Показатели источников формирования оборотного капитала
Нормативы определяют на конец определенного года по каждому виду нормируемых оборотных средств. Суммируя нормативы по отдельным видам оборотных средств, находят общий их норматив, величина которого должна обеспечить бесперебойную работу предприятия.
Всякое отклонение фактической величины оборотных средств влечет за собой отрицательные последствия: излишек приводит к снижению использования оборотных средств, а недостаток может оказаться причиной срыва производственного процесса.
В процессе анализа нормируемых оборотных средств (запасы, незавершенное производство, готовая продукция, товарная продукция, прочие) необходимо проверить, насколько изменилась их абсолютная величина за исследуемый период и в какой мере фактические запасы соответствуют установленным нормативам.
Сверхнормативные суммы приводят к привлечению дополнительных источников, означают замораживание оборотного капитала, замедление его оборачиваемости.
Расчет нормативов собственных оборотных средств и источников можно осуществить с помощью расчетно-аналитес-кого и опытного методов. Расчетно-аналитический метод предусматривает определение индивидуальных норм расхода оборотных средств на основе прогрессивных показателей использования материальных рессурсов в производстве.
При расчете норм расхода должны учитываться результаты анализа производственных условий потребления сырья и материалов, технологические и организационные условия производства, передовые приемы и методы работы в области использования и экономии сырья и материалов.
Опытный метод разработки норм расхода заключается в определении удельных затрат сырья и материалов, необходимых для производства продукции, на основе данных замеров полезного их расхода, потерь и отходов, определяемых в производственных условиях. Опытному методу должен предшествовать всесторонний анализ резервов экономии на основе изучения передовых приемов и методов в области рационального и эффективного использования сырья и материалов.
В практике расход сырья и материалов определяют на основе данных об их фактическом расходе за прошлые годы и удельном снижении их в исследуемом году по формуле:
Пмп = Пмф * К * Ун,
где Пмп потребность в данном материале;
Пмф фактический расход этого материала в предшествующем периоде;
К индекс изменения производственной программы;
Ун индекс среднего снижения норм расхода материалов в исследуемом периоде.
Применять нормы расхода, установленные на основании опытно-статистических данных прошлых лет, следует ограниченно, так как они не отражают в полной мере совершенствования технологии производства.
Норматив собственных оборотных средств по незавершенному производству можно исчислить путем умножения всего объема каждого вида незавершенного производства на плановую норму затрат на единицу объема по формуле:
Нуб = (P1 * Н1) + (P2 * H2) + ... , где Нуб норматив собственных оборотных средств на затраты;
P1, P2 объем работ по каждому виду незавершенного производства;
Н1, Н2 норма оборотных средств на единицу объема каждого вида незавершенного производства.
Норматив собственных оборотных средств на корма устанавливается в размере страхового запаса и можно исчислить по следующей формуле:
Нкп = (Кг * Скп * Зс) : 100,
где Нкп норматив собственных оборотных средств по кормам и подстилке;
Кг годовая потребность по каждому виду кормов и подстилке;
Скп себестоимость или цена покупки каждого вида кормов, включая расходы на их доставку и хранение;
Зс размер страхового запаса к годовой потребности каждого вида кормов и подстилки, %.
Норматив собственных оборотных средств на запасы готовой продукции определяют по формулам:
Нгп = (Огп * Рп) : Рф,
Нгп = (Рп * Нгп) : 100,
где Нгп норматив собственных оборотных средств на запасы готовой продукции;
Огп фактический минимальный остаток готовой продукции (по месячным отчетам прошлого года);
Рф фактическая реализация продукции (по отчету прошлого года);
Рп реализованная продукция в исследуемом году;
Нгп норма оборотных средств (Нгп = Огп * 100 : Рф).
Норматив собственных оборотных средств на малоценные и быстроизнашивающиеся предметы рассчитывают по формулам:
Нмбп = (Омбп Имбп Син) * ВПп : ВПф
или
Нмбп = ВПп * Нм : 100,
где Омбп минимальный месячный остаток малоценных и быстроизнашивающихся предметов;
Имбп износ малоценных и быстроизнашивающихся предметов;
Син стоимость излишних и ненужных запасов (по актам инвентаризации);
ВПф, ВПпваловая продукция фактическая и плановая соответственно;
Нм норма оборотных средств
[Нм = Омбп Имбп Син) * 100 : ВПф].
