Повалихин А. - НОВОЗЕЛАНДСКИЙ ДОЛЛАР. ОГРАНИЧЕННО ГОДЕН
Мультивалютный анализ.
^Новозеландский доллар на данный момент оказался в достаточно шатком положении. С одной стороны значительный рост цен на энергоносители должен был бы поддерживать его, как и австралийца, однако состояние экономики Новой Зеландии оказалось в более худшем положении, чем Австралии.
Рост дефицита бюджета, ухудшение настроений в экономике, падение объема розничных продаж и рост уровня безработицы явно не в пользу роста курса новозеландца. Потребительский сектор страны оказался под давлением на фоне ухудшения состояния экономики и в то же время растущей инфляции. Однако в текущей ситуации усиление ценового давления уже не вызывает ожидания инвесторов относительно повышения процентных ставок Центральным Банком, напротив, на рынке сохраняются ожидания их предстоящего в скором времени снижения.
Кроме того, и сам Банк Новой Зеландии по итогам прошедшего заседания сделал заявления, которые четко обозначили перспективу смягчения кредитно-денежной политики. Все это опять же свидетельствует не в пользу роста курса новозеландского доллара.
И хотя и прогнозируется снижение инфляционного давления в нале следующего года, но вместе с тем ожидается и сокращение ВВП страны и рост дефицита бюджета, что создает не слишком благоприятные перспективы для новозеландской валюты.
За последние два месяца после последнего нашего рассмотрения новозеландской валюты многое изменилось на мировом рынке. В начале апреля наше внимание было приковано в основном к резкому росту желания рисковать инвесторами и вывод их активов из сырьевых валют на фоне снижения процентной ставки ФРС на меньшее количество базовых пунктов, чем планировалось.
Тогда мы говорили о резкой коррекции, не подозревая, что со временем она перерастет в устойчивый нисходящий тренд.
Но, к сожалению, для быков киви, экономика Новой Зеландии не смогла справиться с последствиями кризиса ликвидности и оказалась на огневых рубежах сразу по нескольким позициям: во-первых, в начале апреля одна из крупных новозеландских компаний прекратила выплаты своим инвесторам, что стало первым звонком к появлению экономических проблем в стране, во-вторых, чуть позднее в стране проявились явные дефициты платежного баланса, что также значительно ударило по киви, в-третьих, как и многие страны, Новую Зеландию коснулись проблемы с продажей жилья, что особенно остро на данный момент воспринимается инвесторами, и в конце списка конечно давление от скачков цен на сырьевые товары, т.к. Новая Зеландия вместе с Австралией и Канадой является наиболее крупными мировыми экспортерами.
Как видим, список богатый и позволивший, в конечном счете, значительно снизиться NZDUSD.
Конечно, как мы с вами видим на рисунке 1, пара не падала отвесно, быки сопротивлялись нападениям. Помогали им справиться и не слишком позитивные данные из Соединенных Штатов Америки, и, напротив, хорошие перспективы Евросоюза (по крайней мере, по выходившим в течение двух месяцев экономическим показателям) как одного из крупных импортеров Новой Зеландии. Очевидно, повышающее давление оказали и рекордные цены на сырьевые товары, в частности на нефть, однако не так сильно, как могли бы надеяться инвесторы, в большей степени влияние этого фактора было опосредованно через рост австралийского доллара, т.к. экспорт страны в основном ориентирован на другие товары.
Поддержало новозеландца и подписание соглашения о свободной торговле с Китаем, который проявляет нескрываемый интерес к странам-экспортерам. Ну и конечно действия РБНЗ были направлены на урегулирование внутриэкономического положения страны.
Банк объявил об очередном рейде по повышению банковской ликвидности, заложив в бюджет налогово-кредитное стимулирование.
И, тем не менее, на рынке все чаще говорят о возможной рецессии в Новой Зеландии. Из всех стран-экспортеров, она стала наиболее подвержена кризису, т.к. оказалась под сильнейшим инфляционным давлением, вызванным ростом цен на сырье, на фоне снижающихся темпов роста экономики региона, о чем не раз в течение последних месяцев свидетельствовали выходившие данные, а также заявления представителей РБНЗ. Этот факт заставляет все активнее продавать киви при любых, даже самых незначительных негативных показателях, т.к. трейдеры потеряли доверие к валюте. Поддерживает ее как самую высокодоходную валюту региона только всплески желания рисковать у инвесторов, но т.к. сейчас это происходит все реже, и инвесторы предпочитают переждать острый период в более стабильных франке и иене, киви становится все хуже.
