов. Одним из следствий этого стало возрастание масштабов валютной спекуляции. Считается, что валютная спекуляция обеспечивает ликвидность, однако оказывает дестабилизирующее воздействие на рынок.

Именно поэтому большое значение имеют валютные интервенции центральных банков.
Действия валютных спекулянтов летом и осенью 1992 г. привели в резкому снижению курса фунта стерлингов. Периодически давление испытывают все валюты, в которых совершаются сделки. Однако роль центральных банков как стабилизаторов валютного рынка остается весьма значительной. В середине 90-х гг. усилия центральных банков и финансовых органов позволили в целом стабилизировать положение на мировых валютных рынках.

Это, однако, не означает, что центральные банки одержали окончательную победу над валютными спекулянтами.

Содержание раздела