Институциональные аспекты рыночного хозяйства
Известно, что покупатель готов заплатить за подержанный автомобиль плохого качества 700 долл., а хорошего качества 1300 долл.Определите долю продавцов автомобилей высокого качества, при которой рынок автомобилей будет существовать.
715. Если автомобиль оборудован противоугонной системой, то вероятность его угона составляет 0,05, в случае если такой системы нет, то вероятность угона составит 0,5.
Стоимость противоугонной системы 1000 долл., стоимость автомобиля 20 000 долл.
Определите, на какую сумму страховой компании выгодно страховать данный автомобиль.
716. Руководитель фирмы предложил двум своим работникам пройти курс переподготовки.
В случае если претендент проходит пятимесячный курс, то его общий выигрыш в заработной плате составит 9 ден. ед., в противном случае 3 ден. ед. Ежемесячные издержки обучения работников следующие: Сі= 1, с2= 2.
Определите, какой из рабочих примет предложение о прохождении курсов переподготовки.
12.2.3. Спекуляция и ее роль в экономике
Верны ли следующие утверждения?
717. Операции на фондовом рынке носят спекулятивный характер.
Да Нет
718. Хеджеры покупают и продают фьючерсы, чтобы получить прибыль при помощи риска.
Да Нет
719. Может ли фьючерсная цена выступать в качестве прогноза будущих наличных цен?
Да Нет
720. Покупка фьючерсного контракта с целью дальнейшей перепродажи по более высокой цене это страхование риска от резкого изменения цены.
, Да Нет
721. Создание государственных резервных фондов продуктов питания, горюче-смазочных материалов является элементом спекуляции.
Выберите единственно правильный вариант ответа
722. Фьючерсы это:а) инструмент финансового рынка;
б) контракт, распределенный во времени;
в) инструмент прогноза цен;
г) все перечисленное верно.
723. Опцион это:
а) цена контракта;
б) срочный контракт на покупку или продажу чего-либо;
в) участник фондового рынка;
г) нет правильного ответа.
724. Выберите из списка спекулятивные контракты:
а) страхование на случай потери урожая от наводнения;
б) заготовка продуктов на зиму для дальнейшего потребления;
в) приобретение продуктов питания у производителей;
г) все перечисленное.
725. Из предложенных вариантов выберите хеджеров, участвующих на фьючерсных рынках:
а) фермер, выращивающий пшеницу;
б) биржевой брокер;
в) специалист финансовой компании;
г) все перечисленные.
Решите задачи и ответьте на вопросы
726. Рассчитайте, какова должна быть цена фьючерсного контракта на поставку 100 т сахарной свеклы через б месяцев, если текущие расходы на хранение продукта составляют 10 руб. за 1 т в месяц, а спотовая цена свеклы 100 руб. за 1 т.727. Фермер Иванов продает фьючерсный контракт на поставку 100 т пшеницы в августе по цене 200 руб. за 1 т. Чтобы сделка вступила в законную силу, фермеру необходимо открыть фьючерсный счет и внести на депозит 10% от суммы сделки в качестве маржи.
Если цена пшеницы возрастет до 210 руб. за 1 т, то какая сумма будет в качестве маржи в активе фермера? Что произойдет, если цена пшеницы упадет до 150 руб. за 1 т?
728. Дом отдыха "Лечебно-трудовой профилакторий" купил фьючерсный контракт на поставку 50 т картофеля в июле по цене 1000 руб. за 1 т. Первоначальная маржа 5%. На следующий день после сделки стоимость картофеля возросла до 1200 руб. за 1 т, а на второй день упала до 950 руб. за 1 т.
Определите, как будет изменяться стоимость активов дома отдыха?
729. Предположим, что опцион call "Сентябрь-100" (100 цена исполнения опциона) на акции компании ЗАО "ФОНАРЬ" продается за 30 долл.
Рассчитайте, какой должна быть цена акции компании? Рассмотрите различные ситуации.
730. Предположим, что опцион put "Октябрь-ЮО" (100 цена исполнения опциона) на акции компании "Всех-Инвест".
Определите выигрыш покупателя опциона, если цена акции компании 120 долл., а премия опциона 2 долл.
731. Норма дохода на безрисковый актив 3%, норма дохода на рисковый актив 8%, стандартное отклонение рискового актива 2%.
Определите самый доходный портфель, портфель с наименьшим риском и цену риска.