Норматив собственных оборотных средств на расходы будущих периодов устанавливают в размере затрат, не включенных в себестоимость продукции исследуемого года, и определяют по формуле:
Нрбп = РБПф + РПБп РПБс РПБи, где РБПф расходы будущих периодов на начало исследуемого года;
РПБп расходы будущих периодов исследуемого года;
РПБс расходы, включаемые в себестоимость продукции исследуемого года;
РПБирасходы, покрываемые за счет специальных источников.
Расчет изменения нормативов собственных оборотных средств по отдельным их видам и в целом по предприятию можно проводить на основе сопоставления их величины на конец и начало исследуемого года. Прирост нормативов собственных оборотных средств является, как правило, результатом увеличения объема производства продукции, а сокращение результатов уменьшения объема производства, изменения его структуры и зависит от возможного увеличения прибыли в текущем году, направлений ее использования и от изменения норматива оборотного капитала.
Показатели источников формирования оборотного капитала
Источниками покрытия оборотного капитала на предприятиях являются:
- собственные:
а) прибыль;
б) устойчивые пассивы;
в) прочие собственные средства;
- заемные:
а) кредиты и займы;
б) кредиторская задолженность.
Формирование собственного капитала, как правило, осуществляется в момент создания предприятия. В зависимости от организационно-правовых форм происходит формирование уставного капитала.
Пополнение оборотных средств может осуществляться в основном за счет полученной прибыли. Сумма прибыли аккумулируется в фонде накопления предприятия, создаваемого из чистой прибыли.
Величина прибыли, идущая на пополнение оборотного капитала и на покрытие прироста норматива оборотных средств, зависит от возможного увеличения прибыли в текущем году, направлений ее использования и от изменения норматива оборотных средств.
К устойчивым пассивам можно отнести источники, которые не принадлежат предприятию, но постоянно находятся в обороте. К ним относятся:
1. Минимальная переходящая задолженность по оплате труда, отчислениям во внебюджетные фонды.
2. Задолженность поставщикам по неотфактурованным поставкам и акцептованным расчетным документам, срок оплаты которых не наступил.
3. Минимальная задолженность по резервам на покрытие предстоящих расходов и платежей.
4. Задолженность заказчикам по авансам и частичной оплате продукции.
5. Задолженность бюджету по некоторым видам налогов, начисление которых происходит раньше срока платежа.
Устойчивые пассивы являются источником покрытия собственных оборотных средств только в сумме прироста. Сумма устойчивых пассивов может меняться в сторону увеличения или уменьшения.
Данный источник, по существу, является кредиторской задолженностью.
К прочим источникам собственных средств можно отнести временно не используемые остатки резервного фонда, фонда потребления, социального развития, премиального, благотворительного, ремонтного фонда, фонда по отпускам, рекламациям, резервам предстоящих платежей. Средства перечисленных фондов вовлекаются в оборот по приобретению оборотных средств и покрытию затрат, связанных с особенностями производства, отгрузки готовой продукции, спецификой расчетов. Кроме того, предприятия могут использовать средства амортизационного фонда. В современных условиях нестабильной экономической ситуации такой путь позволяет расширить финансовые вложения в оборотный капитал.
Источником собственных оборотных средств предприятий являются выгодные финансовые вложения временно свободных финансовых ресурсов. В акционерных обществах дополнительный выпуск акций ведет к увеличению уставного капитала.
Кроме собственных финансовых ресурсов в обороте предприятий находятся заемные средства. Заемные источники для пополнения оборотного капитала включают краткосрочный банковской кредит.
В настоящее время его используют в тех случаях, когда кредитуемая операция приносит доход, превышающий расходы по уплате банковского процента. В условиях инфляции заемные средства нередко используются более эффективно, чем собственные оборотные средства, так как совершают более быстрый кругооборот.
Кредиторская задолженность является по существу кредитом, предоставляемым другими предприятиями. В большинстве случаев она возникает в результате нарушения расчетно-платежной дисциплины и является неплановым источником формирования оборотных средств.
Но также связана с образованием просроченной дебиторской задолженности. Из-за большой дебиторской задолженности значительная часть авансированных оборотных средств возвращается предприятию с большим опозданием.
