Определение массы прибыли в зависимости от изменения выручки
Таблица 2 - Расчет порога ренабельности и запаса финансовой устойчивости
| Показатель | Ед.изм. | 1996 год | 1997 год |
| 1.Выручка от реализации продукции | тыс.руб. | 2715067289 | 3089654406 |
| 2.Прибыль от реализации | тыс.руб. | 176301653 | 264721032 |
| 3.Себестоимость реализованной продукции | тыс.руб. | 2538765636 | 2824933374 |
| 4.Сумма переменных затрат | тыс.руб. | 1256380720 | 1299609213 |
| 5.Сумма постоянных затрат | тыс.руб. | 1282384916 | 1525324161 |
| 6.Сумма маржинального дохода | тыс.руб. | 1458686569 | 1790045193 |
| 7.Доля маржинального дохода в выручке | % | 53,73 | 57,94 |
| 8.Порог рентабельности | тыс.руб. | 2386915333 | 2632740521 |
| 9.Запас финансовой устойчивости | тыс.руб. | 328151956 | 456913885 |
| % | 12 | 15 |
Фактически выручка составила 2715067289 тыс.руб., что выше порога рентабельности на 328151956 тыс.руб., или на 12%. Это и есть запас финансовой устойчивости. За 1997 год запас финансовой устойчивости увеличился до 15% за счет существенного роста рентабельности продаж.
Но все же запас финансовой устойчивости продолжает оставаться на сравнительно низком уровне, так как уже при падении выручки всего на 15% рентабельность будет равна нулю. При еще большем падении выручки предприятие станет убыточным.
Наглядно зависимость этих показателей и определение запаса финансовой устойчивости показано на рисунке 6 (за 1996 год) и рисунке 7 (за 1997 год).
Определение массы прибыли в зависимости от изменения выручки.
Рассмотрим вопрос изменения массы прибыли в зависимости от изменения выручки, который всегда интерисует не только руководителей предприятия, но и инвесторов. Установлено, что процент роста прибыли выше, чем выручки.
Это явление в теории получило название операционного (производственного) рычага, которое объясняется непропорциональным воздействием постоянных и переменных затрат на результаты финансово-экономической деятельности (на прибыль).
Сила воздействия операционного рычага определяется по формуле: F = ВМ / П , где
F сила воздействия операционного рычага,
ВМ валовая маржа, руб.,
П прибыль, руб.
Рассмотрим действие операционного рычага на примере ДОАО ННН - нефть:
F = 1790045193 / 264721032 = 6,76
Это обозначает, что каждый процент изменения выручки вызывает 6,76% изменения прибыли. Например, при увеличении выручки на 10% прибыль ДОАО ННН - нефть возрастает на 10% * 6,76 = 67,6%. Это подтверждается следующим расчетом: выручка от реализации (3089654406 тыс.руб.) увеличилась на 10%, что составило 3089654406 тыс.руб.* 1,1 = 3398619846 тыс.руб.
Валовая маржа (ВР Ипер) равна 3398619846 тыс.руб. 1429570134 тыс.руб. = 1969049712 тыс.руб. (где 1429570134 = 1299609213 * 1,1). Это означает, что прибыль увеличилась на 179004519 тыс.руб. или на 67,6 %.
При рассмотрении данного вопроса следует иметь в виду, что если порог рентабельности пройден и доля постоянных затрат в сумме общих затрат снижается, то сила воздействия операционного рычага уменьшается. И наоборот, при повышении удельного веса постоянных затрат действие производственного рычага возрастает.
Когда выручка от реализации снижается, сила операционного рычага возрастает. Так, уменьшение выручки от реализации на 5% приведет к очень большому падению прибыли на предприятии: 5% * 6,76 = 33,8%.
Распределение и использование чистой прибыли на предприятии.
17 июня 1998 года в Открытом Дочернем Акционерном Обществе ННН - нефть состоялось четвертое собрание акционеров по результатам деятельности общества за 1997 год. На собрании были утверждены план использования прибыли на 1998 год и произведен анализ использования прибыли за 1997 год.
