Сизов Б. - Первые решительные шаги
Впервые за долгое время боковой блокады мы увидели первые решительные шаги трейдеров в сторону прорыва узкого торгового диапазона. Ситуация разрешилась буквально за несколько недель, когда практически одновременно стали снижаться котировки нефти, долгое время бередившие нервы правителей стран и инвесторов, а также стали звучать более отчетливо заявления представителей центральных банков всего мира. В этой обстановке кое-кто даже уже успел принять конкретные меры и облачить свои слова в реальные действия, не дожидаясь других. Среди таких стран была и Новая Зеландия, которая первая из сырьевых держав приняла решение по снижению уровня процентной ставки в регионе, даже не смотря на то, что обещала это сделать только на сентябрьском заседании.
Конечно, такие скоропалительные действия несколько удивили аналитиков и трейдеров, однако ситуация явно требовала решительного шага, и представители РБНЗ его сделали. И действительно, хоть и скудно, но все же приходившие данные из страны были далеко не лучшими, а скорее наоборот, отчетливо давали понять, что ситуация внутри региона накаляется.
Об этом свидетельствовал и нарастающий дефицит внешней торговли и данные по сферам услуг, промышленности и строительства. В деловых кругах также не было доверия киви. Новозеландец держался только на внешних положительных для себя новостях, чего явно было мало для стабильности. Что же, первый решительный шаг сделан.
Посмотрим, каковы будут последствия и насколько быстро поддержат его другие высокодоходные валютные державы. Боковой тренд, преследовавший рынок последние несколько месяцев, наконец-то подошел к своему концу. В течение прошлой недели мы наблюдали резкие прорывы по установившимся каналам практически по всем основным курсам, а также кроссы пришли в движение.
Не оказалась исключением и рассматриваемая в нашем сегодняшнем номере валюта - новозеландский доллар.
Если взглянуть на рисунок 1, то даже не вооруженный читатель заметит, как долго, практически полгода, NZDUSD находилась в довольно узких диапазонах, имела ссыльные выпады с высокими свечами в обе стороны, говоря о том, что игроки на рынке не могут отдать предпочтение ни одной, ни другой стороне. И действительно, быки и медведи по данной паре в разные периоды, сменявшие друг друга в лидерстве довольно часто, получали преимущества с разных экономических областей. Рогатым помогали в основном сырьевые коллеги - австралиец, канадец, а также ситуация с невероятным импульсивным ростом на рынках энергоносителей, позволяющая
укрепляться евро и оказывающая давление на преобладающий над киви доллар (хотя дороговизна нефти - это все же двоякий фактор). Против же выступали экономические данные страны, значительно ослабшие под напором нарастающей инфляции в регионе из-за дороговизны топлива, высказывания представителей НЗРБ, твердивших о возможном понижении процентной ставки в ближайшее время, нежелание инвесторов рисковать, а также снижение доверия к высокодоходным валютам на фоне растущей вероятности рецессии на всех континентах.
Свою роль внесла и активность доллара США и его фондовых площадок сразу после снижения давления со стороны энергоносителей. И после длительных боданий верх все же одержал американец.
Подобные события, конечно, прогнозировались аналитиками всего мира, о чем свидетельствуют слухи, появившиеся на рынке еще два месяца назад и говорившие о том, что самые популярные валюты 2007 года постепенно начинают терять свою привлекательность под напором доллара США. К списку таких инвестиционных инструментов можно было отнести и новозеландский доллар, имеющий, кстати, самую высокую процентную ставку по сравнению с теми странами, которые мы рассматривали ранее. Падение интереса трейдеров к нему, а также к канадскому и австралийскому тезкам было
спровоцировано резким повышением нежелания инвесторов к риску, а также снижению интереса к некогда популярной стратегии торговли Carry-Trade. Тем не менее, слова и прогнозы на какое-то время остались не услышанными, так как умы трейдеров переключились на получение сверхприбылей за счет грандиозно растущих цен на черное золото и другое сырье.
В это самое время, когда данных из самой Новой Зеландии было чрезвычайно мало, одним из факторов положительного развития киви стало внешнее влияние, а именно, позитивные ожидания рынка от действий ЕЦБ и противоборства Евросоюза и США в экономической сфере. Как мы знаем, ЕС была последним регионом, который повысил свою процентную ставку, что позволило курсу EURUSD в довольно короткий период вернуться к прежним историческим максимумам.