Через дебиторскую задолженность происходит отвлечение денежных оборотных средств из материальной сферы в финансовую, что ведет к нарушению стоимостного механизма обращения капитала.
Источником покрытия дебиторской задолженности является кредиторская задолженность в различных ее видах. Это приводит к сдвигам в структуре источников образования оборотных средств, а именно к низкой обеспеченности собственными оборотными средствами.
В зависимости от того, какого вида источники используются для формирования запасов, можно говорить об уровне платежеспособности предприятия. На основании представленной выше классификации рассмотрим показатели источников формирования оборотного капитала.
Обозначим собственные оборотные средства как СОС, а источники формирования запасов ИФЗ. Значение показателей можно представить в виде алгоритмов:
СОС = СК + ДП ВА,
где СК итог раздела Собственный капитал пассива баланса;
ДП долгосрочные пассивы;
ВА итог раздела Внеоборотные активы.
ИФЗ = СОС + СБЗ + РКТ,
где СБЗ ссуды банка и займы, используемые для покрытия запасов;
РКТ расчеты с кредиторами по товарным операциям.
В зависимости от соотношения рассмотренных показателей можно выделить типы текущей финансовой устойчивости и ликвидности предприяти;
- абсолютная финансовая устойчивость. Характеризуется неравенством
ПЗ СОС
и показывает, что все запасы покрываются собственными оборотными средствами. Однако такая ситуация встречается очень редко;
- нормальная финансовая устойчивость:
СОС ПЗ ИФЗ.
В данном соотношении предприятие для покрытия запасов использует различные источники средств собственные и заемные средства;
- неустойчивое финансовое положение:
ПЗ ИФЗ.
Данное соотношение соответствует тому, что предприятие для финансирования части своих запасов привлекает дополнительные источники покрытия;
- критическое финансовое положение. Характеризуется ситуацией, когда в дополнение к предыдущему предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченную кредиторскую задолженность.
Организация в данном случае должна быть объявлена банкротом.
Кроме вышеизложенных, можно также использовать такой показатель, как функционирующий капитал (ФК):
ФК = ТА- КП.
Этот показатель служит оценкой оборотного капитала, остающегося свободным после погашения краткосрочных обязательств. Кроме того, можно рассчитать маневренность функционирующего капитала (МК):
МК = ДС : ФК, где ДС денежные средства.
По показателю МК можно судить, какая часть функционирующего капитала может представлять абсолютно ликвидные активы, то есть может быть использована для любых целей.
Достаточность собственного оборотного капитала можно оценить с помощью коэффициента обеспеченности запасов собственными источниками (Коб), коэффициента обеспеченности собственными средствами (Кос) и коэффициента автономии источников формирования запасов (Ка):
Коб = СОК : З,
Кос = СОК : ОА,
Ка = СОК : И,
где СОК собственный оборотный капитал; З запасы; ОА оборотные активы; И источники формирования запасов.
Оптимизация оборотного капитала
Для определения оптимального размера оборотного капитала можно использовать экономико-математические модели, которые представляют собой систему тождеств и уравнений. При моделировании не следует стремиться описать все многочисленные связи между факторами, присущими моделируемой системе.
Это приведет к такому усложнению и перегрузке модели, что с ее помощью окажется невозможным решить ни одной конкретной задачи.
Поэтому для оптимизации оборотного капитала в качестве переменных величин могут быть приняты отдельные виды оборотного капитала на предприятии. В частности, по кормам была разработана следующая модель:
X CjXj ^ min,
где CjXj произведения полученных объемов кормов (Xj) и их стоимости (Cj). Она будет минимальной при следующих условиях:
1) количество кормов различных видов и их компонентов в сумме должны составить расчетный вес комбикормов Xj;
2) количество теоретических элементов питания незаменимых аминокислот, витаминов, микро- и макроэлементов в расчетной весовой единице кормовой смеси должно быть не меньше заданной величины X AijXi Bi;
3) количественное соотношение отдельных групп кормов и кормовых добавок может быть только в кормах, установленных в расчетной весовой единице кормовой смеси X Xji 0;
4) при неотрицательности переменных Xj 0.
