Чеботарев Ю. - Структурная перестройка на рынке сахара
Мировой дефицит сахара в конце 2004 г, негативные последствия членства Китая в ВТО, переориентация сахарной промышленности Бразилии на производство этанола и европейская реформа сахарной отрасли привели к росту биржевых цен на этот товар.
Засуха 2004 года сократила урожай сахара в Индии, крупнейшем мировом потребителе, что. в свою очередь, привело к росту объемов импорта. Цены на сахар взлетели на 59% в 2004 г. - до отметки 9.37 цента за фунт.
И уже в конце 2004 г. эксперты Czarnikow Sugar прогнозировали превышение биржевой цены в 10 центов за фунт.
Производство сахара в Индии сократилось до 12.5 млн. тонн с 13.5 млн. т в предыдущем году (при объеме потребления 18 млн. т в год). Спрос на сахар в Индии не мог быть удовлетворен поставками из Бразилии: спрос на внутреннем рынке этого ведущего в мире производителя сахара увеличился. Экспорт сахара из Таиланда, второго по величине поставщика сахара на мировой рынок, снизился на 20%.
По мнению экспертов компании Mars Inc., засуха в Индии явилась причиной резкого скачка оптовых цен на сахар, кото рые стали самыми высокими за последние 30 лет.
На российском рынке сахара наблюдалась противоположная картина. Конец 2004 г. характеризовался падением и без того высоких цен на сахар. В регионах России они снижались с $513 за тонну (23 цента за фунт) у трейдеров до $488 за тонну (22 цента за фунт) -на сахарных заводах.
Однако по таким ценам удовлетворить спрос мирового рынка невозможно.
Индонезия - крупнейший после Индии импортер сахара в Азии. По объемам внутреннего потребления (3-2 млн. т в год) эта страна значительно превысила объемы производства (около 2.2 млн. т в год).
Снижение поставок сахара в страну из Таиланда также способствовало росту цен на внутреннем рынке.
По прогнозам Международной организации по сахару (ISO), мировой дефицит сахара в 2005 г. ожидался на уровне 1.81 млн. тонн.
Проблемы китайского рынка
Членство в ВТО уже негативно сказывается на сельском хозяйстве Китая. Объясняется это тем, что закончился трехлетний переходный период, и с этого года Китай вынужден был понизить тарифы на продовольственный импорт до 15.3%. Когда КНР только вступала в ВТО в конце 2001 г., тарифы на иностранную продукцию
Любое государственное регулирование цен приводило, приводит и приведет только к одному - взлету спекулятивных цен и повышенному спросу.
сельского хозяйства были на уровне 21.2%. Естественно, снижение тарифов стало ударом для китайских крестьян.
Есть и еще одно обязательство -квоты на физический объем импорта. В нынешнем году они также оказались для Китая рекордными.
Поднебесная обязана ввезти в страну 1.95 млн. тонн сахара. Иностранной продукции стало больше, а рынка сбыта и работы у собственных крестьян - меньше.
Китайцам стало сложно конкурировать с иностранными торговыми гигантами после того, как последние получили на территории страны все права. С 2006 г. торговля на территории Китая будет полностью открыта для иностранных компаний, которым будет позволено создавать принадлежащие только им филиалы.
Тем не менее, официальные китайские лица признают, что открытие внешних рынков будет содействовать реформированию аграрного сектора. Крестьяне вынуждены будут бороться за рост производительности труда и внедрять научно-технические постижения. Придется пересматривать промишлені іые и ветеринарные стандарты, иначе китайская продукция не сумеет обре сти достаточную силу на мировых рынках.
Но в краткосрочной перспективе аграриям КНР придется нелегко.
Как основа биотоплива
Один из главных факторов, влияющих на объемы экспорта и производства сахара в Бразилии, - возросший мировой и внутренний спрос на этанол. Его производство становится более прибыльным, чем выработка сахара. Особенно это проявляется, если нефть на мировых рынках стоит более $30 за баррель.
Этанол дешевле бензина приблизительно на 40%. И поставки его на мировой рынок зависят от уровня цен на нефть.
Увеличения мирового спроса на этанол приведет к росту его произ водства в Бразилии. Но при этом неизбежно снизится экспорт бразильского сахара и вырастут цены на него.
Бразильские экспортеры уже планируют вывозить из страны до 3.8 млрд литров этанола (23-9 млн. баррелей). Основными потребителями его станут Европа, Индия, США и Таиланд.
Экспорт этилового спирта из Бразилии в 2004 г. утроился. И в 2005-2006 гг. спрос на сахарный тростник со стороны спиртовой промышленности будет очень высоким.
В частности, ожидается рост экспортного спроса на спирт в ЕС, где вступает в силу директива об обязательном содержании в дизельном топливе 2% биотоплива.
