Анализ источников средств предприятия
е. имеет значительный вес. Это говорит о том, что у предприятия слишком много запасов. Причиной такого положения являются затруднения со сбытом продукции, которые обусловлены тем что на рынке пиломатериалов жесткая конкуренция.
Готовые изделия при длительном хранении теряют свои качества, после чего цена их реализации значительно снижается. Кроме того фирма затрачивает значительные средства на их хранения.
Кроме того, на ПКФ Бейсуг не отлажены каналы поставок изделий, нет постоянных заказчиков.
ПКФ Бейсуг необходимо наиболее эффективно управлять запасами: рассчитать оптимальный объем запасов необходимый для удовлетворения потребностей рынка и нормального обеспечения производственного процесса.
С финансовой точки зрения структура оборотных средств улучшилось по сравнению с предыдущим годом, т. к. доля наиболее ликвидных средств возросла (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения), а доля менее ликвидных активов (дебиторская задолженность) уменьшилась. Это повысило их возможную ликвидность.
Эффективность использования оборотных средств характеризуется прежде всего их оборачиваемостью.
Таким образом, перейдем к анализу оборачивае мости всех оборотных средств и их составляющих. Оценка оборачиваемости производится путём сопоставления её показателей за несколько хронологических периодов по анализируемому предприятию. Показателями оборачиваемости являются:
- Коэффициент оборачиваемости, показывающий число оборотов анализируемых средств за отчётный период и равный отношению выручки от реализации без НДС к средней стоимости оборотных средств.
- Время оборота, показывающее среднюю продолжительность одного оборота в днях и определяемое отношением средней стоимости к выручке от реализации и умноженное на число календарных дней в анализируемом периоде.
Рассчитанные показатели оборачиваемости оборотных средств приведены в таблице 3.4.
Таблица 3.4
Показатели оборачиваемости оборотных средств
за 1997- 1 998г.г.
| Показатели | 1997 | 1998 | В % к 1997 | |
| 1 | Средняя стоимость материальных оборотных средств, руб. | 713 313 | 1 656 596 | 232,2 |
| 2 | Средняя дебиторская задолженность, руб. | 131 401 | 206 795 | 154,7 |
| 3 | Средняя стоимость оборотных средств, руб. | 902 829 | 2 037 628 | 225,6 |
| 4 | Выручка от реализации без НДС, руб. | 7 459 444 | 5 649 432 | 132,8 |
| Расчетные показатели | ||||
| 5 | Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств. | 7,9 | 4,5 | 56,96 |
| 6 | Время оборота матер. обор. Средств, дни | 46 | 80,6 | 175,2 |
| 7 | Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности | 42,9 | 36,3 | 84,6 |
| 8 | Время оборота дебиторской задолженности, дней | 8,5 | 10 | 117,6 |
| 9 | Коэф-нт оборачиваемости оборотных средств | 6,25 | 3,7 | 59,2 |
| 10 | Время оборота оборотных средств, дней. | 5,8 | 99 | 170,6 |
Из данных таблицы 3.4 видно, что произошло снижение оборачиваемости всех приведённых показателей. Оборачиваемость дебиторской задолженности уменьшилась по сравнению с 1997 годом с 42,9 оборотов в год до 36,3 оборотов, то есть по сравнению с предыдущим годом погашение дебиторской задолженности происходило более медленными темпами. Время оборота дебиторской задолженности составляет 8,5 дней в 1997 и 10 дней в 1998 году.
Это говорит о том что дебиторская задолженность погашается достаточно быстро. Изменение времени оборота по годам представлено на 2.
Более существенно уменьшилась оборачиваемость материальных оборотных средств с 7,9 оборотов в 1997 году до 4,5 оборотов в 1998 году. Соответственно время оборота увеличилось до 86,5 дней. Уменьшение оборачиваемости в 1998 году произошло за счёт затруднений со сбытом
2. Динамика оборота материальных оборотных средств, дебиторской задолженности, оборотных средств
продукции, которые в свою очередь вызваны неэффективностью управления запасами; недостаточным исследованием фирмой рынков сбыта своей продукции и возможностей расширения каналов сбыта.