Результаты деятельности ОДАО ННН - нефть за 1997 год признаны удовлетворительными. Но при общей рентабельности работы предприятия и наличия запаса финансовой прочности наблюдается рост убытков, сформированных за счет перерасхода по использованию прибыли.
Общее собрание акционеров и Совет директоров общество приняло решение о нецелесообразности выплаты дивидендов по простым акциям, так как предприятие на данный период не имело достаточного дохода. Дивиденды по привилегированным акциям выплачивались за счет и в пределах специальных фондов общества , созданных для этой цели.
Распределение прибыли ДОАО ННН - нефть и ее структура представлены в таблице 3.
Таблица 3 - Использование прибыли за 1997 год
| Направление использования прибыли | Сумма,тыс.руб. | Удельный вес, % |
| 1.Централизованные расходы | 146951163 | 15,9 |
| 2.Фонд потребления | 5155742 | 0,6 |
| 3.Фонд социальной сферы | 665712662 | 72,1 |
| 4.Выплата дивидендов | 7866420 | 0,9 |
| 5.Уплата процентов по кредитам | 3118717 | 0,3 |
| 6.Штрафы, пени | 44399762 | 4,8 |
| 7.Благотворительные цели | 50319643 | 5,4 |
| Итого | 923524109 | 100 |
p>
Сравнивая данные о фактически полученной прибыли с данными приведенными в таблице можно сказать, что на предприятии существует значительный перерасход по использованию чистой прибыли. Это не только создает дифицит средств на предприятии, но и отрицательно влияет на финансово-хозяйственное положение предприятия в целом.
Влияние использования прибыли на финансовое состояние предприятия.
Рассмотрим, как повлияло такое использование чистой прибыли на предприятии на его финансовое состояние.
Одним из направлений оценки финансового состояния предприятия является оценка платежеспособности предприятия.
Платежеспособность или ликвидность предприятия это способность предприятия превращать свои активы в деньги для покрытия всех необходимых платежей по мере наступления их срока.
Для определения платежеспособности осуществим некоторые преобразования в активе и пассиве баланса.
Активы разделим на следующие группы:
А1 наиболее ликвидные активы суммы по всем статьям денежных средств, краткосрочные финансовые вложения.
А2 быстрореализуемые активы дебиторская задолженность платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, прочие оборотные активы.
А3 медленно реализуемые активы запасы (за минусом расходов буду-щих периодов), дебиторская задолженность платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям.
А4 труднореализуемые активы внеоборотные активы.
Пассивы разделим на следующие группы:
П1 наиболее срочные обязательства кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства.
П2 краткосрочные пассивы краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты.
П3 долгосрочные пассивы долгосрочные заемные кредиты и прочие долгосрочные пассивы.
П4 постоянные пассивы статьи IV раздела баланса и отдельные статьи VI раздела баланса, не вошедшие в предыдущие группы: Доходы будущих периодов, Фонды потребления и Резервы предстоящих расходов и платежей (за минусом статей расходы будущих периодов и Убытки)
Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются условия:
А1 П1
А2 П2
А3 П3
А4 П4
Анализ ликвидности баланса представлен в таблице 4.
Таблица 4 Анализ ликвидности баланса.
| Актив | Начало | Конец | Пассив | Начало | Конец | Платежный излишек(недостат) | ||
| периода | периода | периода | периода | Нач.пер. | Кон.пер. | |||
| А1 | 1269325 | 1335777 | П1 | 1138255444 | 1644467268 | -1136986119 | -1643131491 | |
| А2 | 576202628 | 710112367 | П2 | 0 | 49153000 | 576202628 | 660959367 | |
| А3 | 257422707 | 248496619 | П3 | 0 | 338740489 | 257422707 | -90243870 | |
| А4 | 4236252823 | 4165628303 | П4 | 3932892039 | 3093212309 | 303360784 | 1072415994 | |
| Баланс | 5071147483 | 5125573066 | 5071147483 | 5125573066 |
- на начало периода А1 П1
А2 П2
А3 П3
А4 П4
- на конец периода А1 П1
А2 П2
А3 П3
А4 П4
На начало периода у данного предприятия не хватает средств для погашения наиболее срочных обязательств в размере 1136986119 тыс.руб. Причем отрицательный результат при сравнении четвертой группы дает основание сделать вывод об отсутствии у предприятия собственных оборотных средст,что является минимальным условием финансовой устойчивости.
