Кондратенко А. - АВСТРАЛИЙСКИЙ ДОЛЛАР. ПИЗАНСКИЕ БАНКИ
Рассматриваем текущие тенденции развития осси.
Мультивалютный анализ.
Банки мира, даже самые крупные, на данный момент похожи на пизанские башни, накренившиеся, пугающие всех, но пока удерживающие равновесие по непонятным физическим причинам. Оно и понятно, шатания курсов валютных и фондовых инструментов, а также инвесторов из стороны в сторону должно было дать свои всходы. Спекулятивно завышенные цены на сырье, а также решение проблем, которые в общем-то и не являлись такими важными, отодвинули на второй план проблему банков. А она росла и крепла, под напором растущих огромными темпами инфляции, цен производителей и недовольства потребителей.
И дала о себе знать две недели назад, прорвавшись как незажившая рана, в которую все это время попадала грязь, в виде падения Lehman Brothers.
Почему США не поддержала один из своих старейших финансовых институтов, остается загадкой. Очевидно, правительство хотело дать понять своим компаниям, что нельзя в работе надеяться только на помощь сверху, даже тем, кто уже заслужил статус достойного.
Банкам необходимо было самим принимать достойные меры, чтобы выжить в столь сложное время (спонсировать производство к примеру), помогая своим основным подпитчикам ликвидностью, а не выжидать крайней точки, чтобы сказать Дай. Конечно, это звучит несколько жестко, подумает кто-то из читателей, ведь не привлечешь денег от вкладчиков и должников, если они тратят все на еду.
А вот этот вопрос уже задаем правительству США, которое завалило теперь не только себя, но и Европу. Что ж, помахаем кулаками дальше, пытаясь разрешить драку, которая уже почти проиграна.
Посмотрим, будет ли план Полсона панацеей для фин. сектора всего мира.
Но что-то мы с вами слишком сильно отошли от нашей основной темы текущего номера - австралийский доллар. Та еще горемычная валюта, которая оказалась заложником положения, превратившись из лидера в одного из явных аутсайдеров, даже не смотря на то, что ее финансовый сектор не так сильно переплетен с непривлекательными ипотечными активами США. Для нее проблемой оказался чрезмерный рост курса, который привел к сложностям внутри страны в виде растущей инфляции, снижающихся постоянными темпами интересов потребителей, а также проблем в сфере недвижимости. Некоторое время правительство бездействовало, предпочитая внимательнее присмотреться к событиям внутри сырьевого рынка и влияния снижения стоимости нефти на инфляцию, однако тот факт, что производители не смогли справиться самостоятельно со всеми свалившимися на низ трудностями и им нужны заемы под более низкий процент, заставили РБА пойти на смягчение кредитно-денежной политики первый раз за много лет.
Очевидно, что в дальнейшем мы будем наблюдать падение процентных ставок Австралии, пока обстановка более или менее не стабилизируется. Посмотрим, что думают об этом представители ЦБ -7 октября, во вторник, состоится очередное заседание, где мы ждем снижения на 50 базисных пунктов.
Давайте взглянем, как вела себя валютная пара AUDUSD на прошедшей неделе.
На протяжении всей недели пара AUDUSD торговалась с довольно ощутимым снижением курса австралийца. В большей степени это можно связать с восстановлением американского доллара, сумевшего вновь укрепиться после кратковременной потери инициативы в связи с разразившимся кризисом.
Напомним, что свое ралли
американская валюта начала еще с 22 июля, получив сильную поддержку со стороны обильного негатива,
поступающего из Европы и
Великобритании. На тот момент финансовый мир еще не говорил о кризисе, хотя предпосылки для этого уже намечались.
Это, в первую очередь, очень напряженная обстановка на рынке труда и жилья в Америке, на которой инвесторы сконцентрировались уже гораздо позже, после публикации крайне негативного отчета по рынку труда США 5 августа. Продолжающийся рост цен, повышение уровня инфляции, а также некоторые другие проблемы больно ударили по банковскому сектору страны, и первым не выдержал Lehman Brothers, объявивший себя банкротом месяц назад. Стоит отметить, что банкротство четвертого по величине инвестиционного банка США стало вполне ожидаемым явлением, поскольку еще месяц назад до банкротства, после публикации убыточной финансовой отчетности, стало очевидно, что без помощи банку не устоять.
Однако правительство США предпочло не вмешиваться, а закрытие Lehman Brothers стало первой искрой в разжигании текущего кризиса. Лишь после окончательного обострения ситуации, когда вслед за Lehman Brothers напоминать о себе стали и другие крупные организации, прося помощи, чиновники страны решили вмешаться. Так, был предложен план по спасению финансовой системы, на реализацию которого с целью выкупа ипотечных долларовых облигаций в ближайшие два года из бюджета будет выделено около 700 млрд. долл. Тем не менее, многие аналитики были обеспокоены тем, что подобные действия не смогут решить всех проблем национальной банковской системы, а в последствие приведут к увеличению дефицита бюджета страны и превратятся в тяжкое бремя для налогоплательщиков.