Этот факт, а также сильный спад в активности доллара США из-за неоправдавшихся ожиданий в отношении действий Федеральной Резервной Системы в сфере кредитно-денежной политики, позволили укрепиться многим курсам, в том числе и NZDUSD.
Тем не менее, проблемы в стране чувствовались, и об этом не раз говорилось на рынке, поэтому было ясно видно, что растущий прямой курс новозеландца являлся в большей степени синтезированным в условиях ограниченного объема информации из региона. Подтверждение этому не заставило себя ждать, когда в конце июня были объявлены данные по дефициту платежного баланса Новой Зеландии, оказавшемуся непомерно большим, хотя уже несколько ниже, чем данная характеристика показывала раньше. Причиной столь медленного снижения дефицита стал рост импорта на фоне дорожающих цен на энергоносители. Дополнили картину данные по ВВП, опубликованные в конце первого месяца лета, которые оказались ниже ожидаемого уровня.
И даже не смотря на то, что этот фактор был давно заложен в курсе NZDUSD и пара практически не отреагировала на эти события, для трейдеров стало понятно, что процентная ставка будет снижена НЗРБ в ближайшее время, и что киви теряет доверие еще и в деловых кругах, о чем свидетельствовали позднее данные статистики. Еще несколько раз новозеландец предпринимает попытки к росту на фоне нескольких дней активности японских инвесторов, открывающих сделки на разнице процентных ставок, а также более положительных данных по индексу производственных цен в регионе, чем ожидали трейдеры.
Однако все напрасно -очевидно, что силы ее уже на исходе, а экономическая ситуация страны на грани рецессии.
Сентябрь - именно на этот месяц были запланированы рынком действия Резервного Банка по смягчению кредитноденежной политики страны. И даже сомнения некоторых аналитиков и трейдеров о том, что РБНЗ начнет действовать раньше, так как ситуация уже достаточно накалена, а экономический рост региона слишком низок, не смогли переубедить большинство.
Тем не менее, дождавшись еще совсем небольшого спада на рынке нефти, центральный банк Новой Зеландии не стал медлить и, удивив всех, первым сделал решительный шаг на пути снижения довлеющего над страной уровня инфляции. Более того, в банке дали понять, что это только начало, и в дальнейшем смягчение кредитно денежной политики продолжится.
Конечно, такие события вызвали повальную продажу новозеландского доллара на рынке, что дало силу медведям NZDUSD сильным импульсом пробить устоявшийся боковой канал, а также изменить цвет трендового индикатора на желтый.
Долгосрочные тенденции развития новозеландского доллара
Текущие долгосрочные тенденции NZDUSD - движение против новозеландца от 2008.07.18; EURUSD - движение против новозеландца от 2007.10.17; AUDNZD - движение против новозеландца от 2008.04.21; NZDGBP - движение против новозеландца от 2008.07.28; NZDCAD - движение против новозеландца от 2008.07.23; NZDJPY - движение против новозеландца от 2007.10.25; NZDCHF - движение против новозеландца от 2007.10.25.
За основным курсом практически сразу последовали и многие кроссы, такие как NZDGBP и NZDCAD, например. В итоге, трендовая картина для поклонников сильного киви сейчас далеко не лучшая - все семь из рассматриваемых нами пар работаю против их любимчика.
Оно и понятно, высокая процентная ставка Новой Зеландии, которая сокращала высокий уровень инфляции, имеющий место в регионе, так как страна является одним из крупнейших экспортеров, стала слишком сильно влиять на развитие производства, не выполняя, тем не менее, своей прямой обязанности. В такой ситуации можно было идти двумя путями: дожидаться самопроизвольного постепенного
смягчения инфляционного давления и восстановления экономики, или помочь своим производителям, не дав им окончательно обанкротиться в короткие сроки, даже не смотря на продолжающееся обесценивание денег. РБНЗ выбрал второй путь, позволив национальной валюте снизиться против доллара.
Тем не менее, процентная ставка в рассматриваемой стране продолжает оставаться одной из самых высоких, поэтому у центрального банка остается еще широкий диапазон для действий без потери киви статуса высокодоходной валюты.
Пока же новозеландец, скорее всего, будет продолжать свое падение, тем более что данные из страны продолжают поступать отрицательные. Вниз киви будут подталкивать также и слухи, распространившиеся среди трейдеров о том, что 11 сентября на ближайшем заседании РБНЗ продолжить свой цикл снижений ставки, и более того, будет более жесток в своем решении, понизив ставку сразу на 50 базисных пунктов. Поэтому нашей рекомендацией будет продажа новозеландского доллара по всем направлениям, особенно в парах с низкодоходными франком и иеной, которые сейчас очевидно будут пользоваться спросом, а также с долларом.