Обозначения, принятые в модели:
J поряковый номер переменных; I порядковый номер ограничений; Xij искомое количество корма j-го вида; Aij количество i-го питательного вещества в весовой единице корма j-го вида; Cj стоимость единицы корма j-го вида или кормовой добавки; А ограничение по рецепту расчетного веса комбикормов; Bi ограничение по количеству содержания i-го вида питательного вещества в расчетном весе комбикорма; Q ограничение по количественному соотношению планируемых кормов и добавок в расчетной весовой единице комбикорма; M множество порядковых номеров переменных; М1 множество порядковых номеров, ограниченных по содержанию питательных веществ; М2 множество порядковых номеров, ограниченных по структуре рецепта.
Коэффициенты при переменных выражают количество питательных веществ, содержащихся в 1 кг корма. Их выход на единицу измерения берется из кормовых таблиц и данных агрохимических лабораторий. Потребность в основных питательных веществах, аминокислотах, витаминах, минеральных добавках и микроэлементах планируется исходя из продуктивности животных, характерной для принятой породы, технологии производства и местных условий.
При определении оптимальных кормовых смесей была разработана экономико-математическая модель с размером матрицы на 54 уравнения при 14 неизвестных (табл. 1 приложения).
Неравенства разделены на группы:
1. Ограничения по весу кормовой смеси (1);
2. Ограничения по энергетическим элементам питания (2 ... 7);
3. Ограничения по незаменимым аминокислотам (8 ... 18);
4. Ограничения по витаминам (19 ... 25);
5. Ограничения по минеральным добавкам и микроэлементам (26 ... 33);
6. Дополнительные ограничения по удельному весу кормов и компонентов по видам (34 ... 54).
Коэффициентами при переменных целевой функции являются себестоимость 1 кг кормов, поступающих от поставщиков, и цена 1 кг кормов, приобретенных на стороне. В результате решения задачи на ПЭВМ получены оптимальные рецепты кормовых смесей, которые включают отдельные группы и виды их компонентов и соответствуют заданным нормам потребности в питательных веществах.
Рассмотрим значения переменных, вошедшие в базисное решение для трех групп периодов откорма свиней (табл. 3.1).
| Таблица 3.1 Значения переменных, вошедшие в базисное решение |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
В оптимальный план по максимальным пределам всех ингредиентов питания вошли горох, ячмень, пшеница и другие корма, снижающие себестоимость рациона. Незначительная доля других компонентов (рыбная, мясокостная мука, премикс) в кормовой смеси способствует увеличению ее питательности и одновременно стоимости. Анализ переменных, вошедших в базис с нулевыми оценками (кормовые дрожжи, рыбная мука), показал, что они станут эффективной частью кормовой смеси при значительном снижении ее себестоимости
Кроме того, в оптимальные рецепты вошли премиксы КС промышленного производства, которые дополняют питательность корма дефицитными витаминами, микроэлементами, антибиотиками (В5, холинхлорид, иод, биомицин). Таким образом, применение моделирования кормовых смесей позволяет с большей точностью оптимизировать рационы и шире использовать их на практике. При этом специалисты должны подготовить условия и правильно определить зоотехнические нормы кормления животных.
Питательность рассчитанных оптимальных кормовых смесей представлена в табл. 3 приложения.
Показатели эффективности использования оборотного капитала
Эффективность использования оборотного капитала характеризует скорость его оборота и снижение себестоимости продукции. Чем быстрее переходят средства из одной формы в другую, тем меньшая сумма требуется предприятию для производства продукции. Измерение скорости оборота или оборачиваемости оборотного капитала осуществляется путем определения следующих показателей:
- оборачиваемость (Од), в днях число дней, в течение которых оборотные средства совершают полный кругооборот:
Од = (Со*Д):Р,
где Д число дней в анализируемом периоде,
Р оборот средств за этот же период;
- коэффициент оборачиваемости (Кд) число оборотов, которые совершают оборотные средства за анализируемый период:
Кд = Р : Со,
Кд = Д : Од;
- средний остаток оборотного капитала:
S = {1 : (n - 1) * [(S1 : 2) + S2 + ... + (Sn : 2)]}, где Sk моментные данные об остатках оборотных средств;
- структура оборотного капитала:
D = Si : S.
Показатели оборачиваемости необходимы для определения использования ресурсов предприятий, так как от скорости оборота зависит размер годового оборота. Чем быстрее оборот, тем меньше расходов и ниже себестоимость продукции.