Оценим изменение внеоборотных активов.
Величина внеоборотных активов в течение 2-х лет непрерывно снижалась. В 1997г. это уменьшение составило 619 414 руб., а в 1998 году 293 691 руб. или 9,2%. Их доля в имуществе также снижалась. Так в 1998 она упала с 75,8 до 44,5%.
В то же время, как уже отмечалось, оборотные средства выросли в 4 раза. Таким образом темп прироста оборотных средств был в 4,74 раза выше, чем внеоборотных средств (430% / 90,8%). Такую тенденцию можно было бы охарактеризовать положительно , если бы не факторы повлиявшие на их рост, а именно , резкое увеличение количества запасов, которые заморозили часть оборотных средств.
Данные приведены в таблице 3.5.
Снижение стоимости внеоборотных активов обусловлено сокращением такого элемента, как "Основные средства", которые за год уменьшились на 342 453 руб.(см. табл. 3.2), или на 12,4% при их удельном весе во внеоборотных активах на конец года 83,5%. Снижение внеоборотных активов в 1997 году также связано с уменьшением статьи "Основные средства" за год на 669 419 руб. или на 19,6 % , их удельный вес за 1997 год сократился на 3,4 % (с 90 до 86,6 %). Статья "Незавершенное строительство" на протяжение двух лет постепенно растет.
В 1997 году она возросла на 50 000 рублей или 13,9%, ее доля в внеоборотных активах увеличилась с 9,4% до 12,8% (+3,4%). В 1998 году "Незавершенное строительство" увеличилось на 48 762 рублей или 12%, при ее росте в доле внеоборотных активов с 12,8% до 15,7% (+2,9%).
Поскольку эта статья не участвует в производственном обороте и, следовательно, увеличение ее доли в структуре вне оборотных активов отрицательно сказывалось на результативности финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
Долгосрочные финансовые вложения в составе внеоборотных активов составляют незначительную долю, к началу 1997 года они составляли 0,59%, в начале 1998 года- 0,63%, а в начале 1999 года 0,7%. Их удельный вес незначительно увеличивается (при неизменной абсолютной величине равной 20 142 рублей) за счет изменения доли других статей внеоборотных активов.
Это указывает на не инвестиционную направленность вложений предприятия.
В структуре внеоборотных активов наибольшую долю составляют основные средства, наименьшую долю составляют основные средства, наименьшую долю долгосрочные финансовые вложения.
Рассмотрим изменение р еальных активов, характеризующих производственную мощность предприятия. К реальным активам относятся средства предприятия, которые принимают непосредственное участие в производственном процессе:
основные средства (строка 120);
сырьё, материалы и другие аналогичные ценности (строка 2 11);
МБП (строка 213);
затраты в незавершённом производстве (издержках обращения) (строка 214). Рассчитаем стоимость реальных активов и долю их в имуществе:
1 .На начало года:
Р.А. на начало года. = 2 761 869 + 128 502 = 2 890 371 рублей
Доля Р.А. на начало года =2 890 371 рублей / 4 208 747 х 100% = 68,68%
2.На конец года:
Р.А. на конец года = 2 419 416 + 222 040 = 2 641 456 рублей
Доля Р.А. на конец го да =2 641456 руб. / 6 514 241 х 100% = 40,5%
В абсолюте сумма реальных активов уменьшилась с 2 890 371 руб. на 248 915 руб. или на 8,6%, что произошло в основном за счёт уменьшения стоимости ОС. В структуре имущества доля реальных активов упала (значительно) на 28,18%.
В целом можно отметить достаточно высокий уровень реальных а ктивов на начало года ( более 50%), и достаточно низкий уровень на конец года, что говорит о низких производственных возможностях предприятия.
В целом по активу можно отметить некоторое улучшение финансового состояния ПКФ "Бейсуг", увеличение доли оборотных средств, сокращение доли дебиторской задолженности, и в то же ухудшение коэффициентов обора чиваемости, отвлекающих денежные средства из оборота. Существенным негативным моментом является наличие непокрытого убытка прошлого года в сумме 249 912 рублей и непокрытого убытка отчетного года в сумме 60 400 рублей.