12.2.4. Риск инвестиционных решений
Верны ли следующие утверждения?
732. Цена рискового актива обычно выше цены безрискового актива.Да Нет
733. В равновесии все активы приносят одинаковую норму дохода.
Да Нет
734. Более рисковые ценные бумаги приносят большую норму отдачи, чем менее рисковые.
Да Нет
735. При формировании диверсифицированного портфеля предпочтение отдается акциям компаний, входящих в одну отрасль.
Да Нет
Выберите единственно правильный вариант ответа
736. Активы это:а) средства, обеспечивающие денежные поступления их владельцу;
б) товары, обеспечивающие поступление потока услуг с течением времени;
в) товары, обеспечивающие поступление денежного потока;
г) все перечисленное верно.
737. Дисконтирование это:
а) приведение экономических показателей будущих лет к сегодняшней ценности;
б) приведение экономических показателей разных лет к сопоставимому во времени виду;
в) процесс определения приведенной стоимости данного потока платежей;
г) все перечисленное верно.
738. Что из перечисленного войдет в оценку нормы отдачи акции компании "Ветерок":
а) первоначальная стоимость акции;
б) доходность рыночного портфеля;
в) доходность безрискового актива;
г) все перечисленное.
739. Какая из ценных бумаг, на Ваш взгляд, будет иметь наибольшую доходность:
а) акция компании "Кока-Кола";
б) акция ЗАО "Цыган-Инвест";
в) казначейские векселя США;
г) все перечисленные акции имеют одинаковую доходность.
Решите задачи и ответьте на вопросы
740. Существует рисковый актив с доходностью 8% (Rm) и стандартным отклонением 2% (ат).
Определите стандартное отклонение портфеля (стр) и долю рискового актива в портфеле, если свободная от риска прибыль по казначейским векселям равна 2% (Я^), а ожидаемая доходность портфеля 6% (Яр).
741. Рыночцый доход составляет 12% (rm), ожидаемая норма доходности на акции компании "Норд" равна 9% (гг), а (3 акции составляет 2%, доход на безрисковый актив 3% (ту).
Что произойдет со стоимостью акций компании "Норд"?
742. Доход на безрисковый актив равен 2% (ту), (3 акции компании "Юг" составляет 1,5%, а рыночная норма дохода 12% (rj.
Определите, чему равна ожидаемая норма доходности на акции компании "Юг". Какова ожидаемая стоимость акции, если ее текущая цена 50 долл.?
12.3. Дискуссии, исследования и другие формы активной работы
Исследуйте проблему и предложите решение.
743. Налоговые преступления наиболее распространенная разновидность экономических преступлений.
Во Франции в 1991 г. сумма, сокрытая от налогообложения, составила 2,4% ВНП .
Данные табл. 12.4 дают наглядное представление о масштабах фискальных преступлений, превысивших все остальные криминальные операции, вместе взятые.
Среди наиболее неуп-лачиваемых налогов лидирует налог на прибыль корпораций.
| Таблица 12А. Финансовая оценка наиболее масштабных уголовных преступлений во Франции в 1991 г., млн. фр. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Источник: РгоЫётеэ economiques. 2.468, 17.04.1996. Р. 152. |
Глава 13. Институциональные аспекты рыночного хозяйства
13.1. Основные понятияПрава собственности (property rights) совокупность властных прав, санкционированных поведенческих отношений, складывающихся между людьми по поводу использования ими экономических благ. В самом общем виде права собственности подразделяются на право владения, право пользования и право распоряжения.
Более подробная классификация включает 11 правомочий: право владения, право пользования, право распоряжения, право на доход, право на капитальную стоимость, право на безопасность, право на наследование, бессрочность, запрещение вредного использования, ответственность в виде взыскания, остаточный характер. В процессе общественного развития права собственности подвергаются спецификации или размыванию.
Спецификация прав собственности (specification of property rights) определение субъекта, объекта собственности и способов наделения ею; четкое и недвусмысленное определение правомочий собственника.
Размывание прав собственности (attenuation of property rights) ослабление спецификации прав собственности.
Трансакция (transaction) взаимодействие субъектов по поводу обмена экономических благ.
Трансакционные издержки (затраты) (transaction costs) затраты в сфере обмена, связанные с передачей прав собственности. Различают трансакционные издержки следующих типов: затраты на поиск информации, затраты на ведение переговоров и заключение контракта, затраты измерения, затраты спецификации и защиты прав собственности, затраты (на предотвращение и устранение последствий) оппортунистического поведения.