Однако, забегая несколько вперед, можно сказать, что положительное влияние на общую ситуацию эти действия, безусловно, оказали, поскольку сейчас об обострении банковской системы заговорили больше в Европе, а доллар смог отыграть свое недавнее падение.
Сфокусируемся на последней неделе торгов. Итак, в понедельник 29 сентября пара AUDUSD открылась с незначительным положительным гэпом, однако почти сразу, австралийский доллар вновь оказался под давлением на фоне возобновления роста доллара американского.
В США, в понедельник, вышли смешанные в целом неплохие данные, что на фоне растущих волнений в Европе, позволило австралийцу опуститься более чем на 300 пунктов, и сформировало путь дальнейшего развития ситуации на ближайшую перспективу. Вполне логично было ожидать, что снижение курса пары продолжится и в дальнейшем, поскольку, Австралия очень чувствительна к изменению общемирового экспорта, который серьезно пострадал на фоне последнего кризиса.
Кроме того в стране наметились большие проблемы в экономике, среди которых ярко выделяется высокий уровень инфляции.
Так и случилось, во вторник нисходящая тенденция сумела сохраниться, хотя и темпы ее несколько сократились. Статистка из Австралии поддержку австралийскому доллару практически не оказала, так как вышла смешанной. Так, например розничные продажи в стране за август выросли до уровня 0.3%, что оказалось выше прогноза, предполагавшего неизменность показателя на уровне 0.1%.
Вместе с тем разочаровывающей оказалась информация по разрешению на строительство в августе, поскольку показатель не только не сумел показать рост, как предполагалось ранее, а вновь продемонстрировал снижение -3.7%.
Европа в этот день демонстрировала негатив. Из Великобритании пришла плохая статистика по сальдо платежного баланса, сократившегося на stg11.0 млрд. Отметим, что опубликованные данные даже превысили прогноз, которой и без того многие называли очень мрачным: -stg10.0 млрд.
А вот Америка во вторник порадовала ростом индекса деловой активности и индекса уверенности потребителей за сентябрь месяц. Показатели поднялись до 56.7 и 59.8 пунктов соответственно.
Напомним, что прогнозы располагались на уровнях 54 и 55.0 соответственно и предполагали снижение от прошлого месяца.
В среду пара AUDUSD взяла небольшую передышку, тем более что внимание участников рынка было приковано к предстоящему заседания ЕЦБ и выступлению его главы - Ж.-К. Трише. Тем не менее, общая нисходящая тенденция сохранилась и в среду. Австралиец смог укрепиться лишь на утренних торгах, после чего вновь устремился вниз.
В этот день в Европе вышли данные по уровню безработицы, которая выросла сильнее, чем ожидалось: 7.5% против 7.4%. Данные из США оказались довольно смешанными и были малоинтересны для участников рынка.
В четверг темпы падения австралийского доллара усилились. Не найдя поддержки в заявлениях Трише, европейские валюты вновь не устояли перед растущим долларом.
Связка AUDUSD в этот день сумела обновить свой исторический минимум, пробив дно, образованное на торгах 17 сентября.
Торги пятницы протекали достаточно смешанно. Было видно, что все ждут очередного этапа по решению вопроса о принятии плана Полсона, тем более что в последний день недели американский доллар сумел несколько отступить после публикации негативной статистики по рынку труда США. Так, например, количество новых рабочих мест вне сельского хозяйства в сентябре сократилось на значительные 159 тысяч, тогда как прогноз предполагал снижение показателя лишь на 95 тысяч (а августе снижение составило 84 тысячи). Однако основная новость была определена и мы стали очевидцем того, как замер рынок в момент голосования в Конгрессе.
Спустя всего несколько минут после принятия соответствующего решения, доллар начал уступать, но закончил последний день недели все же с небольшим преимуществом, говоря о том, что его сила еще не исчерпана. В Австралии в этот день был опубликован лишь индекс активности в сфере услуг от AiG, который, впрочем, оказался совсем неплох (44.9 против 39.3).
Таким образом, видно, что действия американских властей смогли поддержать национальную валюту, которая вновь продемонстрировала рост. Тем не менее, хотелось бы обратить внимание читателей на банковский сектор Европы, слабость которого можно назвать главной причиной наблюдаемой тенденции снижения евро. До последнего момента, кризис банковской системы наиболее остро ощущался только в США, однако было очевидно, что и для Старого Света банковский кризис не пройдет незамеченным.
Свежим примером стал банк HBOS, потерявший свою независимость. 18 сентября этот ипотечный банк был поглощен лидирующим банком страны Lloyds TSB. И как раз тут мы видим своевременное вмешательство правительства, поскольку объединение было проведено именно под его давлением, несмотря на то, что обе стороны заявляют о добровольном согласии. Беспокойство о состоянии рынков выросло не только в отношении HBOS, но и в отношении всех европейских банков 16 сентября, когда фонд денежного рынка Reserve Primary приостановил выдачу денег со счетов на одну неделю.
Подобные действия тут же привели к росту стоимости кредитов овернайт и стали причиной возникновения дефицита ликвидности.