Анализ источников средств предприятия
Предприятие может приобретать основные, оборотные средства и нематери альные активы за счёт собственных и заёмн ых (привлечённых) источников (собст венного и заёмного капитала). Необходимо отметить, что уменьшение итога баланса сам по ce6e не всегда является показателем негативного положения дел на предпри ятии.
Так, например, при росте активов необходимо анализировать источники в пассиве, послужившие их росту. Если рост активов происходил за счёт собственных источников (нераспределённая прибыль, уставный капитал, резервы и т.д.), то это оптимальный вариант. Если же рост активов произошёл за счёт заёмных средств под высокие проценты годовых и при низкой рентабельности, а также при наличии убытков прошлых лет, то сложившееся положение дел должно настораживать.
Наоборот, уменьшение стоимости активов может происходить в частности за счет снижения или полного покрытия убытков прошлых отчетных периодов. Данные таблицы 3.5 показывают, что общее увеличение источников составило 2 305 494 руб. или 54,7%. Этот рост получен за счёт увеличения заемных средств предприятия (на 2 305 494 или на 58,4%) , в основном в результате роста кредиторской задолженности.
В то же время доля собственных средств сократилась на 30,7 % , при неизменной ее абсолютной величине (3 667 076). За аналогичный период прошлого года заёмные средства сократились на 761 203 рублей или на 58,4% , что в основном и повлияло на уменьшение пассивов на 638 689 руб. или на 13,2 % .
3.4.1. Анализ собственных средств ПКФ "Бейсуг"
Удельный вес собственных средств предприятия в 1997 году увеличился на 14 %, а в 1998 году их удельный вес резко сократился на 30,7 % и составил к концу анализируемого периода 56,3 % от средств предприятия, что вызвано (как уже было отмечено) резким ростом доли заемных средств. Несмотря на это собственные средства составляют более 50%, т.е. у предприятия собственных средств больше, чем заёмных.
Необходимо отметить, что если удельный вес соб ственных средств составляет более 50%, то можно считать что, продав принадле жащую предприятию часть активов оно сможет полностью погасить свою задолженность разным кредиторам.
Для оценки данных пассива баланса составляется аналитическая таблица 3.5.
Таблица 3.5
Собственные и заёмные средства
| Показатели | 1997 год | 1998 год | Отклонения | |||||
|
На начало года |
На конец года |
На начало года |
На конец года |
|||||
| Абсолютное | % | |||||||
| 1997 | 1998 | 1997 | 1998 | |||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 |
| 1.Всего средств предприятия, тыс. руб. (стр.699); - в том числе: | 4847367 | 4208747 | 4208 747 | 6 514 241 | -638 689 | 2305494 | 86,8 | 154,7 |
| 2.Собственные средства предприятия, тыс. руб. (строка 490); | 3544 562 | 3 667 076 | 3 667 076 | 3 667 076 | 122 514 | 0 | 103,5 | 100 |
| -то же в % к имуществу | 73 | 87 | 87 | 56,3 | 14 | -30,7 | ||
| из них: | ||||||||
| 2.1.Наличие собственных оборотных средств, тыс. руб. (490-190-390) | -265 451 | 226 565 | 226 565 | 459 856 | 492 016 | 233 291 | -88,3 | 202,9 |
| -то же в % к собственным средствам. | - | 6,18 | 6,18 | 12,5 | 6,18 | 6,32 | ||
| 3.Заёмные средства, тыс. руб.(590+690) | 1302 874 | 541 671 | 541 671 | 2 847 165 | -761 203 | 2 305 494 | 41,6 | 5 р. |
| -то же в % к имуществу; | 26,87 | 12,8 | 12,8 | 43,7 | -14,07 | 30,9 | ||
| из них: | ||||||||
| 3.1.Долгосрочные займы, тыс. руб.(строка 590); | ||||||||
| - в % к заёмным средствам. | ||||||||
| 3.2.Краткосрочные кредиты и займы, тыс. руб.(610); | 200 000 | 929 760 | -200 000 | 929 760 | ||||
| - в % к заёмным средствам. | 15,35 | 32,65 | -15,35 | 32,65 | ||||
| 3.3.Кредиторская задолженность, руб. (620); | 1102 874 | 541 671 | 541 671 | 1 917 405 | -561 203 | 1 375 734 | 49 | 3,75 раза |
| - в % к заёмным средствам. | 84,6 | 100 | 100 | 67,35 | 15,4 | -32,65 |
3. Соотношение собственных и заемных средств в 1997-1998г.г.