Рынок ждет снижения ставок, и с каждым заседанием РБНЗ все активнее.
Текущие долгосрочные тенденции NZDUSD - движение в пользу киви от 2006.10.20; EURNZD - движение против киви от 2007.10.17; AUDNZD - движение против киви от 2008.04.21; NZDGBP - движение в пользу киви от 2007.12.21; NZDCAD - движение в пользу киви от 2008.02.26; NZDJPY - движение против киви от 2007.10.25; NZDSGD - движение против киви от 2007.11.02.
Комментарии
И, тем не менее, в долгосрочной перспективе индикатор все еще отдает предпочтение новозеландскому доллару в паре против американского тезки. Даже на первый взгляд, образовавшееся нисходящее движение явно не столь активно, как предшествовавший ему up-тренд, однако перспективы развития валюты не позволяют делать вывод, что мы наблюдаем только лишь коррекцию -каждый следующий максимум значительно ниже предыдущего, поэтому наилучшей стратегией для долгосрочных трейдеров по NZDUSD мы считаем продажи при росте курса.
Более спокойная торговая обстановка сейчас в EURNZD, где потери новозеландца составили уже более 1600 пунктов, AUDNZD - 708 пунктов и NZDJPY -570 пунктов. Очевидно, что каждая из стран, противостоящих киви в этих парах, значительно превосходит по устойчивости положение в Новой Зеландии, и выигрывают, даже не смотря на отставание в финансовой
привлекательности национальных валют. Здесь, основной рекомендацией будет игра от продаж новозеландца на длительный период, особенно это касается пары с евро.
Оставшиеся две пары очень незначительно проигрывают валюте текущего номера. Даже не смотря на слабость экономики Великобритании, NZDGBP уступает чуть более 50 пунктов, что нельзя назвать серьезным преобладанием.
Канадец же, не смотря на показания индикатора, выигрывает у новозеландца практически 300 пунктов, что очередной раз доказывает низкое влияние повышательного давления роста сырья на киви.
Внутридневная ситуация более наглядно отображает происходящее на рынке новозеландского доллара. Как видим, шесть из семи рассмотренных нами валютных пар направлены против роста киви в большинстве своем довольно продолжительное время.
Краткосрочная смена тенденций произошла одновременно в начале мая в момент, когда рынок ожидал очередного заседания РБНЗ, предполагая после выхода отчета по бюджету, что представители банка более жестко выскажутся о возможном смягчении кредитно-денежной политики страны.
Однако этого не произошло, управляющие продолжают говорить о быстрых темпах снижающегося экономического роста в регионе, за чем с большей степени вероятности последует снижение процентной ставки. Рынок отреагировал моментально, начав отражать в цене возможное скорое смягчение кредитноденежной политики, о чем нам свидетельствует резкое падение цены NZDUSD.
Сейчас активность рынка поутихла на фоне укрепления евро и подъема на Уоллстрит, но положительный настрой игроков потерян и позиции на рынке тоже.
Тенденции на всех временных периодах по NZDUSD
Комментарии
Восходящее движение, отраженное на дневном графике, теряется среди более низких таймфреймов, которые очевидно направлены против новозеландской валюты. Серьезных причин опасаться быкам очень много и каждая сильнее предыдущей, поэтому с точки зрения фундаментального анализа необходимо обращать внимание практически на все экономические показатели, публикуемые в Новой Зеландии в большей степени еще до их выхода, т.к. рынок будет отыгрывать негативные новости сразу после появления первых прогнозов.
Стабилизировать положение киви могу плохие данные по США, поэтому это также необходимо учесть. Рост нефти, скорее всего, окажет слабое влияние на курс NZDUSD, а вот падение может серьезно пошатнуть положение новозеландца.
Наиболее подходящей торговой стратегией на данный момент, как мы уже говорили, будут продажи при росте пары.
Новая Зеландия не в лучшем своем состоянии. Если ранее киви была только под напряжением, теперь давление на нее усилилось в несколько раз в связи с развивающимся процессом стагфляции и ожидающимся на этом фоне понижении процентной ставки РБНЗ ранее намеченного периода. Этот факт заставляет рынок терять интерес к данной высокодоходной валюте, даже не смотря на то, что ее ставки в регионе наиболее высокие.
Мы предполагаем дальнейшее падение киви на сокращении сделок по стратегии carry-trade.