На конец периода у предприятия увеличился дефицит денежных средств для покрытия наиболее срочных обязательств, он составил 1643131491 тыс.руб. А также возник дефицит денежных средств по обеспечению долгосрочных обязательств в размере 90243870 тыс.руб.
Кроме того сохраняется отрицательный результат при сравнении четвертой группы, т.е. у предприятия отсутствуют собственные оборотные средства. Эти данные говорят о снижении платежеспособности предприятия.
Чтобы составить более полное представление о платежеспособности предприятия рассмотрим относительные показатели ликвидности. Расчет этих показателей представлен в таблице 5.
Таблица 5 - Относительные показатели ликвидности
| Наименование коэффициента | Порядок | Пояснения | Норматив | Значение коэффициента | |
| расчета | 1996 | 1997 | |||
| 1.Коэффициент текущей | А1+А2+А3 | Дает общую оценку | |||
| ликвидности (Кпт) | П1+П2 | платежеспособности | 2 | 0,733 | 0,567 |
| 2.Коэффициент быстрой | А1+А2 | Показывает возмож | |||
| ликвидности (Кпб) | П1+П2 | ность погашения кратко | от 0,8 | ||
| срочных обязательств | до 1,0 | 0,507 | 0,420 | ||
| в случае невозможности | |||||
| продажи запасов | |||||
| 3.Коэффициент абсолют | А1 | Показывает какая | |||
| ной ликвидности (Каб) | П1+П2 | часть краткосрочной | |||
| задолженности может | 0,2 | 0,001 | 0,001 | ||
| быть погашена в | |||||
| ближайшее время | |||||
| 4.Коэффициент восста | Показывает возмож | ||||
| новления платежеспо | (Ктк+6/Т* | ность восстановления | |||
| собности (Квос.) | *(Ктк-Ктн)) | платежеспособности | 1 | 0,242 | |
| /2 | за определенный | ||||
| промежуток времени |
Из расчетов, полученных в таблице 5, видно, что ни один из показателей ликвидности не соответствует норме, следовательно, платежеспособность предприятия находится в крайне критическом положении. Кроме того, у предприятия нет реальной возможности для восстановления платежеспособности в ближайшее шесть месяцев, так как значение коэффициента восстановления платежеспособности меньше единицы. Следующим направлением оценки финансового состояния предприятия является оценка финансовой устойчивости.
Анализ устойчивости финансового состояния предприятия на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос: на сколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате.
Финансовая устойчивость предприятия это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.
Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.
Для оценки состояния запасов и затрат используют данные группы статей "Запасы" второго раздела актива баланса (ЗЗ).
ЗЗн = 261525194 тыс.руб.
ЗЗк = 250018517 тыс.руб.
Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя, представленных в таблице 6.
Таблица 6 - Показатели источников формирования запасов.
| Показатели источников | Порядок | Пояснения | Значение | |
| Формирования запасов | расчета | 1996 | 1997 | |
| 1.Наличие собственных | Показывает чистый | |||
| Оборотных средств | IVрП - IрА - | оборотный капитал | -299258297 | -1070894096 |
| СОС | - IIIрА | |||
| 2.Функционирующий | Показывает наличие | |||
| капитал | СОС+VрП | собственных и | ||
| СД | долгосрочн. заемных | -299258297 | -732153607 | |
| источников формиров. | ||||
| запасов и затрат | ||||
| 3.Основные источники | Показывает общую | |||
| ОИ | СД+КЗС | величину основных | -299258297 | -683000607 |
| (стр.610) | источников формиров. | |||
| запасов и затрат |
Из полученных расчетов видно, что предприятие не имеет собственных оборотных средств, кроме того за 1997 год увеличилась доля внеоборотных активов финансируемых за счет заемных источников. Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования, они представлены в таблице 7.