Анализ собственных оборотных средств
На начало отчётного периода наличие собственных оборотных средств составило 226 565 руб. и за счёт этого источника покрывалось 34,4 % (226565/658324х100%) материальных оборотных средств, при нормативе в 50 % и более. На конец же года стоимость собственных оборотных средств составила 459859 руб., что покрывает лишь 17,3% (459859/2654868х100%) материальных оборотных средств, что значительно ниже норматива и говорит о недостатке собственных оборотных средств и излишней доли заемных.
Поскольку большое значение для устойчивости финансового положения имеет наличие собственных оборотных средств и их изменение, целесообразно изучить образующие его факторы.
Рассмотрим изменение собственных оборотных средств (таблица3.6).
Таблица 3.6
Расчёт собственных оборотных средств
| Показатели | 1997 | 1998 | Отклонения |
Уровень | ||||||||
|
На начало года |
На конец года |
На начало года |
На конец года |
+ | % | Влияния на изм. | ||||||
| 1997 | 1998 | 1997 | 1998 | СОС,% | ||||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | |||
| 1.Уставный капитал | 5 500 | 5 500 | 5 500 | 5 500 | 100 | 0 | ||||||
| 2. Добавочный капитал. | 1 739 351 | 1739 351 | 1 739 351 | 1 739 351 | 0 | 100 | 0 | |||||
| 3.Резервный капитал | - | - | - | - | - | - | - | - | - | |||
| 4.Фонды накопления | 1 799 711 | 1 922 225 | 1 922 225 | 1 922 225 | 22 514 | 0 | 106,8 | 100 | - | |||
| 5. Фонд социальной сферы | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||
| 6.Нераспределённая прибыль прошлых лет | - | - | - | - | - | - | - | - | - | |||
| 7.Нераспределённая прибыль отч. года | - | - | - | - | - | - | - | - | - | |||
| Итого собственных средств (раздел 4) | 3 544 562 | 3 667 076 | 3 667 076 | 3 667 076 | 122 514 | 0 | 103,5 | 100 | ||||
| Исключается: | ||||||||||||
| 1. Нематериальные активы | ||||||||||||
| 2.0сновные средства | 3 431 283 | 2 761 869 | 2 761 869 | 2 419 416 | -669 414 | -342453 | 80,5 | 87,6 | 146,8 | |||
| 3.Незавершённое строительство | 358 588 | 408 588 | 408 588 | 457 350 | 50 000 | 48 762 | 113,9 | 111,9 | +20,9 | |||
| 4. Долгосрочные финансовые вложения | 20 142 | 20 142 | 20 142 | 20 142 | 0 | 0 | 100 | 100 | ||||
| Итого внеоборотных активов (раздел 1) | 3 810 013 | 3 190 599 | 3 190 599 | 2 896 908 | -619 414 | -293 691 | 83,7 | 90,8 | -125,9 | |||
| 5. Убыток отчётного года | 0 | 249 912 | 249 912 | 310 312 | 249 912 | 60 400 | 124,1 | +25,9 | ||||
| Итого исключается: | 3 810 013 | 3 440 511 | 3 440 511 | 3 207 220 | -396 502 | -233 291 | 90,3 | 93,2 | -100 | |||
| Итого собственных оборотных средств | -265 45 | 226 565 | 226 565 | 459 856 | 492 016 | 233 291 | 202,9 | 100 |
Из данных таблицы 3.6 видно, что на увеличение собственных оборотных средств более чем в 2 раза в наибольшей степени повлияло уменьшение стоимости основных средств на 342453 руб. или на 12,4%. Данное снижение составляет наибольший уровень влияния на общее изменение собственных оборотных средств (146,8%).