Частые дожди в ноябре 2005 г. в основных производственных регионах Бразилии снизили темпы уборки сахарного тростника и способствовали уменьшению содержания сахарозы в данной культуре. Это, в свою очередь, повлияло на увеличение производства этанола, потому что тростник с низкой сахаристостью более рентабельно перерабатывать на этанол.
По данным бразильской ассоциации производителей сахара Unica, половина сахарного тростника, собранного в стране в 2004 году, была переработана на этанол.
Европейская реформа отрасли
С 1 января 2005 г. в странах ЕС началась фундаментальная реформа сахарной отрасли. Реформирование предусматривает отказ от субсидирования производства сахара и снижение внутренних цен на 40%.
Реформирование будет проходить в два этапа в течение трех лет.
Европейский союз осознает необходимость реформирования своей политики в отношении экспорта сахара. Основными инициаторами новой политики являются Франция и Германия.
Общий вклад этих стран в совокупное производство сахара в ЕС достигает почти 50%.
Однако немецкие производители сахара выступают против планов Брюсселя. Крупные сельхозпроизводители и профсоюзы намерены создать союз с участием ХДС/ХСС для совместных действий против планов ЕС по сокращению дотаций на производство сахара.
Министерство сельского хозяйства Баварии заявило, что планируемое снижение субсидий на 43% неприемлемо, так как угрожает самому существованию сахарной национальной промышленности. По мнению Немецкого союза сельскохозяйственных производителей, крестьяне не должны приноситься в жертву политике либерализации, открывающей дорогу на немецкий рынок сельскохозяйственной продукции из развивающихся стран.
Сегодня в ЕС 325 тысяч фермеров выращивают сахарную свеклу, из которой производится 17 3 млн. тони сахарного песка. Это на 1.1 млн. т больше, чем потребляют жители ЕС.
Несмотря на избыточное предложение, Брюссель гарантирует европейским производителям высокую закупочную цену, превышающую среднемировой уровень.
Снижение цен на сахар в ЕС приведет к закрытию неприбыльных производств и консолидации сахарной промышленности в Европе. Даже после снижения цен на 39% европейские производители сахара будут продавать свою про дукцию в два с лишним раза дороже, чем на мировом рынке.
Больше всего от уменьшения субсидий пострадают Ирландия, Италия, Греция и Португалия.
Спор вокруг экспорта сахара из Евросоюза говорит о том, что разногласия среди членов ВТО по вопросам сельскохозяйственных тарифов и субсидий сохраняются.
Экспортеры критикуют Евросоюз
Газета Financial Times обнародовала материалы с резкой критикой стран-экспортеров сахара в адрес Евросоюза. ЕС принял решение о выводе из-под действия системы квот на экспорт 1.9 млн. тонн сахара, хотя ВТО признала такой экспорт незаконным.
Бразилия считает, что решение ЕС противоречит основополагающим принципам разрешения торговых споров в рамках Всемирной торговой организации. В результате экспорта столь крупной партии мировые цены на сахар могут снизиться на 6%.
Бразилия. Таиланд и Австралия успешно оспорили в рамках ВТО действующий в Евросоюзе режим торговли сахаром, обеспечивающий при помощи сложной системы квот и тарифов поддержание внутренних цен на уровне, превышающем мировой в три раза. ВТО признала, что объединенная Европа субсидирует производство сахара и таким образом наносит ущерб другим экспортерам.
ЕС же считает, что вправе до определения таких сроков избавиться от излишков. Это означает, что Бразилии, Таиланду и Австралии, скорее всего, не удастся добиться применения к ЕС каких-либо санкций.
Спор вокруг экспорта сахара из Евросоюза говорит о том, что разногласия среди членов ВТО по вопросам сельскохозяйственных тарифов и субсидий сохраняются. ЕС опубликовал планы по снижению внутренней цены на сахар на 39%, однако единодушного согласия среди всех стран-членов ЕС по этому вопросу еще нет.
Реформирование бьет по Карибскому бассейну
Реформирование сахарной отрасли ЕС нанесет огромный ущерб экономике стран Карибского бассейна. Такое заявление прозвучало в ходе визита в Джорджтаун (Гайана) комиссара ЕС по вопросам торговли Питера Мэпдельсона.
Страны Карибского сообщества (CARICOM) производят ежегодно 710 тыс. тонн сахара, из которых 420 тыс. т экспортируется в Евросоюз в соответствии с т.н. сахарным гцютоколом между ЕС и странами Африки, Карибского бассейна и Тихого океа?га (ACP/EU Sugar Protocol). Реформирование сахарной отрасли ЕС предусматривает отказ от субсидирования производства сахара и снижение внутренних цен на сахар на 40%.
По оценкам CARICOM, производители сахара из стран Карибского бассейна за первые три года действия пакета реформ понесут убытки в размере $180 млн., потом ежегодные убытки составит $90 миллионов.
