Бобрик П. - Электрический трейдинг
В соответствии с правительственными постановлениями в России в третьем квартале было запланировано начало регулярных торгов электричеством (сейчас оно отложено ориентировочно до января 2003 г.). Это, пожалуй, главный момент всей реформы отечественной электроэнергетики.
Самое время посмотреть, как это организовано на Западе.
Особенности электричества как товара
Можно ли отнести электричество к commodity? К сожалению, только с очень большой натяжкой.
Самым главным отличием электричества от классических товаров является то, что оно не может храниться. Оно должно быть потреблено сразу же, как только выработано. Основной постулат ценообразования любых товаров заключается в том, что главным фактором в цене являются его текущие запасы. Чем их больше, тем ниже цена.
Если они начинают сокращаться, то цена растет. С электричеством подобного быть не может.
Вообразим, что электричество образует запасы, стремящиеся к нулю. Малейший дисбаланс - и цены уйдут в бесконечность. Поэтому цены на электричество имеют внутреннее свойство быть чрезвычайно волатильными.
Положение усугубляется тем, что в настоящее время электричество - предмет первой необходимости, потому спрос на него крайне неэластичен. Запасы в электроэнергетике можно рассматривать лишь как запасы генерирующих и передающих мощностей.
До недавнего времени электричество производилось и распределялось монополиями с фиксированными тарифами. Поэтому торговать и спекулировать было не с кем.
Нарушалось биржевое правило большого числа контрагентов. Только с началом эпохи дерегулирования положение изменилось.
Спрос на электричество крайне непостоянен. И его надо удовлетворять в реальном режиме времени.
Поэтому часто можно услышать мнение, что электричество -это не рынок товара, а, скорее, рынок услуг со всеми вытекающими последствиями.
Потребление электроэнергии непредсказуемо, поэтому соотношение спроса и предложения регулярно испытывает дисбаланс. Но эти дисбалансы не накапливаются, как у остальных товаров.
Принцип озера
Исторически рынки электричества образовывались путем объединения разрозненных объектов инфраструктуры, принадлежащих различным владельцам. Объединение происходило как путем поглощения, так и путем добровольного объединения в различные пулы.
По мере роста таких объединений их действия широко контролировало и регулировало государство - вплоть до приобретения в полную государственную собственность.
В результате практически повсеместно к началу 90-х годов прошлого века в мире господствовали вертикально ориентированные компании, которые осуществляли в отдельно взятом регионе одновременно генерацию электричества, его транспортировку и распределение. При этом в мире наблюдалось достаточно большое разнообразие в организационных структурах, перечне решаемых задач и в степени надзора со стороны государства.
В случае пула или вертикально ориентированной компании среди аналитиков широко распространена аналогия между электрической сетью и озером. Представим себе, что по берегу озера расположены потребители, которые черпают воду (читай электроэнергию), а также поставщики, которые вливают в озеро воду (генерируют электроэнергию).
Поскольку электричество нельзя запасать, то объем поставки должен быть равен объему потребления. Когда два участника рынка договариваются о взаимной купле-продаже, то покупатель просто забирает воду из озера, а продавец добавляет в озеро такое же количество воды для поддержания общего уровня.
Принципиальным моментом здесь является то, что если даже два участника договорились и об объеме поставки, и о цене взаимной поставки, то потребитель не знает, воду (электричество) какого поставщика он забирает.
Монополия предпочитает торговать электричеством по единым тарифам в регионе, что весьма удобно. Каждый потребитель ставит себе счетчик и платит пропорционально количеству потребляемой энергии.
В идеальном случае плата складывается из суммы всех издержек плюс некоторая разумная норма прибыли.
Стабильность и простота -главные преимущества вертикальных компаний. В частности, отпадают такие проблемы для конечного потребителя, как хеджирование от перепадов цен.
Среди иных вертикальных преимуществ следует отметить крупные общие финансовые фонды, позволяющие реализовывать масштабные проекты. В качестве примеров можно привести атомную энергетику США, которая в большой степени была профинансирована энергетическими структурами, строительство легендарной дамбы Гувера, ставшей символом эпохи, или мощнейшие сибирские гидроэлектростанции.
Монополия или конкуренция?
К сожалению, аналогия с озером в электрических сетях работает только в первом приближении, когда поставщики и потребители расположены относительно близко друг к другу, и когда нет существенных ограничений на пропускные способности отдельных участков сети. В этом случае часто говорят о зоне или регионе действия пула.
Но даже внутри одной зоны электричество в реальности обходится различным потребителям в разную цену.
Кроме того, часто в угоду различным политическим соображениям происходит корректировка тарифов и, как следствие, - существенная деформация цены. Это проявлялось в заниженных тарифах для населения (особенно перед выборами) и повышенных для организаций.
Дешевые генераторы энергии не имели преимуществ перед дорогими, что приводило к отсутствию стимулов для повышения производительности в отрасли. Дело доходило до анекдотических случаев. Ледовый стадион в Калифорнии заключил в 1995 году контракт на 30 лет о поставке своего избыточного электричества штату по цене 5.85 цента за киловатт-час при рыночной цене в 3 цента.
Завышенные тарифы монополий являлись главным аргументом в пользу проведения реформ в отрасли.
Несмотря на критику, до последнего времени у электрических монополий не было альтернатив. Но в 90-х годах появились небольшие эффективные генераторы, способные составить конкуренцию старым моделям.
Принципы их действия известны были давно, просто количество усовершенствований постепенно переросло в экономическое качество.