Из приведённых данных можно сделать вывод о том, что несмотря на кажущееся значительное увеличение собственных оборотных средств (в 2 раза) изменение произошло за счёт уменьшения статей, которые при расчёте исключаются из стоимости собственных средств предприятия при одновременном уменьшении последних. Хотя в идеале рост собственных оборотных средств должен происходить за счёт увеличения собственных средств, а не за счёт уменьшения основных средств, нематериальных активов и долгосрочных финансовых вложений.
3.4.2. Анализ заёмных средств ПКФ "Бейсуг"
Поскольку заемные средства выросли за отчётный год, а доля собственных сократилась, то необходимо более детально рассмотреть влияние каждой статьи на прирост заемных средств.
Долгосрочные займы в отчетном и в предыдущем периодах отсутствуют. Краткосрочные кредиты и займы составили 929760 руб. на конец отчетного периода или 32,65% от всех заемных средств, при их отсутствии на начало периода.
В 3,5 раза возросла кредиторская задолженность, которая составляет наибольший удельный вес в заемных средствах 67,35 % на конец года. Причем ее увеличение с 541 671 руб. до 1 917 405 руб. (на 1 375 734 руб.) не перекрывается увеличением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (см. табл.
3.5 показатель 3.2). Это влечет за собой ухудшение платежеспособности предприятия.
Поэтому необходимо более детально изучить состав кредиторской задолженности. Рассмотрим таблицу 3.7.
Анализируя изменения в составе и структуре кредиторской задолженности, приведённые в таблице 3.7, можно отметить что произошли существенные изменения в следующих статьях:
- задолженность поставщикам и подрядчикам увеличилась за отчетный период в 4,5 раза или на 967 605 руб., при удельном весе во всей кредиторской задолженности в 64,7%. В 1997 году данная статья сократилась на 340 176 руб. (с удельным весом в 50,4% на конец года).
Таблица 3.7
Анализ состава и структуры кредиторской задолженности.
| 1 9 9 7 г о д. | ||||||
| Расчёты с кредиторами | На начало года | На конец отчётного периода. | Изменение за отчётный период | |||
| Сумма, руб. | Удельный вес, % | Сумма, руб. | Удельный вес, % | Сумма, руб. | % | |
| 1.С поставщиками и подрядчиками | 613 305 | 55,6 | 273 129 | 50,4 | -340 176 | 44,5 |
| 2.По оплате труда | 152 210 | 13,8 | 119 374 | 22 | -32 836 | 78,4 |
| 3.По социальному страхованию и обеспечению | 143 155 | 12,9 | 86 710 | 16 | -53 445 | 61,87 |
| 4. Задолженность перед бюджетом | 194 204 | 17,6 | 62 458 | 11,5 | -101 746 | 32,2 |
| Итого кредиторская задолженность | 1102874 | 100 | 541 671 | 100 | -561 203 | 49,1 |
| 1 9 9 8 г о д. | ||||||
| Расчёты с кредиторами | На начало года | На конец отчётного периода. | Изменение за отчётный период | |||
| Сумма, руб. | Удельный вес, % | Сумма, руб. | Удельный вес, % | Сумма, руб. | % | |
| 1.С поставщиками и подрядчиками | 273 129 | 50,4 | 1 240734 | 64,7 | 967 605 | В 4,5 раза |
| 2.По оплате труда | 119 374 | 22 | 280 915 | 14,6 | 161 541 | 235 |
| 3.По социальному страхованию и обеспечению | 86 710 | 16 | 109 059 | 5,7 | 22 349 | 125,7 |
| 4. Задолженность перед бюджетом | 62 458 | 11,5 | 150 019 | 7,8 | 87 561 | 240 |
| 5.Авансы полученные | 134 116 | 7 | +134116 | |||
| 6.Прочие кредиторы | 2 562 | 0,13 | +2 562 | |||
| Итого кредиторская задолженность | 541 671 | 100 | 1 917405 | 100 | 1375734 | 353,9 |
Изменение структуры кредиторской задолженности проиллюстрировано на 4 (см. приложение).