Оппортунистическое поведение, оппортунизм (opportunism) поведение индивидов, уклоняющихся от условий соблюдения контракта с целью получения прибыли за счет партнеров.
Обратный выбор (adverse selection) оппортунистическое поведение до заключения контракта; в этом случае одна из сторон скрывает имеющуюся у нее информацию, что позволяет ей добиться выигрыша при заключении контракта за счет ущемления интересов другой стороны.
Внешние (побочные) эффекты, экстерналии (externalities, spillover effects) не получившие отражения в ценах затраты (отрицательные экстерналии) или выгоды (положительные экстерналии) от рыночных сделок, которые несут или которыми пользуются лица, не участвовавшие в сделке.
Трансформация внешних эффектов во внутренние (internalization of an externality) процесс приближения предельных частных затрат (и соответственно выгод) к предельным социальным затратам (выгодам).
Корректирующий налог (corrective tax) налог на выпуск экономических благ, который повышает предельные частные затраты до уровня предельных общественных.
Корректирующая субсидия (corrective subsidy) субсидия производителям или потребителям экономических благ с положительными внешними эффектами, позволяющая приблизить предельные частные затраты к предельным общественным.
Теорема Коуза (Coase theorem) если права собственности всех сторон тщательно определены, а трансакционные издержки равны нулю, результат (максимизирующий ценность производства) не зависит от изменений в первоначальном распределении прав собственности (если отвлечься от эффекта дохода).
Эффективная политика в области контроля за загрязнением окружающей среды политика, которая позволяет сбалансировать предельные общественные выгоды контроля с предельными общественными затратами, необходимыми для ее проведения в жизнь.
Чисто общественное благо (pure public good) благо, которое потребляется коллективно всеми гражданами независимо от того, платят они за него или нет.
Чисто частное благо (pure private good) благо, каждая единица которого может быть продана за отдельную плату.
Проблема безбилетника, "зайца" (free-rider problem) невозможность для лиц, производящих чисто общественные блага (или положительные экстерналии), получить плату за них с тех, кто извлекает выгоду из использования указанных благ в силу того, что принцип исключения в данном случае неприменим.
Перегружаемое общественное благо (congastible public good) общественное благо, потребление которого не избирательно лишь до определенного уровня (точки перегрузки), после которого на дополнительного потребителя накладываются определенные издержки.
Исключаемое общественное благо (excludable public good) общественное благо, потребление которого не избирательно, но затраты на устранение дополнительных потребителей довольно малы.
13.2. Вопросы и задачи
3.2.1. Правовые предпосылки рыночного хозяйства.
Внешние эффекты
Верны ли следующие утверждения?
744. Возможна ли частная собственность без государства?
Да Нет
745. Фирма по сравнению с государственной структурой экономит на информационных затратах и проигрывает на затратах ведения переговоров.
Да Нет
746. Можно ли рассматривать дарообмен в примитивных доиндустриальных обществах как форму договорных (контрактных) отношений?
Да Нет
747. Институты уменьшают неопределенность выбора в экономике в условиях явного недостатка информации.
Да Нет
748. Современной экономике свойственны незначительные трансакционные издержки.
Да Нет
749. Американский экономист Д. Норт для иллюстрации важности выбора институтов ссылается на сравнение Англии и Испании в XVXVII вв.: эти две страны "стартовали" в примерно одинаковых условиях, но затем Англия сильно опередила свою соперницу.
Опережающий экономический рост Англии по сравнению с Испанией связан с созданием системы институтов, способствовавших развитию более эффективной формы обмена персонифицированного обмена.
Да Нет
750. Понятие трансакционных издержек впервые употребил Р. Коуз при анализе экономической природы фирмы.
Да Нет
751. Обычай, как правило, нейтрален к закону.
Да Нет
752. Теория прав собственности основана на традициях континентального права (civil law), восходящего к римскому праву.
Да Нет
753. Доля трансакционных издержек в общем объеме общественных издержек имеет тенденцию увеличиваться.
Да Нет
Выберите единственно правильный вариант ответа
754. Теория прав собственности является:
а) продолжением традиционной маржиналистской теории;
б) совершенно новым направлением в микроэкономике;
в) частью теории общественного выбора;
г) продолжением неоклассической теории цен.