Таблица 7- Показатели обеспеченности запасов источниками их формирования
| Показатели | Порядок | Пояснения | Значение | |
| расчета | 1996 | 1997 | ||
| 1. ифСОС | СОС - ЗЗ | Показывает излишек(+) | ||
| или недостаток (-) | -560783491 | -1320912613 | ||
| собственных оборотных | ||||
| средств | ||||
| 2. ифСД | СД - ЗЗ | Показывает излишек(+) | ||
| или недостаток (-) | ||||
| собствен.и долгосрочн. | -560783491 | -982172124 | ||
| источников формиров. | ||||
| 3. иф ОИ | ОИ -ЗЗ | Показывает излишек(+) | ||
| или недостаток (-) | ||||
| общей величины | -560783491 | -933019124 | ||
| основных источников | ||||
| формирования запасов |
Для характеристики финансовой ситуации на предприятии существует четыре типа финансовой устойчивости представленных в таблице 8. Таблица 8 - Типы финансовой устойчивости.
| Тип финансовой ситуации | |||||
| Показатели | Абсолютная | Нормальная | Неустойчивое | Кризисное | |
| устойчивость | устойчивость | состояние | состояние | ||
| ифСОС = СОС - З | 0 | 0 | 0 | 0 | |
| ифСД = СД - З | 0 | 0 | 0 | 0 | |
| ифОИ = ОИ - З | 0 | 0 | 0 | 0 |
Можно сделать вывод, что кредиторская задолженность используется не по назначению как источник формирования запасов. В случае одновременного востребования кредиторами погашения долгов этого источника формирования запасов может и не быть вовсе.
Сравнительный анализ финансовой устойчивости представлен в таблице 9.
Таблица 9 - Анализ финансовой устойчивости.
| Показатели | Условные | Начало | Конец | Изменения за | ||||
| обозначения | периода | периода | период | |||||
| 1.Источники формиро | ||||||||
| вания собственных | IVрП-IIIрА | 3936994526 | 3094734207 | -842260319 | ||||
| Оборотных средств | ||||||||
| 2.Внеоборотные | IрА | 4236252823 | 4165628303 | -70624520 | ||||
| Активы | ||||||||
| 3.Наличие собствен | ||||||||
| ных оборотн. Средств | СОС | -299258297 | -1070894096 | -771635799 | ||||
| (стр.1 - стр.2) | ||||||||
| 4.Долгосрочные | VрП | 0 | 338740489 | 338740489 | ||||
| Пассивы |
| Показатели | Условные | Начало | Конец | Изменения за | ||||
| обозначения | периода | периода | период | |||||
| 5.Наличие собствен | ||||||||
| ных и долгосрочных | СД | -299258297 | -732153607 | -432895310 | ||||
| заемных источников | ||||||||
| формирования средств | ||||||||
| 6.Краткосрочные | КЗС | 0 | 49153000 | 49153000 | ||||
| заемные средства | ||||||||
| 7.Общая величина осн | ||||||||
| источников формиров. | ОИ | -299258297 | -683000607 | -383742310 | ||||
| запасов | ||||||||
| (стр.5 + стр.6) | ||||||||
| 8.Общая величина | ЗЗ | 261525194 | 250018517 | -11506677 | ||||
| запасов | ||||||||
| 9.Излишек(+), | ||||||||
| недостаток(-) ифСОС | ифСОС | -560783491 | -1320912613 | -760129122 | ||||
| (стр.3 - стр.8) | ||||||||
| 10.Излишек(+), недос | ||||||||
| таток(-) собственных | ||||||||
| и долгосрочных заем | ифСД | -560783491 | -982172124 | -421388633 | ||||
| ных источников форми | ||||||||
| рования запасов | ||||||||
| (стр.5 - стр.8) | ||||||||
| 11.Излишек(+), недос | ||||||||
| таток(-) общей вели | ||||||||
| чины основных источ | ифОИ | -560783491 | -933019124 | -372235633 | ||||
| ников формирования | ||||||||
| запасов | ||||||||
| (стр.7 - стр.8) |
Более точную, чем абсолютные показатели, оценку финансовой устойчивости предприятия дают относительные показатели финансовой устойчивости. Рассмотрим относительные показатели финансовой устойчивости предприятия, приведенные в таблице 10.