- возросла практически в 2,5 раза задолженность по оплате труда в 1998 году с одновременным сокращением ее доли в структуре кредиторской задолженности на 7,4 %. Причем в 1997 году по данной статье произошло уменьшение на 21,6% , что говорит о том, что начавшееся в 1997 году улучшение по выдаче заработной платы не имело продолжения в 1998 году.
- произошло увеличение задолженности перед бюджетом на 87 561 руб. или почти в 2,5 раза. Надо отметить негативную тенденцию ее увеличения. Так к концу 1997 года произошло уменьшение задолженности перед бюджетом на 101 746 руб., что дало уменьшение в кредиторской задолженности на 18% (-101 746 / -561 203 х100%).
- менее значительными темпами произошло увеличение по остальным статьям: так задолженность по социальному страхованию и обеспечению выросла к концу отчетного периода на 25,7% (+22 349 рублей). Следует также отметить, что в конце 1998 года появилась такая статья как "Авансы полученные" в размере 134 116 рублей и "Прочие кредиторы" в размере 2 562 рублей, при их отсутствии в 1997 году и на начало 1998 года.
В целом можно отметить некоторое улучшение структуры кредиторской задолженности связанное с сокращением доли "больных" статей (задолженность перед бюджетом, задолженность по оплате труда). Негативным моментом является рост задолженности сторонним предприятиям (ее доли), что связано с взаимными не платежами.
В то же время в 1997 году произошло сокращение доли кредиторской задолженности в итоге баланса предприятия до 12,8%, а в 1998 году произошел рост ее доли до 29%, что свидетельствует об ухудшении структуры пассивов предприятия в 1998 году.
К концу отчетного периода кредиторская задолженность резко увеличилась. С одной стороны, кредиторская задолженность - наиболее привлекательный способ финансирования, так как проценты здесь обычно не взимаются.
С другой стороны, из-за больших отсрочек по платежам у предприятия могут возникнуть проблемы с поставками, ущерб репутации фирмы из-за неблагоприятных отзывов кредиторов, судебные издержки по делам, возбужденным поставщиками.
Снижению задолженности способствует эффективное управление ею посредством анализа давности сроков. Такой анализ выявляет кто из кредиторов, долго ждет оплаты и, скорее всего, начнет проявлять нетерпение. ПКФ Бейсуг необходимо, прежде всего, рассчитаться с долгами перед бюджетом, по социальному страхованию и обеспечению, так как отсрочки по этим платежам, обычно влекут за собой выплату штрафов (пени). Затем необходимо четко структурировать долги перед поставщиками и подрядчиками, и выявить какие из них требуют безотлагательного погашения.
На ПКФ Бейсуг рекомендуется прибегнуть к механизму взаимозачетов.
Для более детального анализа структуры всей задолженности, целесообразно рассмотреть соотношение дебиторской и кредиторской задолженности, представленный в таблице 3.8.
Таблица 3.8
Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской
задолженности на конец года. ( руб.)
| Расчёты |
Дебиторская Задолженность |
Кредиторская Задолженность |
Превышение задолженности | |||||
| Дебиторской | Кредиторской | |||||||
| 1997 | 1998 | 1997 | 1998 | 1997 | 1998 | 1997 | 1998 | |
| 1.С покупателями или поставщиками за товары и услуги | 273 129 | 1 240 734 | 273 129 | 1 240 734 | ||||
| 2.По векселям | ||||||||
| 3. По авансам | 134 116 | 134 116 | ||||||
| 4. По отчислениям на социальные нужды | 86 710 | 109 059 | 86 710 | 109 059 | ||||
| 5. С бюджетом | 62 458 | 150 019 | 62 458 | 150 019 | ||||
| 6. По оплате труда | 119 374 | 280 915 | 1 119 374 | 280 915 | ||||
| 7. С прочими | 87 036 | 326 555 | 2 562 | 87 036 | 323 993 | |||
| Итого | 87 036 | 326 555 | 541 671 | 1 917 405 | 454 635 | 1 590 850 |
