Кондратенко А. - Рискованный рай
В фокусе новозеландский доллар
Валютная пара NZDUSD, оказавшись под сильным давлением со стороны американского доллара, демонстрировала сильное снижение последние несколько месяцев. Отметим, что понижающие торги наблюдаются уже довольно давно (с июня-июля текущего года), что совпадает с началом ралли американца против валют европейских.
Однако накануне своего снижения, новозеландский доллар отметил исторический максимум, коснувшись (дважды) отметки 0.8213.
К середине лета, общая экономическая ситуация в мире резко обострилась, а курс доллара Новой Зеландии снизился к отметке торгов начала 2008 года. Разразившийся ипотечный кризис стал очень большой проблемой для высокодоходных валют, от которых многие инвесторы предпочли избавиться. Быстрый выход участников торгов из сделок carry-trade вызвал столь же быстрый рост цен на сырье, что также создало дополнительное давление на новозеландский доллар, не сумевший устоять под натиском американской валюты.
Вместе с тем, поддержку доллару на тот момент оказала и макроэкономическая статистика из Новой Зеландии. Значительно хуже прогнозов оказались данные по жилищному строительству, упали индексы цен на сырье, а также индекс деловой активности PMI.
Не отставала в негативе и Европа, демонстрирующая статистку, зачастую оказывающуюся хуже своих и без того мрачных прогнозов. В частности, например, в июле стали существенно сокращаться индексы деловых настроений и настроений потребителей в Европе, которые на конец июля
составляли 89.5 и 20 пунктов соответственно.
Ближе к концу июля ситуация на мировых рынках вновь обострилась. На этот раз в центре внимания оказался банковский сектор. Банкротство четвертого по величине инвестиционного
банка США Lehman Brothers стало первой искрой в разжигании общемирового кризиса и до сих пор остается непонятным, почему же правительство страны не предприняло никаких мер по поддержанию столь крупного игрока. Европа на тот момент также рапортует о плохом состоянии банковского сектора региона.
Так, в частности, пятый по величине банк Великобритании Lloyds TSB Group Plc. сообщил о снижении прибыли за первое полугодие 2008 года на 63%. Не стала исключением и экономическая ситуация в Новой Зеландии. Неожиданностью для игроков стало решение Резервного Банка Новой Зеландии (RBNZ) о снижении процентной ставки 24 июля.
Поскольку явных предпосылок для подобного смягчения участники рынка не видели, решение о ее понижении на 25 базисных пункта до 8.0% процентов привело к резкому падению пары.
Подобный шаг финансового регулятора Новой Зеландии можно отнести к упреждающим мерам, которые к началу августа стали принимать и другие развитые экономики мира. Так, 30 июля ФРС совместно с ЕЦБ и рядом других ЦБ, приняли пакет мер по борьбе с кризисом ликвидности.
С 13 августа удалось несколько стабилизировать ситуацию, вследствие чего новозеландский доллар сумел отыграть часть своих позиций. Однако общая тенденция на Forex сохранилась и уже к началу сентября американская валюта сумела вновь захватить инициативу.
Тем не менее, очередное снижение также оказалось недолгим, и с 12 сентября пара стала демонстрировать смешанные торги. Основной причиной для подобной динамики на этот раз стала негативная статистика из США, которая до этого поступала в основном лишь из Европы.
Кроме того, в этот период европейские финансовые регуляторы проводят активную политику для поддержания стабильности экономики Еврозоны. Так, 19 сентября ряд европейских ЦБ приняли совместное решение о размещении на рынке 90 млрд. долл. для поддержания необходимой ликвидности.
Общие же объемы инвестиций на тот момент приблизить к отметке в 247 млрд. долл.