Например, 30% валютной выручки Гайаны приходится на са харную промышленность, в которой занято 125 тыс. человек (почти пятая часть населения страны). Руководство государст венной сахарной компании Guyana Sugar Согр. призвало Евросоюз отказаться от снижения закупочных цен на сахар, произведенный в странах Африки, Карибского бассейна и Тихого океана.
Однако комиссар ЕС по вопросам торговли в ответ заявил, что отмена реформы невозможна.
Прогнозы противоречивы
Оценки Международной оргапиза ции по сахару на 2004-2005 гг. свидетельствовали о сохранении мирового дефицита сахара на уровне 1.6-1.7 млн. тонн. И одновременно с этим ISO предупредила, что в мире все еще имеются высокие запасы (61.5 млн. тонн), которые могут сдерживать рост цен на данный продукт.
А вот аналитики германского агешства F.O. Licht полагали, что в 2004-2005 гг. мировой дефицит снизится до 1 млн. тонн против 2.9 млн. тонн в 2003 2004 годах.
Обратной точки зрения придерживались эксперты британского торгового дома EDF Man. Они прогнозировали рост мирового дефицита сахар в 2004-2005 гт. до 4 млн. т из-за ожидаемого повышения спрюса со стороны стран Азии.
А согласно прюгнозам JOB Consulting, в 2005 г. мировой спрос на сахар должен был увеличиться на 3-4 млн. тонн.
Брокерская и аналитическая фирма J.Kingsman завысила свой прогноз мирового дефицита сахара в 2005-2006 гг. до 1.9 млн. тонн по сравнению с предыдущим прогнозом в 0.25 млн. тонн. Дефицит сахара в 2004-2005 п. оценивался J.Kingsman в 4.15 млн. т. Этот прюгноз пересмотрен в сторюну увеличения в связи с засушливой погодой в Таиланде, Китае и Вьетнаме.
Азиатская засуха привела к снижению мирового производства сахара в 2004-2005 гг. и ухудшила прогноз на 2005-2006 годы.
Прюгноз J.Kingsman производства сахарю в центральном и южном ре гионах Бразилии был также понижен из-за ожидаемого снижения урожая тростника в данной местности, а также из-за роста производства этанола, отнимающего часть сырьевой базы у сахарной промышленности.
Действительность превзошла все ожидания аналитиков. Уже в середине 2005 г. ISO в своем новом отчете повысила прогноз мирового производства сахара до 146 млн. тонн (+1 млн. т по срав нению с прошлым прогнозом).
На это повлиял рост производства сахара в Бразилии. Бразильское аналитическое агентство Datagro сообщило, что решение ВТО о снижении экспорта сахари из ЕС до 5-6 млн. тонн даст возможность Бразилии увеличить экспорт сахара-сырца на 2-3 млн. т. В Индию и Россию экспорт сахара из Бразилии значительно увеличится.
Игры брюссельских чиновников
В июне прошлого года неожиданно начал формироваться устойчивый рост биржевых цен на сахар. Основная причина связана с решением Евросоюза не отпускать сахар, хранящийся в интерпені дюнных запасах, в свободную продажу на рынок вплоть до следующего года.
Таким образом, ЕС значительно снизил объемы предложения сахара в краткосрочной перспективе и искусственно создал дефицит сахара на мировом рынке.
Планируемая новая реформа дотаций в сахарной отрасли Евро со юза приведет к значительному сокращению производства сахара в самой Европе и, как ожидается, создаст выгодные условия развивающимся странам-производителям сахара, конкурентным преимуществом которых являются низкие производственные затраты.
Спрос же на сахар со стороны стран ближневосточного и африканского регионов останется стабильно высоким. Именно эти обстоятельства явились факторами роста биржевых цен на сахар.
Rce это оказалось на руку лиде ру мирового производства - Бразилии. Уже в августе 2005 г. экспорт сахара из страны вырос на 13% по сравнению с августом прошлого года - до 1.84 млн. тонн.
Однако рост экспорта не снизит биржевые цены, потому что большая часть сахарного тростника Бразилии пойдет на производство этанола. По мнению авторитетного брокерского агентства Непсогр Commcor, урожай сахарного тростника в центральном и южном регионах Бразилии составил порядка 3517 млн. тонн.
При этом 53% полученного сахарного тростника пойдет на производство этилового спирта, что на 2% больше, чем в прошлом году.
Старые истины живут вне времени: любое государственное регулирование цен приводило, приводит и приведет только к одному
взлету спекулятивных цен и по вышенному спросу. И потому можно сделать вывод - сахарные фьючерсы в ближайшей перепек тиве останутся желанным объектом спекулятивного накопления капитала.
Как сложатся цены на сахар в будущем, не знает никто. Слишком много случайных факторов, способных развернуть рынок в непредсказуемом направлении. Активный интерес к фьючерсному рынку сахарю - раздолье для спекулянтов, которые заработали на спекуляциях с фьючерсами