755. Отношения прав собственности выводятся из:
а) проблемы классового/социального состава общества;
б) проблемы редкости ресурсов;
в) исторического развития общества;
г) проблемы существования государства.
756. Главная экономическая функция прав собственности:
а) юридически точно ставить вопрос о причинности (кем совершено действие);
б) упорядочивать социальные взаимодействия;
в) давать стимулы для превращения внешних эффектов во внутренние;
г) снижать потери граждан от внешних эффектов.
757. Какие производства и/или ресурсы вызывают наибольшее число конфликтов в связи с внешними эффектами:
а) вредные производства;
б) редкие ресурсы;
в) ресурсы или производства, имеющие стратегическое значение;
г) ресурсы, которые из категории неограниченных перемещаются в категорию редких.
758. Теорема Коуза перестает работать:
а) в случае несовершенной информации, имеющейся у обеих сторон;
б) в случае совершенной информации, имеющейся у обеих сторон;
в) в случае, если теорема Коуза рассматривается в рамках кооперативной теории игр;
г) в случае, если известна только структура предпочтений противоположной стороны.
759. До какого предела продолжались бы сделки при отсутствии трансакционных затрат:
а) до достижения оптимальности по Нэшу;
б) до достижения оптимальности по Парето;
в) бесконечно долго;
г) до вмешательства государственных органов.
760. Кто является истинным собственником при формально провозглашенной государственной собственности:
а) граждане страны в целом;
б) глава государства;
в) политическая элита;
г) руководство конкретного предприятия.
761. Какая последовательность перечисляет неформальные институты, которые слабо поддаются сознательному изменению:
а) привычки, традиции, обычаи;
б) традиции, законы, условности;
в) законы, традиции, обычаи;
г) условности, нормы, инструкции.
762. Праву как институциональной системе свойственна:
а) растущая предельная эффективность;
б) постоянная предельная эффективность;
в) убывающая предельная эффективность;
г) ни один из ответов не подходит.
763. Формально-правовые экономические институты играют в экономике более важную роль, чем институты неформального (обычного) права, в:
а) любой экономической системе;
б) доиндустриальных обществах;
в) индустриальных обществах;
г) верны ответы бив.
764. Плата рэкетирам за "крышу" является в современной России элементом издержек:
а) поиска информации;
б) защиты прав собственности;
в) оппортунистического поведения;
г) всех перечисленных трансакционных издержек.
765. Примером "трагедии общего достояния" (tragedy of the commons) следует считать:
а) увеличение разрыва в уровне развития между странами "золотого миллиарда" и развивающимися странами;
б) коллективизацию сельского хозяйства в СССР на рубеже 19201930-х гг.;
в) истощение рыбных запасов Мирового океана;
г) уменьшение запасов энергоресурсов нефти, газа и др.
Решите задачи и ответьте на вопросы
766. Пусть в условной стране 2 млн. граждан, из которых 100 тыс. угольщики.От введения государственной поддержки угольной отрасли угольщики получат доход в 100 руб. на каждого шахтера. Все граждане страны потерпят убыток в 6 руб. на человека.
Определите, может ли быть введена в этой стране государственная поддержка угольной отрасли?
767. Знаменитый древнекитайский мыслитель Конфуций утверждал: "Если народом управляют с помощью законов, а единообразная норма поддерживается с помощью кары, то народ будет стараться ее избежать и у него не будет чувства стыда.
Если же народом управлять с помощью добродетели, а единообразная норма будет поддерживаться с помощью обрядов, то народ приобретает чувство стыда и тем самым становится лучше".
1. При каких условиях неформальные институты оказываются эффективнее формальных, как это утверждал Конфуций?
2. Усиливается или ослабляется роль неформальных норм в хозяйственной жизни общества по мере развития человечества? Почему?
768. Современные французские исследователи проблем юридической антропологии выделяют три типа источников правовых норм: мифы, обычаи и законы.
Можно ли утверждать, что эта последовательность отражает повышение эффективности институтов? Может ли развиваться рыночное хозяйство, если правовые нормы регулируются не законами, а мифами или обычаями?
769. В нижеприведенном тексте "из первобытной жизни" допущено 5 ошибок, связанных с неправильным отражением институтов "престижной экономики".
За каждую найденную ошибку начисляется 1 балл.