Таблица 10 - Относительные показатели финансовой устойчивости
| Наименование | Способ | Нормальное | Пояснения | На начало | На конец | Отклонения |
| Показателя | расчета | ограничение | периода | периода | ||
| 1.Коэффициент | стр.590+стр.690 | Указывает,сколько | ||||
| Капитализации | стр.490 | 1 | заемных средств | |||
| К1 | предприятие прив | 0,283 | 0,507 | 0,224 | ||
| лекло на 1руб.вло | ||||||
| женных в активы | ||||||
| собственных ср-в. | ||||||
| 2.Коэффициент | Показывает,какая | |||||
| Обеспеченности | стр.490-стр.190 | часть оборотных ак | ||||
| Собственными | стр.290 | 0,6-0,8 | тивов финансирует | -0,259 | -0,162 | 0,096 |
| Источниками | ся за счет собств | |||||
| Финансирования | енных источников | |||||
| К2 | ||||||
| 3.Коэффициент | Показывает удель- | |||||
| Финансовой | стр.490 | 0,5 | ный вес собствен- | |||
| Независимости | стр.699 | ных средств в общ | 0,779 | 0,664 | -0,116 | |
| ей сумме источник | ||||||
| К3 | ов финансирования | |||||
| 4.Коэффициент | Показывает,какая | |||||
| Финансирования | стр.490 | 1 | часть деятельности | |||
| К4 | стр.590+стр.690 | финансируется за | 3,531 | 1,973 | -1,558 | |
| счет собственных | ||||||
| средств,а какая за | ||||||
| счет заемных | ||||||
| 5.Коэффициент | Показывает,какая | |||||
| Финансовой | стр.490+стр.590 | опт.0,8-0,9 | часть актива фина | |||
| Устойчивости | стр.399-стр.390 | нсируется за счет | 0,792 | 0,848 | 0,056 | |
| К5 | устойчивых источ | |||||
| ников | ||||||
| 6.Коэффициент | Показывает сколько | |||||
| Финансовой | собственных ср-в | |||||
| Независимости | стр.490-стр.190 | приходится на 1руб | ||||
| в части | стр.210+стр.220 | запасов. | -0,830 | -0,625 | 0,205 | |
| Формирования | ||||||
| Запасов | ||||||
| К6 |
Относительные показатели финансовой устойчивости, рассчитанные в таблице, дают болле благоприятную характеристику предприятию. Как показывают значения коэффициента капитализации, предприятие имеет достаточную финансовую устойчивость, так как для этого необходимо, чтобы коэффициент был не выше единицы. Хотя и наблюдается повышение этого коэффициента, снижающее финансовоую устойчивость. На величину этого показателя влияют следующие факторы: высокая оборачиваемость, стабильный спрос на реализуемую продукцию, налаженные каналы сбыта.
Но этот коэффициент дает лишь общую картину финансовой устойчивости. Рассмотрев его в увязке с коэффициентом обеспеченности собственными средствами, можно увидеть менее благаприятную картину: предприятие не имеет собственных оборотных средств.
Уровень общей финансовой независимости характеризуется коэффициентом финансовой устойчивости, то есть определяется удельным весом собственного капитала предприятия в общей его величине. Значение этих коэффициентов выше "критической точки", что благоприятно влияет на финансовую устойчивость.
Учитывая многообразие финансовых процессов, множественность показателей финансовой устойчивости, различие в уровне их критических оценок, складывающуюся степень отклонения от них фактических значений коэффициентов и возникающие в связи с этим сложности в общей оценке финансовой устойчивости предприятия, рекомендуется производить интегральную бальную оценку финансовой устойчивости.