Единственное, на что надо обратить внимание, это небольшая коррекция, которая обязательно последует после столь сильного импульса, поэтому рекомендуем открывать позиции после ее окончания.
Среднесрочные перспективы новозеландского доллара
Рис. 2. Среднесрочные перспективы киви. Движения в среднесрочной перспективе полностью оправданы текущим фундаментальным анализом. Также как и на более старшем таймфрейме, на 4-хчасовом графике все рассматриваемые нами валютные пары торгуются против новозеландского доллара.
Причем, все они развернули свое движение еще до решения, принятого Резервным Банком Новой Зеландии о снижении уровня процентной ставки. Пик смены тенденции приходится на начало лета, когда после майского роста цен на нефть - первой волны, произошло некоторое затишье, позволившее американским фондовым площадкам начать напоминать инвесторам о своем существовании.
Несколько отличается общая картина развития валютных пар с киви у австралийского доллара. Здесь вместо привычного бокового тренда шла борьба с высокими свечами и резкими переменами настроений инвесторов.
В большей степени активность развитию курса задавал осси, так как экономическая статистика из Новой Зеландии была очень скудна. Новостной ряд Австралии же изобиловал различными данными, и реакция национальной валюты данной страны всегда была ярко выражена. Тут мы отметим и движения на фоне нежелания инвесторов рисковать, и отрицательные данные из региона, и действия РБА, когда ставка на очередном заседании не была повышена вопреки ожиданиям. Все эти данные не давали паре AUDNZD развиваться спокойно, и, не смотря на довольно продолжительный восходящий тренд, обозначенный на рисунке 2, коррекционный рост киви имел подчас очень серьезные намерения на разворот курса.
Сейчас для данной пары будут продолжаться сложные времена, так как велика вероятность начала снижений ставок и РБА. Если этот факт подтвердится, то австралиец будет некоторое время под давлением новозеландского тезки.
С другой стороны, этот же факт ослабит киви в остальных валютных парах.
Поэтому нашей рекомендацией для среднесрочных трейдеров будут также продажи новозеландского доллара на коррекциях против рассматриваемых валют, особенно если движение подтверждено старшим ТФ. От торговли по AUDNZD мы бы рекомендовали временно воздержаться.
Тенденции на всех временных периодах по новозеландскому доллару
Комментарии
Более чувствительные трендовый индикатор до последнего отдавал предпочтение новозеландскому доллару, сменив свое настроение на дневном графике на бычье только в конце прошлой недели. Меньшие таймфреймы же были более категоричны и указывали на разворот бокового тренда в сторону американской валюты сразу же после снижения процентной ставки в регионе (даже несколько предвосхитив это событие, опираясь на движение, основанное на слухах).
В результате практически все временные периоды валютной пары NZDUSD на данный момент настроены против киви, кроме самых младших.
Последние же обозначили небольшую коррекцию, зафиксированную в конце прошлой недели при фиксировании позиций основными трейдерами. Если рынку подобного повышения будет достаточно и он примет ее за коррекцию, то в понедельник мы увидим продолжение развивающегося нисходящего тренда.
Тем не менее, на наш взгляд, коррекция должна быть еще немного больше. После чего пара продолжит развивать образовавшийся down-тренд.
Поэтому мы рекомендуем дождаться подтверждения продолжения нисходящего движения на 15-ти и 30-тиминутных графиках, прежде чем снова открывать сделку на продажу.
Итог
Подводя итог образовавшейся ситуации на рынке новозеландского доллара, хотелось бы заметить, что его развитие теперь напрямую будет зависеть от действия Резервного Банка, а также смежных валют и сфер. К таким мы можем отнести события и статистику, приходящую из Австралии, а также развитие ситуации на рынке нефти. Учитывая текущее крайне нестабильное военное время, реакция валютных пар на события, происходящие в мире, может быть довольно резкой.
Тем не менее, действия РБНЗ со своей стороны мы расцениваем как верные: разорвать порочный круг инфляция-снижение экономического развития было необходимо, и момент выбран вполне удачный - спад нефтяного давления. Думаем, что за Новой Зеландией в скором времени последуют и другие страны, имеющие высокие процентные ставки.
