В последний год своего 18-летнего председательства Алан Гринспен заявил, что впервые в истории возникла некая загадка процентных ставок.
Однако царь Эдип смог ее разгадать, а сфинкс с горя покончил жизнь самоубийством, бросившись со скалы в пропасть.
В мировых СМИ появился ряд аналитических статей, посвященных загадке. Редакция ВС также сочла эту проблему любопытной и наметила опубликовать статью с комментариями ведущих отечественных экономистов.
Но наш корреспондент, начавший опрос компетентных лиц, потерпел полное фиаско.
По его словам, опытные эксперты делали изумленное выражение лица, как будто бы сталкивались нос к носу с самим сфинксом, бормоча, что они не в теме. или повторяли, как заклинание, что Гринспен - самый выдающийся финансист современности.
Разгадать загадку председателя Алана никто из отечественных эдипов не смог. Или не захотел.
Алан Гринспен отметал все аналитические изыски, объяснявшие загадку. Он просто констатировал, что ставки по краткосрочным обязательствам растут, а по долгосрочным падают. Хотя в теории движение кратко- и долгосрочных ставок должно быть в одном направлении: либо повышение, либо понижение.
Однако он поддержал мнение своего нынешнего преемника Бена Бернанке в том, что доходность долгосрочных облигаций падает из-за оіромных потоков финансовых средств, притекающих в Америку со всего мира.
Старый сфинкс лукавит, говоря, что подобной загадки раньше никогда не было. Брокер Роберт Кесслер (Robert Kessler) на страницах газеты Financial Times угверждал: Гринспен начинал с такой же загадки.
С мая 1988 г. по март 1989 г. краткосрочные ставки превышали долгосрочные примерно на 1% вслед ствие обширных заимствований под залог коммерческой собственности, что негативно повлияло на сберегательные и ссудные институты США. В настоящее время потребительское кредитование, связанное с рынком жилого фонда, снижает доходность облигаций.
Американский эксперт Лу Барнс (Lou Barnes) считает, что повышение на 1-2% краткосрочных ставок, которые долгое время были низки, не может сразу привести к росту долгосрочных. Ряд недавних крупных корпоративных крахов, в том числе и автогиганта General Motors, будег способствовать перетеканию средств в консервативные долгосрочные облигации.
Ставки по ним повысятся, и загадка исчезнет.
Более категоричен американский экономист Линдон Ларуш (Lyndon LaRouche). Он уверен, что никакой загадки ставок не существует.
Этого противоречия следовало ожидать, в частности, как раз крах GM и выявил процесс непрерывного падения кредита доверия к правительству хромой утки, как зло именуют президента Буша.
Ларуш считает, что нигде в мире нет безопасности для мировой валютнофинансовой системы в ее нынешнем виде, даже я краткосрочной перспективе. В таких обстоятельствах правительственные облигации оцениваются лишь по их номинальной стоимости, а нс по проценту премии, что было бы привлекательным для инвесторов.
Главный признак надвигающегося развала - свертывание реального производства и раздувание рынка производных в годы правления А. Гринспена. Новый шеф ФРС Б. Бернанке намерен быть продолжателем дела самого выдающего ся финансиста современности.