Потлач на весь мир
Индейца из племени тлинкитов, что на Аляске, звали Жирный Котел, и сегодня в его жизни был знаменательный день. Уже несколько дней по окрестным стойбищам шла весть, что Жирный Котел готовит большой потлач. С утра к вигваму Жирного Котла стекались его соседи и друзья, друзья соседей и соседи друзей, предвкушая обильное угощение. И их ожидания не были обмануты.
Дичь, рыба, даже "горючая вода", которую продавали недавно появившиеся белые люди, всего было вдоволь. Когда гости наелись до отвала, жены и рабы Жирного Котла стали раздавать им подарки одеяла, оружие, бусы.
Финалом праздника стало публичное разбивание организатором потлача связок раковин каури, которые в этих местах выполняли роль денег. Когда потлач подходил к концу, Жирный Котел заметил, что его почтили своим присутствием даже белые люди, которые приезжали в эти края довольно редко. Один из них подошел, представился, назвавшись странным именем Ива-но-висч, и спросил через переводчика: "Господин Жирный Котел, зачем вы бесплатно раздаете свое имущество? Может быть, вы совершили большой грех и теперь готовитесь уйти в монастырь?" Индеец усмехнулся про себя глупости этих пришельцев и начал объяснять им то, что в его племени знал даже ребенок. "У нас есть обычай: дар требует отдара, начал он.
Теперь все эти люди, что ели за мой счет и получали подарки, будут стараться вернуть долг, причем отдать больше, чем получили, иначе они потеряют лицо. Поэтому уже через год я буду вдвое богаче, чем сейчас. А у нас, как и везде: кто богат тот и славен.
Не пройдет и пяти лет, как я стану вождем племени, а если мне удастся за срок своего правления разбить соседнее племя, то меня выберут вождем еще на один срок. А уж тогда на жизнь хватит и моим детям, и детям моих детей: настоящие вожди никогда не умирают бедными". Белый, человек, который постоянно водил маленькой палочкой с черным наконечником по листу бумаги, пожал руку Жирному Котлу и передал через переводчика, что считает его "новым индейцем другом белых".
Жирный Котел лишь подивился про себя наивности Ива-но-висча. У богатых и сильных нет друзей, и когда он станет вождем, то поведет своих воинов на самом деле не на соседнее племя, более многочисленное, чем его собственное, а против этих бледнолицых, которых по всему Юкону всего несколько сотен.
770. О какой особенности развития институтов говорил Д. Норт, указывая, что однажды сделанный институциональный выбор задает рамки дальнейших изменений, которые ограничивают варианты выбора в будущем?
Поясните, чем можно объяснить эту зависимость. Приведите пример данного феномена из российской практики.
771. Определите, какова взаимосвязь между надежностью защиты прав собственности и масштабами трансакционного сектора в экономике конкретной страны. Для обоснования ответа на этот вопрос воспользуйтесь данными (табл. 13.1) о масштабах трансакционного сектора и индексах коррупции (табл.
13.2) некоторых стран (данные об индексе коррупции по Украине отсутствуют, его можно считать примерно равным индексу России).
| Таблица 13.1. Количество работников в выбранных трансакционных отраслях, на 1 тыс. чел. | ||||||||||||||||||||||||
|
||||||||||||||||||||||||
| Источник: Коропецкий И. С. Сектор трансакций в современной Украине // Экономика Украины. 1997. 7. С. 49. |
| Таблица 13.2. Индексы коррупции на 1997 г. | ||||||||||||
|
||||||||||||
| Источник: . |
До того как был открыт ГУГУ, молодые люди в этой стране либо служили в армии, либо уклонялись от обязательного призыва и становились бандитами, каждый из которых наносил предельный ущерб обществу в размере 100 тыс. йен ежегодно. Чтобы стимулировать просвещение, Народный Курултай Объединенной Федерации принял закон об учебе в ГУГУ как форме альтернативной службы, поскольку студенты "ведут борьбу за знания". Генералиссимус армии Объединенной Федерации выступил с заявлением протеста: сокращение числа призывников наносит ущерб обороноспособности страны, величина которого будет расти по формуле МЕС = Q2, где МЕС предельный ущерб обществу; Q количество "молокососов, которые протирают набедренные повязки в этом ГУГУшнике" (подлинные слова Генералиссимуса).
Однако Народный Курултай не согласился с доводами военных и оставил принятый закон в силе.