Активное вмешательство европейских финансовых регуляторов сумело оказать некоторую поддержку национальным валютам, что также нашло и отражение на паре NZDUSD, которая до 22 сентября показывала восходящую динамику. Тем не менее, общемировая тенденция по-прежнему играла на руку доллару США, а после того, как о серьезном обострении банковского сектора заговорили в Европе, курс зеленого вновь пошел в наступление. Кроме того, многие инвесторы выказывали скептицизм в отношении принимаемых мер по стабилизации ситуации.
И если американские власти сумели достаточно оперативно принять ряд необходимых мер, спланировав действия для дальнейшего урегулирования кризисной ситуации, то власти Европы долгое время и вовсе не могли придти к единому мнению о том, кто же все-таки должен руководить выводом экономики из кризиса.
Итак, сигналом к обострению банковского сектора в Европе можно назвать банкротство крупного ипотечного банка Великобритании HBOS, который, под давлением правительств, был поглощен лидирующим банком страны LIoyds TSB. Масло в огонь подлил также и фонд денежного рынка Reserve Primary, приостановивший выдачу денег со счетов на одну неделю, что почти сразу же нашло отражение в росте стоимости кредитов овернайт с последующим кризисом ликвидности. Сразу после этих неутешительных данных, американская валюта вновь перешла в крупномасштабное наступление, против которого не устоял также и его тезка из Новой Зеландии.
С 29 сентября киви вновь увеличивает темпы своего падения, а уже к 8 октября пара подходит к своим новым историческим уровням в районе отметок 0.57-0.58.
В октябре меры, активно принимаемые мировыми финансовыми регуляторами, находят свое продолжение. Ведущие ЦБ мира, включая ФРС и ЕЦБ, представляют новые меры для стабилизации ситуации, заключающиеся в предоставлении неограниченных долларов средств финансовым институтам сроком на 7, 24 и 84 дня. Еще одним радикальным шагом по укреплению мировой экономики стало скоординированное снижение процентных ставок на торгах 8 октября. Все эти меры позволили паре NZDUSD уже 9 октября перейти в фазу консолидации.
Тем не менее, какого-либо роста мы так и не увидели, а кроме того, почти никто не сомневался, что американская валюта своего пика еще не достигла. В этот период статистика из Европы по-прежнему вызывает опасения, однако агрессивного укрепления американской валюты не наблюдается, поскольку негатив появляется не только в Европе и Великобритании, но и в США. Однако на фоне заявлений чиновников о том, что принятых мер недостаточно для стабилизации ситуации, доллар США сумел получить сильный импульс на дальнейшее повышение, в результате чего связка NZDUSD вновь развернулась вниз. 23 октября Резервный Банк Новой Зеландии принимает ожидаемое решение по снижению процентной ставки на 100 базисных пункта до уровня 6.50%, после чего темпы снижения киви лишь усиливаются.
27 октября пара отмечает новый исторический минимум, коснувшись уровня 0.5351, ниже которого она не опускалась с апреля 2003 года.
Торги последней недели протекали для пары положительно. Начав неделю с обновления своего исторического минимума, новозеландский доллар все же сумел перехватить инициативу и уже во вторник показал ощутимый рост в преддверии очередного снижения процентной ставки ФРС на торгах 29 октября в среду. Отметим, что как и ожидалось, ставка была понижена до уровня 1.00%, однако руководство ФРС подчеркнуло, что и дальнейшее сокращение также вполне возможно. Кроме того, снижению ставки в США предшествовали слухи о том, что вслед за ФРС, на смягчение экономических условий могут пойти и другие ЦБ, в том числе ЕЦБ, который уже официально заявлял о такой возможности на ближайшем заседании, а также Резервный Банк Новой Зеландии.
Однако период укрепления оказался вновь недолгим. Способствовала этому также негативная статистика из Новой Зеландии. В частности, 29 октября состоялась публикация данных по сальдо торгового баланса страны за сентябрь, которые показали существенное снижение: -nzd1183.0 млн. от -nzd750 млн. Отметим, что прогноз предполагал увеличение сальдо до значения -nzd600.0 млн.