Это прежде всего микротурбины мощностью 30-60 кВт и стоимостью $30-50 тысяч. Их КПД достигает 25-30%, а с учетом утилизации тепла доходит до 60-70%. Наиболее распространены среди них парогазовые высокопроизводительные установки. Ожидается, что при серийном производстве их стоимость может доходить до $400 за кВт.
Вызывают интерес топливные элементы, которые напрямую преобразуют процесс окисления в электричество. Пока они достаточно дороги, но привлекают малыми размерами и высоким КПД, что позволяет использовать их в качестве резервных и изолированных мощностей.
Экологические требования приводят к большему спросу на возоб-
новляемые источники энергии, для которых главная проблема - нерегулярность генерации. Зато они очень дешевы.
Аналитики видят энергетику будущего в распределенной генерации, когда в каждом районе или даже доме будет стоять собственная станция. Конечно, это сократит потери энергии при передаче и поможет эффективнее использовать тепло. Избыток электричества будет сбрасываться в общую сеть, что должно компенсировать оплату потребления во время нехватки собственных мощностей. Здесь сразу возникает проблема подключения к сети, величины тарифов и платы за прокат чужих сетей.
Одновременно появляется множество покупателей и продавцов в сети, что делает этот рынок биржевым.
Эпоха дерегуляции
Приблизительно с 20-х годов и до 1990 года продолжался период широкого участия государства в производстве электроэнергии. Это участие принимало самые разные формы - от получастных энергетических пулов, жестко регулируемых законодательством и различными надзорными организациями, до полностью государственных монополий.
Лишь с экспериментов в Великобритании наступила эпоха дерегулирования, которая нашла теперь приверженцев во многих странах мира. Новую формулу опробовали не только в электрической отрасли, но и на железнодорожном транспорте, в секторе га-зо- и нефтепроводов, связи и т.д.
Общим было то, что подвергались дерегулированию так называемые сетевые монополии. Из них пытались выделить монопольную составляющую - сеть, а остальное приватизировать для развития вну-триконкурентных отношений.
Тем самым каждый производитель получил возможность торговаться с каждым потребителем напрямую, а поставку осуществлять по монопольным сетям. Основным аргументом в пользу такого подхода являлось утверждение, что рынок сам найдет эффективную цену, которая окажется ниже тарифов монополистов.
Нужно отметить, что снижение цен с необходимостью должно сопровождаться ликвидацией неэффективных генераторов. Поэтому подобные реформы можно проводить только в ситуации избытка как генерирующих, так и транспортных мощностей.
Это условие, в частности, не выполняется в России, где ожидается нехватка электроэнергии к 2005 году.
Во всех реформах наблюдались общие черты или требования к монополистам.
- Доступ к услугам монополистов должны иметь все желающие по одинаковым ценам. В настоящее время наиболее остро отстаивание этого принципа проявляется в борьбе российских нефтяных компаний за доступ к газовым трубопроводам Г азпрома.
- Должен существовать общий механизм ограничения доступа к инфраструктуре в случае образования узких мест в сети.
- Ценообразование на услуги монополиста должно обеспечивать ему средний доход по рынку.
- Распределительный и ценообразовательный механизмы обязаны стимулировать развитие сети.
Как показала американская практика, владельцы сетей всячески саботировали доступ конкурентов к их транспортной инфраструктуре. Аналогичную картину мы видим и в России на примере Газпрома или того же РАО ЕЭС.
Вот почему наиболее правильным решением этой проблемы считается создание специальной независимой организации так называемого системного оператора (далее СО), с помощью которого происходит разделение собственности и управления, а также обеспечивается гарантированный доступ сторонних производителей к транспортной инфраструктуре.
СО должен обеспечивать для владельцев среднерыночную прибыль и уметь распределять ее пропорционально долям собственности (что, впрочем, является достаточно сложной задачей, до конца не решенной до сих пор). В его функции и вся техническая сторона оперативного управления сетью.
Владельцы же сетей обязаны предоставить СО свои линии электропередач на стандартных условиях в той или иной форме.
Как организовать прокат
В соответствии с философией дерегулирования электрической отрасли генерирующие мощности приватизируются, а сетевая инфраструктура остается монополией. Производители и потребители торгуются между собой и посылают электроэнергию друг другу по сетям (зачастую при этом пересекаются государственные границы, что поднимает дополнительно вопросы международного права).
Здесь сразу встает до конца не решенная задача определения оптимальных цен на услугу проката (wheeling) сетей. В мире существует несколько вариантов решения этой проблемы.
Рассмотрим эволюцию подходов к определению стоимости использования сетей.
Доводы относительно дополнительных затрат сети при передаче каждого дополнительного кВт-ч не выдерживают критики. Так, если посылать электроэнергию из энергодефицитного узла в энергоизбыточный, то оказывается, что это, наоборот, снижает затраты прокатчика, и он еще должен заплатить за передачу энергии.
Принцип почтовой марки предполагает, что доставить единичный кВт-ч из одной точки в любую другую стоит одинаково - независимо от начала и конца пути. Приблизительно так, как мы платим за проезд городским пассажирским транспортом.
Все собранные деньги делятся затем между собственниками сетей в пропорции к их активам. Предельно простая и надежная система.
Проблема в том, что хорошо она действует только в вертикально ориентированных компаниях регионального типа, где нет внутренних разногласий. Однако здесь суммы принципиально выше, что обязательно приводит к склокам между участниками сетей: кто больше передал энергии, и кто на ком наживается.
Следующая итерация решения этой проблемы заключалась во введении понятия контрактного пути (contract path).