Ускорение оборачиваемости, как правило, сопровождается дополнительным вовлечением средств в оборот, а замедление отвлечением средств из оборота.
Оборачиваемость оценивают по показателям средних остатков оборотного капитала и его оборотов. Оборотами при оценке оборачиваемости являются:
- для запасов затраты на производство реализованной продукции;
- для дебиторской задолженности выручка от реализации.
Для оценки экономической эффективности можно использовать два подхода: ресурсный и затратный (на усмотрение предприятия).
Кроме того, можно определить отдачу оборотного капитала: Оок = ВП : ОК,
Оок = ВД : ОК,
Оок = П : ОК,
где ВП валовая прдукция;
ВД валовый доход;
П прибыль.
Относительную экономию оборотного капитала можно исчислить по следующей формуле:
| Эоб = (ОКО * Квп) ОК1, | |
| где ОКО, ОК1 | оборотный капитал в базисном и отчетном периодах; |
| Квп | индекс изменения валовой продукции в отчетном году по сравнению с базисным. |
Оценку эффективности использования оборотного капитала следует проводить в увязке с показателями эффективности работы предприятий.
Обобщающим показателем эффективности работы предприятия является величина прибыли и уровень рентабельности. Поэтому можно определить влияние оборотного капитала на эти показатели.
Основными факторами, влияющими на величину оборота оборотного капитала, являются: характер деятельности предприятия; продолжительность технологических операций по производству продукции; разнообразие потребляемых видов ресурсов; система расчетов за товары, работы, услуги; платежеспособность клиентов; качество банковского обслуживания; темпы роста производства и реализации продукции; учетная политика предприятия; квалификация менеджеров.
Для характеристики эффективности использования оборотного капитала можно использовать показатели платежеспособности предприятий, среди которых коэффициенты покрытия (Кп), общей платежеспособности (К пл), восстановления платежеспособности (К вп):
Кп = (ДС + КФВ + КДЗ + 3) : КО,
где ДС денежные средства;
КФВ краткосрочные финансовые вложения;
КД3 краткосрочная дебиторская задолженность;
3 запасы с учетом НДС;
КО краткосрочные обязательства.
Кпл = А : О,
где А активы преприятия (стр. 190 + стр. 290);
Ообязательства предприятия (стр. 460 + итог разд.
5 + итог разд. 6 стр. 640 стр.
650).
Квп ={Кпк + [(Пвп : Т) * ИКп]} : НКп, где Пвп период восстановления платежеспособности;
Т продолжительность отчетного года;
ИКп изменение коэффициента платежеспособности за отчетный год;
НКп нормативное значение коэффициента платежеспособности.
Существенным фактором повышения финансовой устойчивости предприятия является пополнение его собственного капитала. Для этого применяют показатели, отражающие специфику производственной деятельности предприятия.
Положительным фактором финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным величина запасов. Следовательно, основными способами выхода из неустойчивого и кризисного финансового состояния являются пополнение источников формирований оборотного капитала, оптимизация его структуры и обоснованное снижение уровня запасов.
IV. ФОРМИРОВАНИЕ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИХ ПРЕДПОСЫЛОК УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ В ПЕРЕХОДНОЙ ЭКОНОМИКЕ РОССИИ
Для определения макроэкономических предпосылок управления оборотным капиталом в переходной экономике России необходимо исследование источников: устойчивых пассивов (собственных и приравненных к ним оборотных средств) и заемных оборотных средств (краткосрочных кредитов банков и других организаций).
Вначале представим динамику стоимости национального богатства России за 19801997 гг. (табл. 4.1).
Как показывают данные таблицы 4.1, в России с 1980 по 1997 годы прослеживается тенденция к уменьшению доли оборотных средств с 18,1 % в 1980 году до 2,2 % в 1996 году в структуре национального богатства.
В результате начавшейся инфляции в 1992 году практически полностью были обесценены оборотные средства. Так, в 1991 году их стоимость составляла 786 млрд руб., а в 1992 году уже 4281 млрд руб.
Объективно оценить состав национального богатства в условиях инфляции практически невозможно. Для этого необходима коррекция на инфляцию.
В мировой учетной практике существуют два подхода к учету влияния цен: оценка объектов бухгалтерского учета в денежных единицах одинаковой покупательной способности и переоценка объектов в текущую стоимость [97].