Не остались в стороне и США, где темпы роста ВВП в III квартале по предварительным оценкам снизились до минимального показателя с III квартала 2001 года (-0.3% против 2.8% за прошлый квартал), подтвердив, что экономика страны находится в стадии рецессии, что, впрочем, никого уже не удивляет. Стоит отметить также, что показатель вышел чуть лучше своего прогноза, который предполагал замедление темпов до -0.5%. В заключение обзора взглянем на дневной график по паре NZDUSD:
Текущая динамика и ценовой диапазон
На представленном таймфрейме отчетливо прослеживается нисходящая тенденция, как в долгосрочной, так и в среднесрочной перспективе. Кроме того, в отличие от среднесрочных медведей, которые все же потеряли часть своих позиций на фоне ощутимого роста на торгах последней недели, долгосрочный тренд по-прежнему остается очень уверенным и признаков ослабление пока не продемонстрировал.
А вот краткосрочная перспектива сейчас подвержена флетовым торгам. В рамках данного временного интервала, восходящее движение оказалось достаточно сильным, что уже нашло отражение в появлении первых предпосылок для развития восходящего движения краткосрочного плана в самом ближайшем будущем.
Однако, как видно из графика восходящая тенденция встретила сильное сопротивления, а торги последнего дня недели и вовсе протекали в красной зоне, что уже поставило под сомнения перспективы дальнейшего развития краткосрочного роста.
Рассмотрим показания технических индикаторов:
Средняя линия индикатора Полосы Боллинджера продолжает снижение, лишь незначительно замедлив его темпы. Ценовой диапазон демонстрирует сужение (сверху).
Таким образом, показания данного индикатора по-прежнему указывают на сохранение остаточного медвежьего потенциала в среднесрочной перспективе и дальнейшему развитию долгосрочного нисходящей тенденции не противоречат.
Тем временем, индикатор MACD уже довольно активно растет с сигналом на покупку (гистограмма располагается выше сигнальной линии). Показания данного индикатора противоречат показаниям Полос Боллинджера и отражают рост бычьих настроений в периоде краткосрочных и сверхкраткосрочных торгов.
Аналогичную картину демонстрирует и осциллятор Стохастик, который уже практически достиг области перекупленности. Текущие показания Стохастика не противоречат дальнейшему росту котировок валютной пары, однако, стоит подчеркнуть, что на вялые торги последних двух дней индикатор полностью отреагировать еще не успел.
Актуальные ценовые уровни
В качестве ближайшего уровня поддержки можно указать отметку 0.5745, образованную на завершающих торгах последней торговой недели. Среди важных уровней поддержки также можно выделить отметки 0.5492 и 0.5351, последняя из которых является локальным минимумом от 27 октября.
Среди ближайших сопротивлений удается определить 0.5900 и 0.6031.
Отметка 0.6031 вместе с вышеназванными поддержками 0.5492 и 0.5351 образуют возможный коридор для флетовых торгов краткосрочной перспективы, которые могут развиться в том случае, если в самое ближайшее время восходящая тенденция не получит дальнейшего развития. Более долгосрочным сопротивлением является уровень 0.6348 - локальный максимум от 14 октября.
Возможные сценарии развития ценовой динамики
1. В случае если в ближайшее время американский доллар сумеет получить поддержку со стороны плохой макроэкономической статистики из Еврозоны и Новой Зеландии, пара
может возобновить активное снижение. При подобном варианте развития ситуации предлагается продумать возможность открытия позиций на продажу киви после закрепления цен ниже отметки 0.5745 с последующим отскоком от нее, как от сопротивления, при условии, что технические индикаторы не будут этому противоречить.
2. В противном случае, укрепление курса новозеландца может возобновиться, а вариант открытия позиций на покупку можно будет рассмотреть после динамичного пробоя уровня 0.6031, на отскок от него, как от поддержки, если со стороны технических индикаторов будет получено соответствующее подтверждение.