Довольно активно действовали и финансовые институты Австралии. Напомним, что в сентябре Центральный Банк Австралии понизил процентные ставки во избежание резкого замедления национальной экономики, в связи с крайне высокими уровнями инфляции в стране (инфляция в этом году стала наивысшей за последние 17 лет). Процентная ставка была снижена на 25 базисных пунктов до 7,0%, что стало первым снижение за семь лет. В протоколе от 2 сентября, когда о кризисе говорили еще достаточно сдержанно, вполне отчетливо прослеживается опасение ЦБ понизить ставки слишком рано, что могло бы серьезным образом нарушить тот хрупкий баланс, который можно наблюдать в австралийской экономике и сейчас.
С одной стороны это общемировой кризис, а также активно растущий доллар. С другой - устойчивый спрос на национальные ресурсы Австралии, экспорт которых мог снизиться значительнее, если бы решение было принято преждевременно, и в этом случае последствия развившегося кризиса могли оказаться куда более значительными. Тем не менее, чтобы избежать тех последствий кризиса ликвидности, которые сейчас гуляют по Европе, Австралии вслед за Новой Зеландией видимо придется сделать еще не один шаг в сторону поддержки своей экономики.
В любом случае, все станет ясно уже скоро, 7 октября, когда состоится очередное заседание РБА. На представленном таймфрэйме довольно отчетливо прослеживается нисходящая тенденция в долгосрочной и среднесрочной перспективе. Недавний рост австралийца серьезных изменений в общую картину не внес, однако среднесрочный тренд показал ослабление.
Показания технических индикаторов указывают на вероятное продолжение текущей тенденции.
Так, средняя линия индикатора Полосы Боллинджера направилась вниз, хотя и не так резко, как до недавней коррекции. Ценовой диапазон демонстрирует очень быстрое расширение, что отражает высокую волатильность торгов последней недели.
Не противоречит дальнейшему укреплению медвежьего влияния и индикатор MACD, уверенно понижающийся с сигналом на продажу (гистограмма располагается ниже сигнальной линии). Стоит отметить, что на фоне слабых положительных торгов в пятницу, темпы снижения гистограммы сократились, однако пока говорить о возможном переломе сигнала преждевременно.
А вот осциллятор Стохастик уже начал намечать постепенный разворот. В настоящий момент линия индикатора располагается строго горизонтально, а сам индикатор уже находится в области перепродаж.
Вполне вероятно, что если в самое ближайшее время активное снижение пары не возобновится, индикатор сумеет указать на возможность формирования корректирующего восходящего движения сверхкраткосрочного плана.
Актуальные ценовые уровни
Ближайшие технические уровни (поддержки, сопротивления)
В качестве главной поддержки можно указать уровень 0.7697 - текущий исторический минимум от торгов 2 октября, ниже которого доллар Австралии не котировался с августа 2007, хотя и тогда, паре удалось лишь кратковременно пробить данную отметку.
Среди важных уровней сопротивления можно выделить 0.7863 -предполагаемая граница роста в сверхкраткосрочной перспективе, 0.8000 -важная психологическая отметка, 0.8100 и 0.8236 - средне и долгосрочные сопротивления.
Возможные сценарии развития ценовой динамики
1. В настоящий момент пара пытается отойти от своей главной поддержки на 0.7697. Если в самое ближайшее время будут получены более сильные сигналы на развитие роста, возможно совершение агрессивных покупок.
Наиболее вероятной целью предполагаемого роста станет сопротивление на 0.7683, преодолев которое австралиец, вероятно, сможет укрепиться более серьезно.
2. Если же барьер на 0.7863 останется не взятым, скорее всего, уровень котировок вернется в район исторического минимума на 0.7697. В этом случае можно рассмотреть возможность малых продаж на отскок от сопротивления 0.7863.
В дальнейшем, при достаточно динамичном пробое нижней границы на 0.7697, - возможно увеличение суммарного объема сделки на продажу, если показания технических индикаторов не будут отрицать возможности дальнейшего снижения валютной пары.
3. Варианты развития на ближайшую перспективу
Итог:
И технически и фундаментально мы столкнулись с двоякой ситуацией, увидим ли мы коррекцию или продолжим падение по AUDUSD, будет зависеть в первую очередь от самих инвесторов, которые будут оценивать текущую ситуацию на финансовом рынке. Что окажется главным для них, действия по восстановлению стабильности
банковского сектора и общемировой экономики или тот факт, что помощь понадобилась и вероятность того, что она поможет, довольно шаткая, мы увидим в ближайшее время. Особенно актуален данный вопрос сейчас для поклонников австралийца, который оказался на распутье, уткнувшись в сильное сопротивление 0,7070.
Будет ли пробой или мы продолжим боковое движение (что также очень вероятно) станет понятно чуть позднее, когда рынки несколько успокоятся и наполнятся наконец ликвидностью, которую придерживали трейдеры.
Фундаментальным аналитикам же сейчас мы рекомендуем обращать внимание на все действия со стороны ФРС, а также присматриваться к инфляционным процессам в Австралии и высказываниям представителей РБА, которые могут внести некоторое прояснение в свои дальнейшие действия в кредитно-денежной политике. А уж как реагировать на высказывания, я думаю, вам объяснять не нужно.
